Este 2022 anul reglementării criptografice?

Multe ziare au prezis asta 2022 va fi anul reglementării criptomonedelor și activele cripto în general. Publicațiile clasice precum Sole24ore, Il Fatto Quotidiano, dar și blogurile și publicațiile online dintre cele mai urmărite din sectorul criptomonedelor, au preluat și relansat această predicție.

Reacții la prăbușirea pieței cripto

Subiectul este abordat tocmai atunci când asistăm la o zgomot al întregii piețe de criptomonede.

Un eveniment, acesta din urmă, care, firesc, a oferit argumente numeroși detractori ai lumii cripto, celor care pictează fără discernământ afacerile bazate pe criptomonede drept fraude și celor care invocă reglementări stricte, ca să nu spunem sufocante, pentru întreg sector.

Să încercăm să facem un bilanț al situației.

Reguli de scris

După cum am scris de multe ori, în Italia nu există un cadru legislativ dedicat criptoeconomiei care să fie suficient de clar, în special în ceea ce privește aspectele referitoare la impozitare.

În legislația italiană, există un set de definiții legale utile, cum ar fi tehnologia registrului distribuit, contractul inteligent sau moneda virtuală.

În practică însă, nu a fost adoptată nicio prevedere specifică privind impozitarea. Aplicarea obligațiilor fiscale celor care efectuează tranzacții cu criptomonede este încă încredințată unei serii de acte interpretative, a căror corectitudine comunitatea juriștilor a contestat-o ​​coral. Și acest lucru este valabil atât pentru supunerea eventualelor venituri și câștiguri de capital la impozite pe venit, cât și pentru aplicarea reglementărilor care impun obligații de monitorizare a activităților străine.

Singurul domeniu în care legiuitorul italian a dat dovadă de un angajament considerabil este cel al împotriva spălării de bani, în care, în anticiparea legislației europene, a impus platformelor și operatorilor profesioniști obligații similare celor în vigoare pentru operatorii financiari în sens strict.

Acum, spre sfârșitul anului 2021, un proiect de lege (la inițiativa deputatului Zanichelli, al grupului M5S) și au fost prezentate unele propuneri de amendamente la legea bugetului. 

Proiectul de lege a fost lăsat în așteptare și nu sunt programate momentan activități parlamentare de niciun fel. În schimb, amendamentele propuse la proiectul de lege de buget au fost retrase în timpul procesului de adoptare.

Singurul eveniment legislativ care se profilează efectiv este aprobarea, la nivel european, a așa-zisului Mica, Regulamentul european privind activitățile cripto.

Acesta este un corp de legislație complex, dar în prezent este încă la nivel de propunere și, după unii, acesta ar fi deja învechit.

Un prim punct, prin urmare, este că, dacă 2022 va fi anul reglementării criptomonedei, până în prezent nu putem vedea niciun semn tangibil care să susțină această predicție.

Cazul Rusiei

Pe de altă parte, Italia nu este singura țară care navighează în incertitudinea viitorului legislativ: luați în considerare, de exemplu, ceea ce pare probabil să se întâmple în Rusia.

Aici, în 2020, a fost aprobată o lege federală care a mers în direcția legitimării (în anumite condiții) a circulației criptomonedelor și în circuitele bancare și a reglementat mecanismele de autorizare pentru desfășurarea activităților în criptomonede. 

Astăzi, la mai puțin de doi ani mai târziu, poziţia Băncii Centrale a Rusiei merge în direcția diametral opusă. Ceea ce nu presupune neapărat că indicațiile institutului pot fi transpuse într-un act legislativ, dar cu siguranță a fost suficient pentru a da un impuls semnificativ crearea FUD și panică care la scară globală a afectat listele de criptomonede.

Frauda în criptomonede vs. fraudă în finanțele tradiționale

O a doua reflecție, deci, se referă la presiunea care se exercită ciclic asupra lumii cripto-activelor din Italia, unde există avertismente continue din partea autorităților de reglementare și supraveghere care amintesc de riscul de fraudă, volatilitatea excesivă și instabilitatea pieței și absența protecțiilor tipic pieţei reglementate.

Celor care agită acest gen de fantome, încercând să-i împingă pe economisiți să se refugieze în siguranța finanțelor convenționale, cu prețul unor profituri de râs, este probabil necesar să le amintească de evenimentul dureros al criza subprime din 2007, acel cataclism care a copleșit lumea finanțelor, economia mondială și a trimis milioane de oameni sub pod.

Doare să-ți amintești, dar acest cataclism a fost declanșat în ceea ce se credea a fi refugiul sigur al finanțelor instituționale. Adică, într-un mediu supravegheat și reglementat, populat de jucători bancari și financiari (autorizați în mod corespunzător) și supraaglomerat de autorități de reglementare, firme de audit și companii de rating.

