Criza viitoare a pieței de creditare descentralizată

• Piața de creditare descentralizată are potențialul de a crește enorm datorită beneficiilor sale față de creditarea tradițională. Avantajul său major este creșterea radicală a numărului de creditori potențiali.

• Supragarantizarea este o piedică majoră atât pentru creditarea descentralizată, cât și pentru afacerea DeFi în ansamblu. Potrivit unui sondaj recent Messari, de la lansarea platformei în al treilea trimestru al acestui an, furnizorii de lichidități de pe Compound au primit cele mai mici dobânzi la contribuțiile lor.

• Finanțarea descentralizată, dacă este executată corespunzător, are potențialul de a crește într-o piață importantă pentru finanțarea corporativă și un segment semnificativ al industriei financiare globale.

În ultimii câțiva ani, creditarea a devenit sectorul DeFi cu cea mai rapidă creștere. Potrivit Statista, acesta reprezintă aproximativ jumătate din volumul total al tranzacțiilor de pe piața DeFi, mai exact în jur de 40 de miliarde de dolari. 

Majoritatea experților cred că încă nu a atins limita, deoarece cererea de împrumuturi este în creștere rapidă și un grup mare de potențiali creditori. Datorită avantajelor sale față de creditarea convențională, piața de creditare descentralizată poate crește cu ușurință.

- Publicitate -

Beneficiul său major este creșterea radicală a numărului de creditori potențiali. Orice utilizator de criptomonede poate deveni creditor din cauza structurii deschise a DeFi dacă este deschis să-și asume un risc. În același timp, scorurile de creditare sunt relativ scăzute într-un sistem descentralizat din cauza informațiilor transparente privind poziția financiară a debitorilor decât într-un sistem financiar transparent.

Piața descentralizată oferă economii debitorilor

Există economii semnificative pentru împrumutați oferite de piața descentralizată, deoarece aceștia pot întâlni direct creditori fără intermediari. În același timp, browserele pot interacționa cu diferite grupuri de creditori, împingându-i să-și reducă apetitul.

De la apariția protocoalelor de credit Aave și Compound, care permit utilizatorilor să ofere cripto-active pentru a-și folosi valoarea ca garanție pentru a împrumuta alte active sau pentru dobândă, împrumuturile și împrumuturile în criptomonede au fost destul de populare.

Cu toate acestea, aceste platforme impun debitorilor să își supragarantieze împrumuturile. Garanția medie atunci când cineva face un împrumut este de 120% din principal.

Supragarantizarea: un obstacol major pentru creditarea descentralizată

Supracolateralizarea este o barieră majoră atât pentru creditarea descentralizată, cât și pentru întreaga industrie DeFi. Potrivit unui studiu recent Messari, furnizorii de lichidități de pe Compound au primit cele mai mici dobânzi la contribuțiile lor de la introducerea platformei în trimestrul al treilea al acestui an.

Ratele dobânzilor scad în principal ca urmare a afluxului de noi creditori care doresc să profite. Și, în timp ce volumul creditelor crește în prezent mai rapid decât cantitatea de bani depusă (57 la sută față de 48 la sută în trimestru), diferența scade rapid și va dispărea în curând. Cu alte cuvinte, oferta de împrumuturi va depăși cererea. Acest lucru ar putea duce la o scădere semnificativă a veniturilor creditorilor și la prăbușirea pieței de creditare descentralizate.

Potrivit lui Messari, veniturile creditorilor au scăzut cu 19% în al treilea trimestru al anului 2021 (de la 96 de milioane de dolari la 78 de milioane de dolari) din cauza scăderii ratelor dobânzilor la împrumuturi. Pentru a rezista acestei tendințe, afacerea DeFi trebuie să învețe să facă împrumuturi cu garanții reduse sau deloc, în mod ideal, deloc. Acesta va fi un pas semnificativ înainte în progresul industriei, permițând împrumuturi corporative descentralizate și salvând DeFi de la stagnare.

