Coinbase, lider în schimbul de criptomonede, a lansat un nou raport care analizează tendințele de refacere din Ethereum. Raportul, realizat de analiștii David Han și David Duong, explorează modul în care reformularea ar putea remodela stimulentele validatorilor, deblocând potențial noi oportunități și introducând riscuri complexe.
Analiștii Coinbase explică de ce refacerea a apărut ca o temă majoră în industria cripto. Trecerea Ethereum la proof-of-stake (PoS) a creat un grup vast de ETH mizați, depășind cu mult cerințele pentru securitatea rețelei.
Cu toate acestea, introducerea restaking-ului, în special prin intermediul jetoanelor lichide de restaking (LRT), aduce în prim-plan atât oportunități, cât și riscuri pentru validatori și ecosistemul mai larg al finanțelor descentralizate (DeFi).
Creșterea refacerii și creșterea LRT-urilor
Restabilirea permite validatorilor Ethereum să câștige recompense suplimentare prin asigurarea serviciilor suplimentare pe partea superioară a stratului de bază al rețelei. Acest concept a luat stăpânire odată cu ascensiunea EigenLayer, un protocol de refacere care a devenit a doua cea mai mare platformă Ethereum DeFi, cu 12.4 miliarde de dolari în valoare totală blocată (TVL).
Citește mai mult: Ce este EigenLayer?
EigenLayer a înregistrat o creștere explozivă, în ciuda lipsei de servicii validate în mod activ (AVS) – protocoalele suplimentare pe care validatorii le pot asigura pentru a spori recompensele. Acest lucru sugerează că oportunitățile agricole pe termen scurt ar putea genera un anumit interes. Analiștii Coinbase prezic o scădere pe termen scurt a TVL-ului EigenLayer atunci când agricultura se termină sau dacă AVS inițial dezamăgește.
Refacerea a alimentat apariția paralelă a LRT-urilor. Aceste jetoane reprezintă pretenții asupra ETH reînnoită și oferă deținătorilor flexibilitate și potențialul de câștiguri suplimentare DeFi. Mai multe protocoale LRT concurează acum, reflectând tendința observată în sectorul de staking lichid.
Complexitățile și recompensele incerte
Deși potențialul reevaluării este clar, analiza Coinbase evidențiază riscurile financiare și de securitate. Implicarea în diferite AVS poate complica înțelegerea repercusiunilor financiare și de securitate, ridicând miza mai mult decât înainte.
Preocupările Coinbase au reflectat ceea ce Vitalik Buterin, cofondatorul Ethereum, a declarat în mai 2023.
„În unele cazuri, dacă se comportă greșit conform regulilor celuilalt protocol, depozitul lor este, de asemenea, redus. În alte cazuri, nu există stimulente în cadrul protocolului, iar miza este pur și simplu folosită pentru a vota”, a scris Buterin.
Mai mult, rămâne de văzut cât de profitabile vor fi AVS-urile disponibile inițial. Unele platforme LRT s-ar putea confrunta cu structuri de taxe nesustenabile dacă profiturile de la AVS sunt insuficiente pentru a acoperi costurile.
În plus, a decide care AVS-uri să susțină introduce un alt grad de complexitate pentru cei care se angajează în repetarea. Acest proces de luare a deciziilor creează un mediu tulbure în care evaluarea cu precizie a riscurilor devine o provocare.
Furnizorii de LRT pot fi tentați să urmărească cele mai mari randamente posibile, expunându-și utilizatorii la niveluri mai mari de risc fără o înțelegere cuprinzătoare a implicațiilor.
Citește mai mult: Ethereum Restaking: Ce este și cum funcționează?
În ciuda acestor preocupări, refacerea deschide calea pentru protocoale inovatoare DeFi și poate influența în mod semnificativ modelul economic al Ethereum. Având în vedere că TVL-ul sectorului DeFi în LRT-uri se apropie de 8.5 miliarde de dolari și platforme precum CoinGecko clasificând jetoanele de refacere drept o zonă de creștere semnificativă, traiectoria reluării în ecosistemul Ethereum este pregătită pentru o evoluție substanțială.
Declinare a responsabilităţii
În conformitate cu ghidurile Trust Project, BeInCrypto se angajează să raporteze imparțial și transparent. Acest articol de știri își propune să ofere informații corecte și în timp util. Cu toate acestea, cititorii sunt sfătuiți să verifice faptele în mod independent și să se consulte cu un profesionist înainte de a lua orice decizie bazată pe acest conținut. Rețineți că Termenii și condițiile, Politica de confidențialitate și Declinările de răspundere au fost actualizate.
Sursa: https://beincrypto.com/coinbase-research-ethereum-restaking/