Cel mai mare fond criptografic din lume atinge un record de 42% reducere la valoarea Bitcoin pe care o deține

(Bloomberg) — Problemele se înmulțesc pentru cel mai mare fond criptografic din lume, pe măsură ce haosul cuprinde industria în urma depunerea șocului de faliment a FTX.

Cele mai citite de la Bloomberg

Grayscale Bitcoin Trust (ticker GBTC) de 11.4 miliarde de dolari a scăzut cu peste 74% în acest an, depășind declinul de 64% al criptomonedei. Acest decalaj s-a mărit dramatic în ultima săptămână, trăgând prețul GBTC la o reducere fără precedent de 42% față de valoarea Bitcoin pe care o deține, potrivit datelor Bloomberg.

Dislocarea își are rădăcinile în faptul că, în ciuda eforturilor depuse de Grayscale, autoritățile de reglementare din SUA au respins în mod repetat cererile de transformare a GBTC într-un fond tranzacționat la bursă susținut fizic - o structură pe care Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse nu a aprobat-o încă, în ciuda faptului că a permis acordarea futures- a susținut ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) pentru a fi lansat acum un an. În structura sa ca trust, GBTC nu este capabil să răscumpere acțiuni pentru a ține pasul cu schimbarea cererii, exacerbandu-și discountul la valoarea activului net, în timp ce ETF-urile susținute de derivate rămân în pas cu ale lor.

„Avem un produs stricat în GBTC pe care SEC îi permite oricărui investitor de retail să pună mâna”, a declarat Nate Geraci, președintele firmei de consultanță The ETF Store. „BITO aderarea la NAV este încă o demonstrație a superiorității structurii ETF și se adaugă listei tot mai mari de motive pentru care ar trebui să existe un ETF Bitcoin spot.”

BITO a scăzut cu 65% până acum în 2022, similar cu alunecarea Bitcoin. Deși temerile cu privire la costurile de rulare ale BITO - cheltuielile de a trebui să ruleze în mod continuu contracte futures pe măsură ce expiră - au produs multă confuzie înainte de debutul său cu privire la potențiala eroare de urmărire a fondului, aceste preocupări au fost în mare parte nefondate.

Povestea continuă

Între timp, reducerea GBTC este unul dintre motivele principale pentru care Grayscale a făcut eforturi pentru conversia trustului într-un ETF. Negarea SEC din iunie a determinat firma să dea în judecată agenția.

Contrastul dintre reducerea record a GBTC și urmărirea strictă a BITO ar trebui să susțină argumentele pentru aprobarea spot Bitcoin ETF, dar „probabilitatea a scăzut și mai mult din cauza luptelor FTX”, în ochii Bloomberg Intelligence.

„În ceea ce privește GBTC, nu știu ce oprește acest lucru să se scufunde într-o reducere suplimentară”, a declarat analistul ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart. „Există, de asemenea, un argument de făcut că reducerea extinsă reflectă o probabilitate mai mică sau, în sfârșit, un interval de timp mai lung înainte ca GBTC să se poată converti într-un ETF.”

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP