Consecințele procesului de reglementare în curs al cripto-ului

Cazul LBRY evidențiază un val de presiune de reglementare reînnoită care ar putea afecta atât companiile emitente de jetoane blockchain, cât și investitorii acestora.

În noiembrie, un peste bătălie judiciară de un an între Securities and Exchange Commission (SEC) din Statele Unite și compania de dezvoltare blockchain LBRY și jetonul său LBRY Credits (LBC) a culminat cu hotărârea jetonului ca un securitate neînregistrată, în ciuda argumentului companiei privind utilizarea sa ca marfă în cadrul platformei.

Decizia instanței în acest caz stabilește un precedent care ar putea influența nu numai percepția reglementară a platformelor bazate pe blockchain, ci și criptomonede.

Bătrânul Howey

Standardele vechi nu se aplică întotdeauna când vine vorba de reglementarea noilor tehnologii.

Cazul LBRY a fost centrat în cea mai mare parte pe baza testului Howey, un cadru care a venit ca rezultat al unui caz de la Curtea Supremă a SUA în 1946, care determină dacă o tranzacție se califică drept valoare mobiliară. În timp ce active precum Bitcoin (BTC) și majoritatea stablecoins-urilor nu sunt considerate valori mobiliare în cadrul acestui test, hotărârea variază în funcție de caracteristicile unui jeton, care pot fi modificate.

SEC a susținut că LBRY cunoștea „posibila utilizare” a creditelor LBRY ca investiție, care a fost pe deplin acceptată de instanță în evaluarea sa.

hotărâre făcută Judecătorul de la tribunalul districtual din New Hampshire, Paul Barbadoro, a stabilit că LBRY a presupus în mod deschis creșterea valorii jetoanelor sale, ceea ce a determinat-o să stabilească o așteptare ca jetoanele să acționeze ca o „investiție posibilă”.

Potrivit lui Barbadoro, faptul că LBRY a păstrat jetoane pentru sine și le-a oferit, de asemenea, drept „stimulente de compensare” angajaților săi, a însemnat că exista intenția de a le arăta investitorilor că compania intenționează să crească valoarea blockchain-ului lor. Cu alte cuvinte, concluzia a fost că LBRY va conta pe deținătorii de token-uri pentru a înțelege miza companiei ca o formă de creștere a valorii Creditelor LBRY.

Conform comentariilor făcute către Legea Bloomberg de Patrick Daugherty, șeful activelor digitale la Foley & Lardner LLP, hotărârea judecătorului ajunge pe un teritoriu legal neexplorat, deoarece s-a bazat pe prezumția părților interesate care văd miza ca o formă de creștere a valorii - sau o promisiune a acesteia - în ceea ce privește jetoane emise de companie.

„Instanța nu a citat niciun precedent legal pentru această opinie, poate pentru că nu există”, a spus Daugherty.

În același articol, James Gatto, care conduce echipa blockchain și fintech la Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP, a spus că multe dintre problemele legale găsite în cazul LBRY ar putea fi replicate și în alte proiecte și a recomandat companiilor cripto „adoptă”. o abordare diferită” pentru a evita copierea metodelor legale generale utilizate de proiectele cu simboluri. „Atât de mulți oameni nu o fac, doar urmează ceea ce a făcut toată lumea”, a spus el.

Consecințe de reglementare

Vorbind cu Cointelegraph, Jeremy Kauffman, fondatorul și CEO-ul LBRY, a descris consecințele hotărârii instanței în acest caz.

Rezultatul procesului a avut un impact financiar important pentru companie, care a fost deja declarată „aproape sigur moartă” de CEO-ul acesteia.

Recent: Încrederea este cheia durabilității schimburilor cripto – CEO CoinDCX

Pentru început, Kauffman a evidențiat cheltuielile incredibil de mari ale procesului, subliniind că compania a trebuit să plătească taxe legale de milioane și „a pierdut zeci de milioane de dolari în bani de investiții”.

Dincolo de costul financiar al procesului, cea mai mare consecință a hotărârii este adoptarea încetinită a jetoanelor LBC, spune Kauffman.

