10 predicții pentru Blockchain, Crypto Assets, DeFi și NFT pentru 2022

Frankfurt, 12 ianuarie 2022 – Anul trecut, capitalizarea de piață a criptomonedelor a ajuns pentru prima dată la 3 trilioane USD. La începutul anului 2021, era mai puțin de 800 de miliarde USD. DeFi are acum o valoare totală blocată (TVL) de 100 de miliarde USD numai pe Ethereum. Dar NFT-urile au fost cele mai surprinzătoare, flancate de zone complementare precum metaverse și GameFi. Cine poate pretinde că a prevăzut aceste evoluții? Privirea în viitor este notoriu dificilă. Cu toate acestea, îndrăznim să facem previziuni pentru anul 2022. Va fi interesant să vedem dacă se împlinesc. Autori: Prof. Dr. Philipp Sandner, Jong-Chan Chung

1. Prețul Bitcoin ajunge la 100,000 USD, iar piața de active cripto crește în lățime și profunzime

Creșterea ratelor inflației face ca activele limitate precum Bitcoins (BTC) să fie din ce în ce mai atractive. Bitcoin nu este doar cea mai veche, cea mai descentralizată și cea mai cunoscută criptomonedă – o caracteristică distinctivă în comparație cu alte criptomonede este oferta sa limitată de 21 de milioane de BTC. Pe fundalul adoptării instituționale a Bitcoin și al cererii mai mari care vine odată cu acesta, este foarte posibil ca prețul BTC să crească la peste 100,000 USD în acest an.

Dar piața globală a activelor cripto va crește și ea. De la începutul anului 2021, prețurile în USD ale celor mai mari 20 de criptomonede listate pe CoinMarketCap după capitalizarea pieței au crescut cu trei cifre. Este de remarcat faptul că multe criptomonede native din protocoalele blockchain alternative Layer-1 (Alt-L1s), care sunt tranzacționate ca potențiali ucigași Ethereum (cum ar fi Solana, Binance Smart Chain, Cardano, Polkadot, Avalanche), sunt printre primele 20. Desigur, investițiile pe piața de cripto active sunt mai riscante decât oportunitățile de investiții tradiționale, parțial din cauza volatilității mai mari a prețurilor. Cu toate acestea, este corect să contrastăm performanța prețurilor criptomonedelor cu cele ale indicilor de piață bine-cunoscuți. De exemplu, indicele MSCI World este cu doar 17% mai mare decât era la începutul anului 2021, iar tendința prețului aurului este în prezent negativă. De asemenea, numărul tot mai mare de adrese de portofel, de exemplu, măsurat de utilizatorii activi lunar ai portofelului MetaMask (10 milioane de utilizatori lunari activi în prezent), indică faptul că cererea de oportunități de investiții cripto va continua: DeFi oferă rate ale dobânzii de două cifre prin furnizarea de lichidități , împrumuturi și mize, în timp ce băncile din țările dezvoltate oferă destul de des mai puțin de 2% din economii.

2. Ethereum este supus unei upgrade și rămâne platforma dominantă de contracte inteligente

Se așteaptă ca Ethereum să finalizeze tranziția la mecanismul de consens pentru dovada mizei în această vară. De asemenea, este probabil ca instituțiile financiare din sectorul TradFi să intre în afacerea cu miza. Recompensele de miză ar putea deveni astfel un fel de „rată principală” a pieței de active cripto, deoarece rareori se poate investi pe această piață într-un mod mai lipsit de riscuri decât prin miza ETH. Aici, cineva are opțiunea de a-și configura propria infrastructură de staking sau de a recurge la servicii de staking precum cele ale Coinbase sau Blockdaemon, de exemplu. În ceea ce privește dezvoltarea prețurilor, ETH continuă să aibă un potențial mare, la fel ca și alte jetoane Alt-L1. Deși ponderea acelor protocoale și token-uri care sunt mapate la DeFi și NFT bazate pe Ethereum este în scădere, Ethereum încă poartă cel mai mare volum de tranzacții.

3. Investițiile cripto devin mai sustenabile

Emitenții de ETP, bursele cripto, companiile miniere și instituțiile financiare sunt interesați să ofere clienților lor produse și servicii ecologice. Până în prezent, mulți potențiali investitori cripto au fost reticenți să investească în Bitcoins din cauza amprentei de carbon relativ ridicate a mineritului Bitcoin. Adesea, companiile interesate sunt supuse și reglementărilor ESG pe care trebuie să le respecte.

