Crypto: Călătorie în iad pentru USD Coin (USDC)

Sâmbătă, 11 martie 2023, a început un fel de călătorie în iad pentru cripto USDC (USD Coin).

De fapt, USDC nu este o criptomonedă în sens strict, ci un cripto token care reprezintă dolarul american pe un blockchain.

De fapt, dolarul american în sine nu este schimbabil pe blockchain, dar este posibil să se creeze token-uri care au exact aceeași valoare ca și dolarul și sunt schimbabili pe blockchain. Aceste criptomonede speciale se numesc stablecoins.

USD Coin este o monedă stabilă ale cărei jetoane USDC rulează în mod special pe rețeaua Ethereum.

Pentru a se asigura că își mențin întotdeauna valoarea de 1 USD, emitentul lor (Cercul) le face să fie răscumpărate în orice moment la egalitate cu dolarul. Prin urmare, oricine are USDC-uri ar trebui să-și poată returna jetoanele primind în schimb o sumă egală de dolari SUA (USD).

Călătoria cripto-ului USD Coin (USDT) în iad

„Călătoria către iad” a USDC a început sâmbătă, 11 martie, când propriul emitent al monedei stabile, Circle, a susținut că are 3.3 miliarde de dolari blocați pe Silicon Valley Bank.

1/ În urma confirmării de la sfârșitul zilei de astăzi că transferurile inițiate joi pentru eliminarea soldurilor nu au fost încă procesate, 3.3 miliarde USD din rezervele de ~40 miliarde USDC rămân la SVB.

— Cerc (@cerc) Martie 11, 2023

Având în vedere că capitalizarea totală de piață a USD Coin a fost de aproximativ 43.5 miliarde USD, aceasta însemna că mai mult de 7.5% din rezervele USDC nu mai erau disponibile.

De altfel, cu o zi înainte, vineri, 10 martie, Silicon Valley Bank (SVB) a fost închisă pentru că era falimentară.

Odată cu închiderea băncii, toți cei care aveau fonduri în depozit erau în pericol de a le pierde pe toate sau pe majoritatea. Așa că sâmbătă s-a crezut că Circle a avut de fapt o gaură de 3.3 miliarde în rezervele USDC, atât de mult încât stablecoin-ul și-a pierdut valoarea raportului față de dolar.

Problema la acel moment era că nu toți deținătorii de USDC ar putea să-și returneze jetoanele pentru a primi o valoare egală de USD în schimb. Pentru că, cu 45.3 miliarde USDC în circulație, Circle avea la îndemână doar peste 40.2 miliarde USD.

Mai mult, a mai fost o problemă.

După cum sa raportat într-o postare pe blogul său oficial, băncile au fost închise în weekend, așa că Circle nu a putut procesa trimiterea USD celor care doreau să returneze USDC.

Așa că randamentele au fost blocate până luni, până la redeschiderea băncilor.

Reveniți la normal

Chiar și la un moment dat ieri, Circle a făcut cunoscut că este gata să-i întâlnească pe toți USDC cereri de răscumpărare, cu prețul nevoii de a scoate din propriul buzunar cei 3.3 miliarde USD lipsă.

În acel moment, nu numai că s-a oprit prăbușirea valorii monedei USD, dar a început încet să crească din nou, până când și-a recuperat aproape complet legătura cu dolarul.

De fapt, la un moment dat ştiri a anunțat că banca centrală a SUA, Rezerva Federală (Fed), a decis să intervină pentru a acoperi întregul deficit care împiedica SVB să returneze toți banii deponenților săi.

În acest fel, chiar dacă Circle nu ar reuși să retragă toate cele 3.3 miliarde pe care le avea în depozit la SVB, va putea totuși să-i retragă datorită Fed-ului.

Folosind alte cuvinte, Fed a rezolvat problema găurii din acoperirea USDC, astfel încât poate deveni din nou 100% răscumpărabil în USD la egalitate.

Fluctuațiile prețului criptomonedelor USD Coin (USDC).

Luând cursul de schimb pe Coinbase de USDC în USDT ca referință, dinamica este foarte clară.

Trebuie spus că Coinbase este un partener al Circle și este de fapt schimbul prin care jetoanele USDC sunt plasate pe piață. Deci, cursul de schimb al USDC pe Coinbase este de fapt cursul de schimb principal.

Problemele au început să apară încă din seara zilei de vineri 10, când au început să circule primele zvonuri că Circle ar putea fi cumva implicat în falimentul SVB.

Cu toate acestea, la acel moment, valoarea de piață a USDC era încă foarte aproape de 1 USD, doar puțin mai mică.

Peste noapte, însă, a început să-și piardă din valoare rapid, astfel încât în ​​doar opt ore valoarea sa a scăzut la 0.84 USD.

Când a atins această cifră, însă, după anunțul oficial al Circle că avea o gaură de 3.3 miliarde de dolari care nu mai era răscumpărată de SVB, a avut loc o inversare, astfel încât în ​​două ore valoarea de piață a USDC a revenit la 0.95 dolari.

Această cifră nu era încă demnă de o adevărată monedă stabilă, dar a sugerat că piețele se așteptau la o posibilă soluție a problemei.

Într-adevăr, părea cel puțin plauzibil ca Circle să reușească cumva să găsească cei 3.3 miliarde de dolari lipsă, deși pentru încă opt ore valoarea de piață a USDC a rămas în durere, scăzând până la 0.89 dolari.

Spre sfârșitul serii, însă, a început o adevărată revenire, atât de mult încât până duminică revenise aproape de 0.97 dolari.

Odată ce a început să circule vestea că Fed va acoperi toate neajunsurile din conturile clienților SVB, valoarea de piață a USD Coin a revenit la 0.99 USD peste noapte între duminică și luni, atât de mult încât este plauzibil în acest moment că ar putea să-și recapete peg-ul complet. cu dolarul.

Capitalizarea pieței

În unele privințe, este cazul capitalizării sale de piață.

Vineri a fost în jur de 43.5 miliarde de dolari, în scădere ușor față de 43.8 miliarde de la începutul săptămânii.

De îndată ce a început să-și piardă legătura cu dolarul, sa prăbușit la 36 de miliarde în unsprezece ore. Aceasta este o pierdere de capitalizare de 17%, ceea ce este în concordanță cu scăderea de -16% a prețului USDC.

Cert este că până acum returnarea tokenului USDC a fost închisă pentru weekend, așa că deținătorii de monede USD nu le-au putut întoarce și le-au răscumpărat.

Cu toate acestea, trebuie spus că în weekend capitalizarea a revenit apoi la 40.8 miliarde, sau cu 6% mai puțin decât vineri, față de o pierdere cumulată în valoare de aproximativ 1%.

Deci, fără pierderea de valoare din cauza scăderii prețului, USDC a pierdut de fapt o anumită capitalizare de piață din cauza returnării jetoanelor.

Astăzi, odată cu redeschiderea băncilor și astfel returnarea token-urilor USD celor care decid să-și dea înapoi jetoanele USDC, este posibil ca capitalizarea USD Coin să scadă din nou.

Situația Pieței

O altă bancă din SUA, Signature Bank, a intrat, de asemenea, în faliment în weekend, iar cel puțin o altă bancă ar fi avut probleme (First Republic Bank).

Pentru a evita o contagiune care ar putea imploda sistemul bancar american, Fed a decis o intervenție de urgență care nu are ca scop salvarea băncilor falimentate prin achitarea datoriilor, ci doar să se asigure că toți clienții lor pot retrage 100% din sumele lor aflate încă în depozit.

Piețele tradiționale din SUA sunt încă închise, dar din moment ce reacția cripto piețe la această decizie a fost foarte bună, este sigur să presupunem că și bursele tradiționale vor reacționa bine astăzi.

Așa că deocamdată problema pare să fie sub control, și chiar dacă lanțul de falimente bancare nu este oprit, cel puțin depozitele clienților sunt în siguranță, cel puțin deocamdată.

Pe de altă parte, creșterea bruscă a ratelor dobânzilor de către Fed în perioada 2022/2023 ar fi putut fi siguranța care a declanșat situația. Este mai mult decât normal ca Fed însăși și-a luat asupra sa să intervină pentru a preveni ca managementul defectuos al băncilor să afecteze negativ activele clienților lor nebănuiți.