În ultimii ani, utilizarea criptomonedelor și a tehnologiei blockchain a devenit mai răspândită, ceea ce duce la un control sporit din partea autorităților de reglementare.
Un domeniu de interes deosebit este aplicarea legilor privind valorile mobiliare la activele digitale, ceea ce a adus în centrul atenției conceptul testului Howey.
Ce este testul Howey?
Testul Howey este un cadru legal utilizat pentru a determina dacă un contract de investiții constituie o valoare mobiliară. A fost înființată de Curtea Supremă a SUA în 1946 în cazul SEC v. WJ Howey Co.
Instanța a constatat că o investiție într-o plantație de portocali din Florida era o garanție, deoarece îndeplinea criteriile unui contract de investiții, care, conform testului Howey, există atunci când există o investiție de bani într-o întreprindere comună cu așteptarea unor profituri exclusiv din partea eforturile altora.
Cum se aplică testul Howey la cripto?
În ultimii ani, testul Howey a fost aplicat activelor digitale pentru a determina dacă acestea ar trebui clasificate drept valori mobiliare. Securities and Exchange Commission (SEC) a adoptat poziția că multe oferte inițiale de monede (ICO) și alte active digitale sunt titluri de valoare în conformitate cu testul Howey, deoarece implică investiții de bani într-o întreprindere comună, cu așteptarea profiturilor exclusiv din eforturile lui. alții.
SEC a mai afirmat că activele digitale pot fi clasificate drept valori mobiliare chiar dacă sunt comercializate ca jetoane utilitare sau au o funcție de utilitate. Aceasta înseamnă că simpla numire a unui activ digital ca un jeton de utilitate nu îl scutește neapărat de legile privind valorile mobiliare.
De ce este important testul Howey pentru cripto?
Testul Howey este important pentru cripto, deoarece determină dacă activele digitale sunt supuse legilor privind valorile mobiliare. Dacă un activ digital este clasificat drept valoare mobiliară, acesta trebuie să fie înregistrat la SEC sau să se califice pentru o scutire de la înregistrare. Acest lucru poate avea implicații semnificative pentru dezvoltarea și marketingul activelor digitale.
În plus, aplicarea testului Howey la activele digitale este încă un domeniu de drept relativ nou și există o dezbatere în curs cu privire la modul în care ar trebui aplicat testul.
Unii susțin că testul este depășit și nu ține cont de caracteristicile unice ale activelor digitale, în timp ce alții consideră că testul este un instrument util pentru protejarea investitorilor.
Au existat mai multe cazuri importante în care SEC a aplicat testul Howey activelor digitale. În 2017, de exemplu, SEC a emis un raport în care afirmă că vânzarea de jetoane DAO (Organizație autonomă descentralizată) a fost o ofertă de valori mobiliare și, prin urmare, supusă legilor privind valorile mobiliare.
Mai recent, SEC a luat măsuri împotriva companiilor care au efectuat ICO-uri fără a înregistra jetoanele ca valori mobiliare. Cu toate acestea, aplicarea testului Howey la activele digitale nu este întotdeauna simplă.
Activele digitale pot avea o gamă largă de caracteristici și poate fi dificil să se determine dacă îndeplinesc criteriile unui contract de investiții.
Există o dezbatere în curs de desfășurare cu privire la modul de aplicare a testului la activele digitale care au funcții de utilitate, precum și la modul de a determina dacă profiturile sunt așteptate exclusiv din eforturile altora.
Sursa: https://www.cryptopolitan.com/a-deep-dive-into-the-concept-of-howey-test/