Cu toate acestea, există modele care calculează compensația climatică necesară pentru produsele bazate pe Bitcoin pentru furnizorii de investiții cripto. De exemplu, un studiu recent al Centrului de Blockchain al Școlii din Frankfurt subliniază modul în care o tranzacție cu Bitcoin, precum și deținerea de bitcoini, pot fi compensate prin achiziționarea de certificate de emisii de la Sistemul european de comercializare a certificatelor de emisii (ETS). În primul caz, sunt necesari 18 USD pentru a compensa emisiile de CO2. În acest din urmă caz, certificatele de emisii trebuie achiziționate pentru 100 USD presupunând că cineva deține un Bitcoin pentru o perioadă de un an. Se poate presupune că prețurile pentru emisiile de CO2 vor crește semnificativ în 2022.

În general, mixul energetic utilizat pentru operațiunile de rețea blockchain devine din ce în ce mai ecologic. Nu numai că companiile miniere s-au retras din China după represiunea asupra industriei miniere a țării. Companiile miniere folosesc din ce în ce mai mult surse de energie regenerabilă, cum ar fi energia geotermală sau solară, din cauza structurilor de costuri oferite de aceste surse de energie.

4. Infrastructura Web3 deschide calea pentru descentralizarea internetului

Web3 reprezintă o abordare nouă pentru furnizarea potențială a arhitecturii internet într-un mod descentralizat și autonom folosind tehnologia blockchain. În esență, este vorba despre reducerea dependenței de rețelele mari de „mare tehnologie” și de furnizorii de servicii IT, cum ar fi furnizorii de servicii de cloud sau de internet, deoarece adesea gestionează datele colectate într-un mod netransparent, reprezintă un „punct unic de eșec”. și poate opera o politică de preț și de produs parțial arbitrară din cauza unui mediu de piață oligopolistic.

Web3, pe de altă parte, se bazează pe ideea de a repune utilizatorii internetului controlul asupra datelor și infrastructurii. De la stocarea descentralizată a datelor prin blockchain-uri precum Arweave sau Filecoin, rețelele wireless descentralizate precum rețeaua Helium, platformele tokenizate și proiectele în care toate deciziile sunt luate de comunitate, până la modalități complet noi de management al identității – Web3 oferă o gamă largă de posibilități . Criptomonedele sunt deosebit de importante în acest context, deoarece pot oferi un sistem de stimulare durabil care încurajează utilizatorii rețelei să furnizeze infrastructura necesară pe termen lung.

5. NFT-urile și jocurile bazate pe blockchain devin o sursă de venit

Metaverse este o platformă virtuală pe care oamenii pot colabora și tranzacționa economic. Aceste economii digitale sunt greu de imaginat fără NFT și infrastructuri bazate pe blockchain. Anul 2021 a reprezentat un punct de cotitură în „GameFi” cu Axie Infinity și lansarea sidechain-ului Ronin, care a permis debitul necesar pentru a permite unui milion de jucători activi să participe în universul Axie Infinity în august 2021. În special în Filipine, Axie Infinity, dezvoltat de Sky Mavis, a devenit o sursă de venit pentru mulți.

Microsoft și Facebook au anunțat că își creează propriile abordări ale lumii digitale, adică „metaversele”. Se poate presupune că acești giganți ai internetului vor dezvolta un sistem în mare parte centralizat, parțial închis, astfel încât transferurile de valoare către alte ecosisteme digitale vor deveni mai dificile sau chiar imposibile. Cu toate acestea, aceasta este diametral opusă filozofiei Web3, care se concentrează pe indivizi cu drepturi de proprietate clar definite și libertate de acțiune cu ajutorul tehnologiilor blockchain.

Rămâne interesant să așteptăm zorii lumii cu mai multe lanțuri. Odată ce transferurile de valoare sunt fără întreruperi în diferite cripto-universuri, acest lucru ar putea stimula un nou val de adoptare, iar economia de jocuri bazată pe NFT și blockchain, în special, ar putea primi un impuls suplimentar. În economiile emergente, sectorul ocupării forței de muncă ar putea suferi schimbări structurale. O astfel de economie interconectată ar putea fi considerată un „meta-metavers”. Ceea ce pare a fi departe ar putea deveni realitate destul de repede, adică în 2022, mai ales în anumite domenii ale jocurilor.