Stagnarea iminentă a creditării

Multe companii rezistă stagnării iminente, oferind clienților condiții mai tentante în ceea ce privește volumul garanțiilor și ratele de împrumut din cauza lipsei de soluții simple.

Proiectul Liquidity, care a fost lansat în aprilie și oferă împrumuturi fără dobândă debitorilor care mențin un colateral minim de „doar” 110 la sută, este cel mai radical exemplu. Cu toate acestea, este încă neclar ce beneficii va aduce această invenție creditorilor.

Alte proiecte au acordat prioritate securității clienților față de volatilitatea inerentă pieței de criptomonede și în special a pieței de creditare a criptomonedei. În consecință, acum rezultatele cu rate fixe sunt în tendințe.

Obligațiunile sunt viitorul 

Puține proiecte s-au prezentat pentru a rezolva problema creditării fără a utiliza garanția totală.

Platforma Aave, principalul concurent al Compound Labs, lucrează la un tip restrictiv de creditare negarantată folosind un mecanism de delegare a împrumutului. Această strategie transferă sarcina asigurării garanției către subscrictorul de creanțe, care va fi responsabil și de colectarea datoriilor, iar clientul final va obține un împrumut cu garanție parțială sau fără garanție. Adăugarea unui asigurator de datorii în procesul de creditare, pe de altă parte, va crește în mod clar costul împrumutului pentru împrumutat, reducând în același timp marja de profit a împrumutătorului.

Schema DeBond: oglindește procesele tradiționale ale pieței

Un alt proiect nou, DeBond, a reușit să creeze o schemă care aproape oglindește procesele tradiționale stabilite pe piața. Obligațiunile sunt folosite pentru a finanța datoria companiei.

Acest concept necesită ca un potențial împrumutat să încheie un contract inteligent cu activele sale digitale și să specifice termenii împrumutului, cum ar fi perioada, suma, rata dobânzii, timpul și valoarea fiecărei plăți a împrumutului. În plus, utilizatorul are control complet asupra tuturor acestor caracteristici, permițându-le să fie personalizate în funcție de nevoile și abilitățile lor speciale. Acest contract inteligent este identic cu o obligațiune obișnuită în ceea ce privește capacitatea împrumutatului de a alege între un venit fix și o rată fluctuantă.

Nu se termină aici: algoritmul inovator EIP-3475 de la DeBond permite creditorului să emită instrumente derivate pe împrumuturi existente, introducându-le în noi obligațiuni cu diferite combinații de risc și rentabilitate. Platforma DeBond permite ca aceste instrumente derivate să fie schimbate pe piața secundară.

Obiectivul principal al Debound este împrumuturile garantate

Este absolut logic că prioritatea lui Debond este mecanismul împrumuturilor cu obligațiuni, deoarece obligațiunile sunt cea mai comună formă de împrumut corporativ în prezent.

Obligațiunile denominate în dolari se vor ridica la aproximativ 21 de trilioane de dolari până la sfârșitul anului 2020, reprezentând mai mult de 132.5% din PIB-ul nominal al Statelor Unite. Pentru a face o analogie, capitalizarea totală a pieței DeFi, care este puțin mai mare de 52 de miliarde de dolari, poate calculată folosind același raport. Aceasta înseamnă că piața de obligațiuni din acest segment ar trebui să aibă un volum de 69 de miliarde de dolari.

Nu ar fi un șoc dacă DeFi devine o piață semnificativă pentru datoria corporativă și un segment influent al pieței financiare globale dacă reușește să lanseze instrumente identice cu obligațiunile tradiționale. La urma urmei, așa cum a subliniat corect Cream Finance în prezentarea sa, piețele de 70 de miliarde de dolari pentru împrumuturile bancare directe sunt estimate să depășească 10 trilioane de dolari până la sfârșitul anului 2020, aceasta este o scădere în găleată în comparație cu suma totală a datoriei corporative din SUA. .