Brevan Howard a obținut cea mai mare lansare de fonduri speculative criptografice vreodată

Brevan Howard Asset Management a realizat cea mai mare lansare de fonduri speculative cripto de până acum.

Vehiculul emblematic al companiei, concentrat pe activele digitale, a strâns peste 1 miliard de dolari de la investitori instituționali, potrivit a patru surse cu cunoștințe în acest domeniu - marea majoritate a volumului important fiind sincronizat cu lansarea fondului la începutul acestui an. 

Strângerea de fonduri de către BH Digital, unitatea care supraveghează tranzacțiile voluminoase cu criptomonede ale lui Brevan, s-ar clasa anual printre eșaloanele superioare chiar și ale strategiilor convenționale de fonduri speculative. După standardele activelor digitale – având în vedere că capitalizările globale de piață sunt mult mai mici – este un rezultat „absolut masiv”, a spus o sursă. 

În plus, performanța timpurie a depășit concurența, potrivit unei alte surse.

Vehiculul amestecat, Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund, a pierdut cu puțin 4% până la 5% de la început până la sfârșitul lunii iunie, potrivit sursei – chiar și în momentul în care a fost lovitura de unu-doi a imploziei Pământ stablecoin UST și insolvența creditorilor cripto, cum ar fi Celsius și Călător, a blocat acțiunea prețului și lichiditatea în spiralele morții respective. 

„Rentabilitatea lor, în raport cu piața, este incredibilă”, a spus o sursă. 

Surselor li s-a acordat anonimatul pentru a discuta despre afaceri sensibile. Un purtător de cuvânt al lui Brevan a refuzat să comenteze. 

Folosind o abordare multi-manager și multi-strategie, flagship-ul pune în funcțiune capitalul unui partener limitat, atât prin jocuri în stilul capitalului de risc, cât și prin cripto-uri lichide. Peste 60 de angajați conduc operațiunile BH Digital, până la 25 de angajați în ianuarie, Blockworks a raportat anterior. 

Strategiile – inclusiv tranzacții cantitative și jocuri de valoare relativă – sunt implementate de echipe de manageri de portofoliu structurați în așa-numitele „pod-uri” care oferă asistență analiștilor și inginerilor. În plus, divizia are acum mai mult de 20 de ingineri blockchain externi care lucrează sub angajați cu normă întreagă. 

Brevan Howard mai are pulbere uscată gata de desfășurat

Este de departe cel mai mare angajament față de cripto de către un manager de active financiare tradițional. Brevan-ul axat pe macro-ul global deține aproximativ 23 de miliarde de dolari în total într-o gamă largă de clase de active.

Sfera de aplicare a costisitoarei operațiuni în curs de dezvoltare reflectă îndelungul și profund înrădăcinată înclinație a fondatorului Alan Howard cu privire la activele digitale, chiar dacă Howard a s-a retras de la supravegherea de zi cu zi. Biroul lui de familie are investit puternic într-o mulțime de startup-uri cripto de profil înalt, inclusiv Polygon.

BH Digital nu și-a desfășurat pe deplin capitalul – poate parțial, explicând performanța sa relativ puternică – dar, evident, managerii de portofoliu au pus la lucru sume substanțiale. 

„Nu există suficientă lichiditate” pe piață acum pentru 1 miliard de dolari care să fie „implementat în strategii lichide”, a spus o sursă, cu excepția cazului în care este vorba despre o abordare „vanilie simplă”, inclusiv tactici de lungă durată și de urmărire a tendințelor. 

Criptomonedele – în special îndepărtându-se de Bitcoin și Ether – sunt adesea asemănătoare cu acțiunile cu capitalizare mică sau medie. Construirea unui picior lung sau scurt considerabil într-un astfel de activ este dificil de realizat într-un mod rapid, fără a afecta prețul de achiziție într-un mod semnificativ. 

Fondul veșnic verde are o capacitate inițială de până la 1.5 miliarde de dolari, le-au spus directorii de dezvoltare a afacerilor axați pe criptografii investitorilor cu buzunare adânci. Dar este de așteptat ca plafonul să crească în curând, pe măsură ce unitatea adaugă profesioniști în investiții și aduce pe piață seturi noi de strategii. 

Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund rămâne deschis capitalului extern, în conformitate cu un control minim de 5 milioane USD. Partenerii săi comanditativi includ un număr dintre cei mai mari și mai sofisticați investitori de fonduri speculative din lume, inclusiv entități care au susținut în mod istoric exclusiv finanțatorii tradiționali. 

„Asta este treaba cu Brevan: [Partenerii în comandită] care nu au atins criptomonede cu un stâlp de 10 picioare au încredere în ei”, a spus o sursă. „Faptul că sunt o nouă lansare nedovedită aproape că nu contează. Dacă sunt o dotare, în cine am de gând să am încredere cu banii mei? Unul dintre cei mai deștepți băieți macro din lume? Sau un nativ cripto care nu vorbește limba mea?”

Cronometrarea pieței

Activele curente ale fondului nu par să reflecte capitalul propriu furnizat de partenerii BH Digital sau de la Howard însuși. 

Ambele fonduri de bani ar putea muta substanțial acul asupra cât de mult tranzacționează efectiv divizia. Se știe că firma a angajat cel puțin câteva sute de milioane de dolari – și poate chiar mai mult – din banii proprii în acest demers. 

Când vine vorba de jocuri private, vehiculul impune un plafon de 50% din portofoliul total al unui investitor. Rentabilitatea investitorilor a fost afectată de momentul în care au susținut firma, ceea ce le modifică expunerea la participațiile de risc. Portofoliul total constă acum din mai puțin de 10% din investițiile de risc.

Brevan a rămas în mare parte pe marginea riscului înainte de prăbușirea cripto-ului, îngrijorat de evaluările vertiginoase și reticent în a se angaja într-o cursă a înarmărilor cu jucători consacrați, cum ar fi Andreessen Horowitz (a16z).

În total, precauția pare să fi dat roade, Brevan susținând acum în mod activ startup-urile la evaluări mult mai atractive. 

În timp ce un număr, dacă nu chiar o abundență, de manageri de investiții axate pe active digitale supraveghează fonduri care acum au mai multe active sub administrare, nicio lansare cunoscută nu s-a apropiat de eclipsarea totală a strângerii de fonduri a lui Brevan.

Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.