6. Apariția unei lumi cu mai multe lanțuri

Dezbaterea despre ce ecosistem blockchain activat prin contract inteligent va prevala sa încheiat încet în 2021. Opinia predominantă este că vom trăi într-o lume cu mai multe lanțuri în care mai multe blockchain-uri pot transfera informații și valoare între ele. Astfel, vom vedea că raportul dintre TVL-ul de pe Ethereum și TVL-ul tuturor blockchain-urilor scade constant. Acum un an, aceasta a fost de 90%. Astăzi, este de doar 62%. Cu toate acestea, este previzibil ca Bitcoin să rămână blockchain-ul numărul 1, iar Ethereum blockchain-ul numărul 2 în 2022. O altă dezvoltare relevantă va fi rollup-urile (zero-knowledge and optimist roll-ups) sau protocoalele Layer 2, care vor intra într-o relație competitivă. cu blockchain de nivel 1. Ei promit comisioane de tranzacție mai mici și tranzacții mai rapide, în timp ce valorifică securitatea stratului de bază subiacent. În plus, se lucrează cu sârguință la interoperabilitatea între diferite ecosisteme blockchain prin punți și protocoale cross-chain. Nu în ultimul rând, cu Polkadot și Cosmos Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC), există eforturi pentru a stabili un fel de Layer-0, care este o rețea de diferite blockchain capabile să comunice între ele.

Ceea ce este interesant și important aici este că toate aceste soluții sunt soluții blockchain publice. Infrastructurile Blockchain închise, care erau de așteptat să își găsească aplicații într-un context de întreprindere cu doar câțiva ani în urmă (blockchain-uri de întreprindere sau blockchain-uri autorizate) și cărora li s-a acordat o importanță semnificativă, joacă un rol mai mic. Acest lucru afectează în primul rând platforme precum Hyperledger sau R3 Corda. Desigur, vor exista aplicații dezvoltate pe aceste infrastructuri cu acces restricționat. Dar este deja clar că blockchain-urile publice au câștigat cursa. Acest lucru poate fi determinat de indicatori cum ar fi debitul tranzacțiilor, volumul tranzacțiilor, capitalizarea bursieră (a activelor mapate) sau chiar activitatea dezvoltatorului.

7. Mai multă claritate juridică prin reglementare și prin interdicții

În 2022, se așteaptă ca multe țări să facă o declarație cu privire la modul în care vor gestiona activele cripto. Indiferent dacă vor înăspri restricțiile și vor introduce interdicții, cum ar fi China, sau dacă vor adopta o abordare prietenoasă cu cripto, așa cum sa văzut în El Salvador, care a adoptat Bitcoin ca monedă oficială alături de dolarul american în septembrie 2021. Autoritățile de reglementare se vor concentra pe probleme precum AML , KYC, taxe și monede stabile și va explora viabilitatea reglementării DeFi în schimburile cu autoritățile de reglementare din alte jurisdicții. De asemenea, merită menționat faptul că în curând va intra în vigoare și regulamentul Markets-in-Crypto Assets (MiCA), care va oferi un cadru juridic unificat la nivelul Uniunii Europene și va crea mai multă claritate juridică pentru furnizorii de servicii și emitenții de cripto active. Cu aceasta, se poate presupune că Europa și America de Nord se îndreaptă pe calea fundamental „prietenoasă cu criptomonede”. Protocoalele descentralizate precum Bitcoin și Ethereum vor fi tolerate, cu condiția respectării regulilor precum prevenirea spălării banilor, identificarea partenerilor de tranzacție și taxe.

8. Euro digital încă nu va exista ca monedă stabilă la scară largă

Euro digital poate exista teoretic ca monedă digitală a băncii centrale (CBDC), ca soluție de declanșare sau ca monedă stabilă. Cu toate acestea, Banca Centrală Europeană (BCE) nu va emite un CBDC cel mai devreme în 2026. CBDC-urile există deja în țări mai mici, cum ar fi Bahamas sau Nigeria. Ca soluție de declanșare, euro digital va exista deja în acest an pentru primele bănci comerciale europene și va fi pus la dispoziție pentru industrie și sectorul financiar. Cu toate acestea, inițiativa băncilor comerciale este crucială aici, deoarece acest tip de euro digital practic nu necesită implicarea BCE. Euro digital sub forma unei monede stabile va exista în continuare doar ca proiecte pilot în 2022. Nu sunt de așteptat volume semnificative ca în cazul monedelor stabile în dolari americani pentru monedele stabile euro. Motivele pentru aceasta sunt, pe de o parte, că monedele stabile nu sunt purtătoare de dobândă și, în același timp, emitenții ar trebui să plătească dobândă negativă către BCE. Pe de altă parte, odată cu intrarea în vigoare a regulamentului MiCA, se așteaptă ca autoritățile de reglementare financiare să acorde o atenție deosebită stablecoins-urilor și să aplice cerințe stricte. În acest context, este foarte probabilă creșterea semnificativă în continuare a monedelor stabile în dolari americani. În consecință, aceasta înseamnă o continuare a „dolarizării” pieței de active cripto.

9. Adopția de către investitorii instituționali și marile corporații este în progres

Investitorii instituționali și companiile mari și-au făcut cunoscut, de asemenea, interesul pentru activele digitale în cursul anului trecut. Acestea includ fonduri speculative, manageri de active și birouri de familie, dar și fonduri de pensii sau instituții precum Sparkasse sau Raiffeisen-Volksbank. În urma ratelor inflației peste medie, a unui mediu persistent de dobânzi scăzute, a altor domenii de aplicare și a creșterii ulterioare a cererii, bănci importante precum JP Morgan sau Goldman Sachs încep să dezvolte o gamă de oferte în jurul investițiilor cripto. Companii tehnologice precum Microstrategy și Tesla dețin miliarde de dolari în Bitcoins pentru a combate extinderea masei monetare, care a dus deja la o inflație relativ ridicată în ultimul an.

În ceea ce privește adoptarea marilor companii, Meta lui Zuckerberg face chiar un pas mai departe declarându-se unul dintre viitorii jucători cheie ai metaversului. În plus, vom observa o activitate de fuziuni și achiziții crescute. De exemplu, PayPal a achiziționat startup-ul Curv (tehnologie de custodie și securitate IT în domeniul activelor cripto) iar Coinbase a achiziționat compania Unbound Security (tehnologie de custodie și focus pe criptografie).

10. OAD deschid noi căi de coordonare socială și economică

Organizațiile autonome descentralizate (DAO) sunt organizații descentralizate bazate pe blockchain, care sunt deținute și gestionate în mod colectiv de membrii lor, în conformitate cu reguli predefinite, prin vot folosind jetoane. Acestea creează cazuri de utilizare interesante, cum ar fi crowdfunding, cluburi sociale, resurse umane sau proiecte de investiții colective. Potrivit Consensys, există 14 miliarde USD în trezoreriile primelor 20 de DAO, cu tendință ascendentă. Exemple de DAO includ Syndicate, MakerDAO, ClimateDAO și ConstitutionDAO. În 2022, vor apărea nenumărate noi DAO. În mod imaginabil, instrumentele de constructor DAO permit oricui să creeze un DAO pentru orice scop. De asemenea, DAO-urile se vor scala în primul rând dacă pot fi clarificate întrebările cu privire la măsura în care DAO-urile sunt afectate de reglementările existente și în ce jurisdicții trebuie să răspundă în caz de îndoială.

notițe

Valorile enumerate în articol se bazează în mare parte pe datele disponibile autorilor la momentul scrierii. În plus, acest articol nu ar trebui să fie considerat un sfat de investiții și nici o solicitare de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ cripto. Nu constituie consiliere financiară. Ca întotdeauna, se aplică „fă-ți propria cercetare” (DYOR).

Despre autori

prof. dr. Philipp Sandner a fondat Frankfurt School Blockchain Center (FSBC). Din 2018 până în 2021, el a fost numit unul dintre cei mai buni 30 economiști de către Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ). În plus, a fost printre „Top 40 under 40” – un clasament al revistei de afaceri Capital. Din 2017, este membru al Consiliului FinTech al Ministerului Federal al Finanțelor din Germania. El este, de asemenea, în consiliul de administrație al FiveT Fintech Fund, 21E6 Capital și Blockchain Founders Group – companii active în capital de risc pentru startup-uri blockchain și managementul activelor criptoactivelor.

Jong-Chan Chung este cercetător asociat la Frankfurt School Blockchain Center și un dezvoltator de risc la Blockchain Founders Group (BFG). Domeniile sale de interes includ aplicații ale sistemelor blockchain și DLT și finanțare descentralizată. Deține un dublu master în Politici Publice de la Școala Hertie și de la Universitatea din Tokyo. Îl poți contacta prin e-mail ([e-mail protejat]) sau pe LinkedIn.