Salvarea FTX de către Binance arată că nicio companie cripto nu este „prea mare pentru a eșua”

Acordul lui Binance să salvați schimbul de criptomonede rival FTX de la colaps arată că nimeni nu este ferit de frigul iernii cripto, potrivit experților din industrie.

Înainte de această săptămână, FTX era a patra cea mai mare bursă, procesând miliarde de dolari în volume zilnice de tranzacționare, conform datelor CoinMarketCap. CEO-ul său, Sam Bankman-Fried, a avut un profil înalt la Washington, DC, apărând în Congres pentru a depune mărturie despre viitorul industriei criptografice și a angajat milioane în donații politice.

În ciuda acestui fapt, nici măcar FTX nu a fost imun la scăderea activelor digitale. Este ceva ce chiar și Bankman-Fried recunoscuse, spunând anterior CNBC: „Nu cred că suntem imuni la asta”.

Și, desigur, marți firma lui a semnat o ofertă de la Binance să fie achiziționat de companie pentru o sumă nedezvăluită după ce s-a confruntat cu ceea ce a numit o „criză de lichiditate”.

„Arata că nimeni nu este prea mare pentru a eșua”, a spus Pascal Gauthier, CEO al companiei de criptomonede Ledger. „FTX părea de neatins.”

Expresia „prea mare pentru a eșua” a fost folosită în timpul crizei financiare din 2007-2008 și a făcut referire la determinarea autorităților de reglementare de atunci că anumite instituții nu puteau fi lăsate să intre în faliment, din cauza pericolului pe care un astfel de rezultat l-ar reprezenta pentru sistemul financiar mai larg. .

Mai multe instituții financiare au primit ajutor de la contribuabili în urma prăbușirii Lehman Brothers în acel an.

Multe se pot schimba într-o zi – mai ales în cripto.

Luni, CEO-ul schimbului de criptomonede FTX, Sam Bankman-Fried, a folosit Twitter în tweet-uri șterse de atunci pentru a minimiza îngrijorarea că imperiul său de tranzacționare criptografică era în pericol de a se prăbuși.

FTX este „bine”, spusese Bankman-Fried, iar bursa avea suficiente active pentru a acoperi deținerile clienților în cazul în care ar căuta să-și scoată fondurile de pe platformă.

Comentariile lui au venit după o raport din CoinDesk asta a spus că Alameda Research, firma de tranzacționare cuantitativă a lui Bankman-Fried, avea datorii care depășeau activele sale, majoritatea fiind raportate în FTT, simbolul nativ al FTX.

O zi mai târziu, antreprenorul în vârstă de 32 de ani, care se autoproclamase „creditor de ultimă instanță” din sectorul cripto în dificultate, a anunțat că va vinde schimbul pe care l-a co-fondat în urmă cu trei ani către Binance, cel mai mare schimb de criptomonede din lume.

Dezastrul evidențiază ceva despre care economiștii l-au avertizat de mult atunci când vine vorba de cripto: deși industria poate valora miliarde de dolari, a fost cândva evaluat la 3 trilioane de dolari de CoinGecko — în realitate, dimensiunea sa nu este încă de o scară „sistemică” în care autoritățile de reglementare ar simți nevoia să intervină dacă o companie eșuează.

Și, spre deosebire de industria bancară, care este puternic reglementată, cripto nu este încă supusă reglementărilor din SUA sau din alte țări majore, deși este de așteptat să se schimbe în curând, pe măsură ce jurisdicții precum Uniunea Europeană vor introduce noi reguli.

În timp ce în criza financiară din 2008, țările s-au simțit obligate să intervină pentru a preveni prăbușirea sistemului bancar, cripto acea datorie a fost lăsată în sarcina companiilor din sectorul privat.

„Cea mai mare parte a activității în cripto continuă să rămână tranzacționare și speculații, prin urmare, în general, impactul oricărui dezavantaj al cripto este, de asemenea, destul de limitat într-un fel, în comparație cu serviciile bancare și financiare din 2008, unde impactul a fost mult mai înrădăcinat și larg răspândit. ”, a declarat Vijay Ayyar, șeful schimbului internațional de criptomonede Luno, pentru CNBC prin e-mail.

Întrebat dacă acesta a fost „momentul Lehman” al cripto, Gauthier de la Ledger a spus că acest lucru s-a jucat anterior odată cu prăbușirea unor jucători precum Three Arrows Capital și Celsius: „Cred că la ceea ce asistăm în acest moment sunt oarecum efectele de undă a ceea ce s-a întâmplat în [ prima jumătate] în industria noastră.”

Dezastrul evidențiază modul în care industria cripto devine din ce în ce mai centralizată și se abate de la rădăcinile sale descentralizate, potrivit lui Gauthier. Bitcoin și alte monede digitale sunt „proiectate să fie descentralizate și să nu se bazeze pe un intermediar”, a spus el.

„FTX este un avertisment foarte mare pentru toată lumea”, a spus Gauthier într-un interviu la Squawk Box Europe de la CNBC miercuri. „Nu poți să aștepți ca următoarea propunere de valoare să eșueze.”

FTX nu a fost prima companie care a fost supusă stresului financiar și este de așteptat să nu fie ultima.

La începutul acestui an, Celsius, compania de creditare cripto, Inscrisa pentru faliment după o scădere a valorii jetoanelor terra și luna a făcut-o în imposibilitatea de a procesa retragerile clienților.

Managerul de fonduri cripto, Three Arrows Capital și brokerul Voyager Digital, de asemenea, ulterior a căzut în faliment, evidențiind interconectarea diferiților jucători care își datorau bani unul altuia.

Unii comercianți sunt îngrijorați că Solana, o platformă blockchain care concurează cu Ethereum, ar putea fi următorul jucător cripto care va fi testat de vânzările pieței. Tokenul Solana a scăzut cu peste 30% miercuri din cauza temerilor legate de legătura sa cu Alameda Research. Alameda deține un sol în valoare de peste 1 miliard de dolari, potrivit CoinDesk.

„Este acesta sfârșitul [contagiunii criptografice] sau vor mai cădea piese de domino? Este cea mai bună presupunere a oricui”, a spus Gauthier. „Oamenii nu ar trebui să aștepte să afle.”

În ceea ce privește dacă Binance ar putea fi el însuși vulnerabil la colaps într-o zi, Gauthier a spus că crede că oamenii ar trebui să fie „în mod rezonabil îngrijorați”, dar a adăugat că firma are o „propunere de valoare relativ solidă”.

Ayyar a spus că situația FTX va adăuga probabil un impuls mai mare pentru ca cripto-ul în mare măsură nereglementat să fie reglementat.

„Crypto a crescut în ceea ce privește utilizarea și utilitatea, iar autoritățile de reglementare vor continua să fie forțate să adopte o poziție mai activă pentru a se asigura că platformele respectă anumite reguli și structură”, a spus el pentru CNBC.