Analizând starea actuală a Ethereum, DeFi, stablecoins, NFT-uri post-FTX fallout

2022 se apropie de sfârșitul anului; a fost un an istoric pentru toate clasele de active din cauza înăspririi rapide a politicii monetare la nivel mondial și a forței dolarului american. A avut implicații grave asupra ecosistemului cripto, care a cunoscut o gamă largă de lichidări și apeluri în marjă, precum și prăbușirea FTX și Luna.

Un an mixt pentru ecosistemul Ethereum a cunoscut o fuziune de succes în septembrie și, ca urmare, ETH a fost net deflaționist pentru octombrie. Cu toate acestea, amploarea pierderilor din punct de vedere al investitorilor a fost monumentală în ecosistemul DeFi.

Ethereum are în prezent o reducere de 73% la maximul său istoric, plutind în jurul valorii de 1,200 USD; au avut loc lichidări și reduceri semnificative de îndatorare în 2022, odată cu căderea Luna în mai și colapsul FTX în noiembrie.

Taxele de gaze reprezintă costul efectuării unei tranzacții sau al executării unui contract. De exemplu, aceasta ar putea vedea schimbul într-o monedă stabilă sau baterea unui NFT.

Din vara anului 2020, taxele pentru gazul Ethereum au luat amploare în principal din cauza exploziei utilizării DeFi în lanț.

Deși activitatea rețelei a scăzut semnificativ din vara anului 2021, problema ca Ethereum să fie un lanț scump încă prevalează.

Taxele pentru gazul Ethereum sunt stabilite în gwei, o unitate de măsură echivalentă cu o miliardime dintr-un ETH. Costurile cu gazul fluctuează în funcție de congestionarea rețelei, perioadele care necesită taxe de gaz mai mari în timpul cererii de vârf pentru a promova o tranzacție.  

Monedele stabile sunt criptomonede concepute pentru a minimiza volatilitatea prețurilor, fiind legate de un activ de referință. Activul de referință ar putea fi o marfă, o criptomonedă sau bani fiat.

Piața oferă diverse monede stabile, cum ar fi active susținute, inclusiv active fiat, cripto sau metale prețioase, și algoritmice, care se adaugă sau scad din oferta circulantă de jetoane pentru a fixa prețul la nivelul dorit.

Consumul actual de gaz pentru monede stabile este de 7%, ceea ce a fost aproximativ constant pentru 2022; cu toate acestea, adoptarea în masă a monedelor stabile a început la începutul anului 2020, atingând un vârf de aproape 20% din utilizarea gazului Ethereum.

Finanțarea descentralizată (DeFi) este o tehnologie în curs de dezvoltare care exclude băncile și instituțiile financiare, legând utilizatorii direct cu produse financiare, de obicei împrumuturi, tranzacționare și împrumuturi.

DeFi a urmat la scurt timp după boom-ul stablecoin; din iulie 2020, Uniswap a apărut ca principalul utilizator de gaze DeFi, atingând vârful în jurul lunii iunie 2021, înainte de a scădea în jos. Utilizarea DeFi a menținut o medie aproximativă de 12% pentru 2022, peste cea de la începutul anului 2020.

Dintre trifectă, NFT-urile au fost ultimele care au avut un boom în acest ciclu, explodând la sfârșitul anului 2021. Drept urmare, în cursul de taur din 2021, OpenSea a înregistrat cele mai semnificative creșteri ale consumului de gaz din cauza cererii de NFT. Cu toate acestea, din iunie 2022, cererea s-a răcit semnificativ, dar rămâne oarecum ridicată în comparație cu anii precedenți.

Utilizarea gazului Ethereum și numărul de tranzacții sunt la niveluri minime până în prezent; prețul mediu al gazului a fost oarecum redus în ultimele patru luni, cu ușoare creșteri din cauza fuziunii recente și colapsului FTX. În timp ce numărul tranzacțiilor se apropie de minimele până în prezent, ceea ce sugerează că piața ursă și-a afectat utilizatorii.

Valoarea totală blocată (TVL) măsoară valoarea totală a tuturor activelor blocate în protocoalele DeFi. TVL este denominat în USD sau ETH, în timp ce protocoalele DeFi oferă împrumuturi, fonduri de lichiditate, mize și multe altele.

Graficul de mai jos arată valoarea totală blocată în toată DeFi, care a depășit 240 de miliarde de dolari în vara anului 2021, datorită naturii protocoalelor DeFi care au putut obține efect de levier și utilizarea împrumutului și utilizarea cripto-ului ca garanție.

Taurul din 2021 și ursul din 2022 au fost fără precedent în niciun an, din cauza stimulentelor masive oferite de băncile centrale în 2020, care a dus la eliminarea majorității efectului de levier și a împrumuturilor în 2022.

În timpul vânzării Luna, TVL a scăzut cu peste 160 de miliarde de dolari; desigur, o vânzări a avut loc chiar înainte de Luna în timpul apogeului alergării în noiembrie 2021, cel mai probabil investitorii retrăgându-se din ecosistem. În plus, prăbușirea FTX a dus la o vânzare suplimentară de 23 de miliarde de dolari, plasând TVL la aproximativ 70 de miliarde de dolari, similar cu începutul anului 2021.

Dominanța Ethereum asupra primelor patru monede stabile a fost într-o tendință descendentă din luna mai, stablecoins-urile devenind mai dominante în iunie - când ETH a atins cel mai scăzut preț al anului.

Acest grafic compară capitalul pieței Ethereum cu valoarea agregată a primelor patru monede stabile USDT, USDC, BUSD și DAI. Rețineți că proviziile acestor stablecoins sunt distribuite între mai multe blockchain-uri gazdă, inclusiv Ethereum.

În iunie, capitalizarea pieței ETH a fost mai mică decât primele 4 capitalizări ale pieței stablecoin din cauza Luna și același lucru s-a întâmplat în timpul colapsului FTX; totuși, o scădere mult mai mică doar pentru o scurtă perioadă.

Graficul de mai jos arată oferta totală emisă și deținută în cadrul contractelor inteligente Ethereum. Acest grafic arată oferta agregată deținută în contractele inteligente, alături de urmele individuale pentru primele patru stablecoins USDT, USDC, BUSD și DAI.

O altă tendință vizibilă în ecosistemul stablecoin este scăderea severă a ofertei de contracte inteligente. Oferta agregată în perioada de vârf a fost de 44 de miliarde de dolari; de când Luna și FTX se prăbușesc, acum este în jur de 25 de miliarde de dolari. O scădere semnificativă și în toate primele 4 monede stabile.

Profitul/pierderea netă realizată este profitul sau pierderea netă a tuturor monedelor cheltuite în ziua respectivă. Prețul la care fiecare monedă cheltuită a fost mutată ultima dată și prețul actual permit calculul valorii USD realizate de proprietar în profit sau pierdere.

Pe parcursul săptămânii din timpul colapsului FTX, Ethereum a realizat că pierderile s-au ridicat la peste 20 de miliarde de dolari, cu 14 miliarde de dolari venind pe 17 noiembrie, de mai multe ori mai rău decât colapsul Luna pentru investitori.