„Poate și mai rău decât toate, [ne-am confruntat cu dificultăți substanțiale în adoptarea de la terți, cum ar fi schimburile care sunt îngrozite de SEC”, a spus el.

Cu toate acestea, în ciuda impactului imediat asupra LBRY, Inc. ca companie, protocolul blockchain al platformei va supraviețui acestei întâlniri cu SEC.

„LBRY este un protocol descentralizat folosit de zeci de milioane de oameni pentru a partaja conținut fără întreruperi, în ciuda provocărilor legale”, a spus Kauffman. „LBRY ca companie este aproape sigur moartă. Dar Odysee, cel mai popular mod de a folosi LBRY și protocolul în sine, au un viitor strălucit”, a adăugat el.

Kauffman nu și-a ascuns frustrarea față de rezultatul plângerii SEC, dând vina pe soarta finală a companiei pe lipsa de transparență a guvernului.

„Un lucru pe care l-am învățat cu siguranță este să nu am încredere în guvern și să nu fiu transparent. Am fi fost într-o formă mult mai bună dacă am fi acționat mai în secret și mai puțin onest”, a spus el.

Cu aplicarea neuniformă și incertă în ceea ce privește activele digitale, obiectivul serviciilor blockchain acum este de a anticipa orice posibil scenarii care ar putea fi văzute ca o mișcare ilegală - învățarea pe măsură ce se desfășoară - și tratarea potențialelor probleme înainte ca acestea să escaladeze. 

Ce urmeaza?

Hotărârea instanței cu privire la LBRY ar putea afecta, de asemenea, un caz în curs de dezvoltare. SEC proces de doi ani împotriva Ripple Labs are elemente similare, deoarece argumentele companiei se referă la cele utilizate de echipa lui Kauffman - cum ar fi faptul că nu a primit o notificare corectă cu privire la supunerea jetonului lor la legile privind valorile mobiliare.

Daugherty a spus pentru Cointelegraph că este important să luăm acest argument în contextul adecvat, deoarece cazul LBRY a fost activ din 2016.

„În urmă cu șase ani, intervalul de timp relevant, se știa foarte puțin despre ce era legal sau nu. Ar trebui să judeci în funcție de ceea ce știau ei la momentul respectiv, nu de momentul în care instanța le-a pronunțat”, a spus el.

Decizia privind cazul lui Ripple va fi cel mai probabil să fie decis până în martie 2023.

Un oficial al Trezoreriei SUA, care a vorbit cu Cointelegraph sub rezerva anonimatului, a declarat că autoritățile de reglementare se află în prezent în stadiile incipiente de înțelegere a criptomonedelor, cu un accent major pe protecția utilizatorilor.

„În acest moment, accentul se pune pe reducerea înșelătoriilor și a protecției consumatorilor. Dar, în afară de asta, pot spune că suntem în fazele foarte incipiente ale înțelegerii și definirii industriei”, au spus aceștia.

Daugherty a spus că sfatul său pentru companii și proiecte din industria blockchain este să țină LBRY ca exemplu pentru strategia lor juridică.

„Echipele care pregătesc proiecte de protocoale și jetoane trebuie să țină cont de hotărârea LBRY și să lucreze cu avocați care înțeleg hotărârea și ceea ce nu a hotărât”, a spus el.

Recent: Congresul poate fi „neguvernabil”, dar SUA ar putea vedea legislația cripto în 2023

De asemenea, Daugherty a recomandat ca proiectele de emitere de jetoane să ia două acțiuni preventive principale pentru a evita greșelile LBRY:

„O modalitate este de a descentraliza tokenul înainte de a fi vândut în Statele Unite și o altă modalitate este de a evita promovarea pieței secundare pentru token. S-ar putea să nu fie suficient în sine, dar avocații experți pot completa imaginea.”

Când i-a fost întrebat părerile sale despre ce ar trebui să se concentreze autoritățile de reglementare pentru a înțelege blockchain-ul și criptomonedele, Kauffman a spus că trebuie să „iasă din cale”.

„Reglementatorii trebuie să se concentreze doar pe stoparea fraudei și a activității criminale. Blockchain-ul ar putea fi o parte uriașă a viitorului Americii, dacă ar ieși din drum și i-ar lăsa pe antreprenori să construiască”, a spus el.