Scott Johnsson, avocat financiar și partener general la Van Buren Capital, a oferit o nuanță analiză a motivațiilor Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) pentru lansarea unei investigații asupra Ethereum și a Fundației Ethereum. Perspectivele sale, împărtășite prin X pe 22 martie, oferă o scufundare profundă în potențialele motivații ale agenției de a investiga Fundația Ethereum din Elveția.
Johnsson a început prin a sublinia dependența profundă a pieței de clasificarea Ethereum ca non-securitate, o poziție recunoscută istoric de SEC și alte organisme de reglementare. El a subliniat importanța acestei clasificări pentru funcționarea diferitelor mecanisme de piață, afirmând:
Paul [Grewal, Coinbase CLO] oferă o imagine de ansamblu bună asupra recunoașterilor istorice ale SEC cu privire la statutul de non-securitate ETH. Acesta este peisajul actual pe care s-a bazat piața – inclusiv CFTC, CME, ETF-uri, burse și investitori. Interesele de încredere sunt incredibil de mari.
Este dejucarea ETF-urilor Spot Ethereum obiectivul principal?
Un aspect cheie al analizei lui Johnsson se învârte în jurul potențialelor motive ale SEC pentru reconsiderarea statutului Ethereum în acest moment particular. El sugerează că organismul de reglementare navighează într-un peisaj complex, echilibrând nevoia de a aplica legile privind valorile mobiliare cu dependența pieței de clasificările existente.
„Dincolo de simplul animus anti-cripto, merită să ne gândim la motivul pentru care SEC alege acest moment pentru a reevalua potențial statutul ETH de non-securitate și ce ar putea fi motivul în mod specific al acestora. Motivația întâlnește oportunitatea”, explică Johnsson.
El speculează în continuare strategia SEC în ceea ce privește ETH-urile spot Exchange-Traded Funds (ETF) și implicațiile sale mai largi: „Părerea mea, și există alte considerente rezonabile, este că SEC are nevoie de o obiecție de necorelare pentru a refuza ETF-urile spot ETH în acest an. și are dorința de a evita subminarea argumentelor din acțiunile CB/Binance – împreună reprezentând cele mai mari două probleme cripto pe care agenția le gestionează.”
Johnsson subliniază provocările inerente în calea SEC, în special menținerea unei abordări consecvente a reglementării cripto, pentru a nu prejudicia propriile argumente în cauzele împotriva Coinbase și Binance. El observă: „Și dacă SEC a învățat ceva de la ETF-urile BTC, trebuie să fie foarte atent în raționamentul furnizat în refuzuri și, în special, să formeze un întreg coerent în ordinele similare. Grayscale a câștigat deoarece SEC a făcut erori logice atunci când a aprobat futures și a refuzat spotul în timp.”
Avocatul financiar analizează, de asemenea, aspectele tehnice ale analizei corelațiilor, un factor esențial în procesul de luare a deciziilor SEC pentru aprobările ETF. El explică: „Folosind metodologia pe care cred că SEC se va baza, corelația futures CME: spot este în CREȘTERE, iar cele mai recente perioade sunt în mare parte într-un interval acceptabil (adică, alinierea la nivelurile de aprobare BTC). Cel puțin pe baza calculelor efectuate intern.” Prin urmare, SEC nu poate respinge un ETF spot pe această bază.
Johnsson subliniază actul delicat de echilibrare al SEC, care nu poate pune la îndoială deciziile sale anterioare, dar, în același timp, trebuie să refuze spot ETH ETF pentru a-și satisface susținătorii. El precizează: „Acest lucru ucide câteva păsări: 1) întărește credibilitatea pentru argumentele CB/Binance, 2) neagă spot ETH ETF cu opționalitatea 2025 și 3) îi satisface pe susținătorii lui Gary. Toate în timp ce evităm (deocamdată) aruncarea în aer a contractelor futures CME, o luptă între agenții și invalidarea ETF-urilor futures (întâlnirea SEC în litigiu).
La începutul acestei luni, senatorii democrați Jack Reed și Laphonza Butler i-au cerut președintelui SEC, Gary Gensler, să oprească aprobarea ETF-urilor criptografice spot suplimentare. Senatorul Elizabeth Warren a exprimat, de asemenea, critici puternice la adresa acestor produse financiare. Anul trecut, Butler a aprobat actul controversat al senatorului Elizabeth Warren împotriva spălării banilor a activelor digitale prin co-sponsorizarea proiectului de lege.
La momentul scrierii, ETH se tranzacționa la 3,526 USD.
Imagine recomandată creată cu DALL·E, diagramă de pe TradingView.com
Sursa: https://bitcoinist.com/why-now-reasons-ethereum-probe-by-sec/