Entități care, cu roluri diferite, au susținut sistematic activitatea acelor bănci și instituții financiare, autorizate și supravegheate corespunzător, care au alimentat efectiv cea mai mare bulă speculativă vreodată. 

Pentru cei care doresc să-și facă jogging memoria, dar sunt prea leneși să cerceteze, este recomandabil să urmărească documentar – investigație „Inside Job” de Charles Ferguson, 2010 (disponibil acum pe Netflix).

Documentarul trasează cu mare claritate pașii acelei catastrofe, până la falimentul Lehman Brothers și chiar dincolo, și ne amintește că majoritatea protagoniștilor au ieșit nevătămați, dacă nu chiar întăriți, în timp ce milioane de oameni și-au văzut economiile vieții dispărând. 

Acum, când se subliniază pericolele investiției în criptomonede, pentru că sunt total dereglementate, poate că ar trebui să ne întrebăm de ce economisitorii ar trebui să continue să aibă încredere în acel sistem convențional care, atunci când a fost testat, a eșuat și a cauzat pagube enorme pentru care nimeni nu era răspunzător. În același sistem, toți cei care au fost chemați să supravegheze (de la agenții guvernamentale, la companii de audit, la companii de rating) pur și simplu și-au declinat orice responsabilitate și, în esență, au scăpat cu ea.

Și nu se poate spune că lecția a fost învățată temeinic: de atunci, cadrul general de reglementare pentru CDO (obligații de datorie garantată) în SUA nu a fost implementat în mod semnificativ. 

Așadar, de ce micii investitori ar trebui să aibă încredere în acel aparat umflat care s-a dovedit a fi incapabil să-și protejeze investițiile, care le oferă randamente slabe, peste o platformă de schimb valorificată în zeci de miliarde, care oferă perspectiva de a-și multiplica foarte mult investițiile inițiale?

Va fi 2022 anul reglementării criptografice? 

Nu există nicio îndoială că două greșeli nu fac dreptate: dacă toate mecanismele elaborate (și foarte costisitoare) de supraveghere și control au eșuat în lumea bancară și financiară, asta nu înseamnă că este corect să acceptăm la valoarea nominală. ideea că lumea criptomonedelor (care se adresează de fapt unui public numeros de investitori neprofesioniști sau mai rău, improvizați) va rămâne la nesfârșit un fel de Vest Sălbatic populat de oameni gata să fugă cu banii.

Prin urmare, este necesar, în primul rând, să facem exerciții fizice un minim de onestitate mentală și să recunoaștem că criptomonedele și tehnologiile aferente, deși s-au născut inițial în scopuri non-speculative, dar ca instrumente de libertate financiară și de protecție a sferei libertăților fundamentale ale individului, astăzi sunt utilizate în mod concret și pe scară largă ca instrumente speculative și că ținta predominantă a aceste operațiuni speculative rămân micii economisitori și investitori neprofesioniști.

Ideea poate să nu-i atragă pe cei care, la fel ca autorul, sunt pasionați de o anumită viziune libertariană asupra lumii cripto, dar acesta este un fapt care depășește disputele legale, interpretative și conceptuale. Un fapt cu care nu se poate să nu se împace.

Nimeni nu spune că este ușor și poate că este chiar utopic să gândești așa (având în vedere ce este în joc), dar poate a sosit momentul să face un efort pentru a găsi un moment de sinteză. 

Pe de o parte, este necesar să acceptăm ideea că Occidentul îndepărtat nu poate dura pentru totdeauna. Pe de altă parte, este necesar să acceptăm ideea că singura modalitate posibilă de a readuce milioane de mici investitori într-o zonă de apariție a taxelor și a combaterii spălării banilor este să abandona calea represiunii și să conceapă organisme de reglementare care să țină cont efectiv de particularitățile tehnologice ale acestui sector.

Cu alte cuvinte, poate că a venit momentul ca cei care se află la capetele opuse ale lumii să facă un pas înainte și să facă un efort serios pentru a înțelege cum să scrie un set de reguli care să ofere protecția potrivită investitorilor și economisitorilor, fără ca cei care se ocupă de criptomonede să fie tratați ca niște traficanți de droguri. Un set de reguli care, pe de altă parte, ține cont de faptul că o investiție în criptomonede sau cripto active nu este în mod obiectiv același lucru cu tranzacționarea cu valute străine sau obligațiuni guvernamentale. 

Este vechea artă a compromisului. Un compromis dificil: sunt multe părți implicate, ele poartă povara unor interese grele și totul trebuie proiectat la scară globală. Greu, da, și totuși, merita o incercare. 

Cu toate acestea, nu aș paria un Satoshi pe 2022 fiind punctul de cotitură în reglementare.