Când achiziționați Bitcoin dintr-un schimb centralizat, nu știți niciodată dacă contul dvs. este creditat cu Bitcoin real sau Bitcoin de hârtie. Paper Bitcoin este un Bitcoin „Îți sunt dator”, ceea ce înseamnă că schimbul îți datorează o anumită cantitate de Bitcoin. Singura modalitate de a vă asigura că Bitcoin-ul pe care l-ați achiziționat este autentic este să îl retrageți într-un portofel de auto-stocare sau să îl vindeți pentru un alt activ sau produs.
BUENOS AIRES, ARGENTINA – 17 MARTIE: O persoană ține un portofel rece la centrul cultural Bitcoin pe ... [+]
Getty Images
Pentru a economisi taxele de tranzacție, majoritatea schimburilor nu vor crea un portofel separat pentru contul dvs. și nu vor transfera Bitcoin-ul dvs. la acea adresă. Soldul Bitcoin afișat pe contul dvs. de schimb centralizat este un număr lângă numele dvs. pe o foaie de calcul. Acest lucru explică de ce, în ciuda timpului de blocare de 10 minute al Bitcoin, schimburile pot transfera instantaneu Bitcoin în contul tău. Adică, timpul necesar pentru a transfera Bitcoin de la o adresă la alta.
Bursele își păstrează Bitcoin într-un portofel sau într-un set de portofele în care dețin cheile private și depozitează în siguranță. Dacă ar transfera sume mici în portofelele dvs. de schimb de fiecare dată când cumpărați și vindeți în cadrul ecosistemului, ar pierde mulți bani din taxele de tranzacție.
Marea majoritate a burselor majore nu oferă dovada depozitelor clienților. Cu toate acestea, unele burse mici, cum ar fi Luno, sunt auditate trimestrial, iar clienții sunt forțați să se bazeze pe acest raport de audit pentru a se asigura că bursa are o susținere unu-la-unu a rezervelor Bitcoin pe care le dețin împotriva depozitelor clienților. Ca urmare, pentru toate Bitcoinul „Îți sunt dator” deținut la burse, nu există nicio transparență cu privire la cât de mult Bitcoin real este deținut în rezerve pentru a susține soldurile clienților.
O femeie atinge un bancomat pentru moneda digitală Bitcoin în Hong Kong pe 18 decembrie 2017. – ... [+]
AFP prin Getty Images
Dacă decideți să vă retrageți Bitcoin dintr-un schimb centralizat pentru auto-stocare într-un portofel fără custodie sau un portofel hardware, schimbul este forțat să livreze Bitcoin în portofel. Acest lucru vă asigură că primiți Bitcoin real în portofel și elimină posibilitatea ca Bitcoinul pe care l-ați achiziționat să fie Bitcoin de hârtie. Această acțiune reduce cantitatea de Bitcoin în circulație, cu condiția să nu cumpărați pentru a-l vinde în curând.
Cel mai important factor care încurajează adoptarea Bitcoin este oferta sa limitată de 21 de milioane de monede. Dar trebuie să examinăm această afirmație și să stabilim ce înseamnă. Oferta de Bitcoin crește la fiecare zece minute până când ultimul Bitcoin este extras în anul 2140. În prezent avem puțin mai mult de 19 milioane de Bitcoin în circulație, iar restul de Bitcoins vor fi extrași de acum până în 2140. Aceasta înseamnă că inflația oficială pe partea ofertei va fi de 0.09 la sută pe an până în 2140 fără a lua în considerare creșterea valorii per Bitcoin.
Când vine vorba de schimburi care oferă o piață pentru cumpărarea, vânzarea și miza de Bitcoin, este posibil ca acestea (bursele) să vândă mai mult Bitcoin decât dețin. Aceasta înseamnă că, dacă toți proprietarii de Bitcoin care își dețin Bitcoin în schimburi au decis să-și retragă tot Bitcoin în același timp, există șansa ca Bitcoin de hârtie pe care l-au emis în mod colectiv să fie mai mare decât Bitcoin pe care îl dețin. Acest lucru duce la convingerea că ei imprimă Bitcoin pe hârtie și îl vând unor clienți nebănuiți.
În ce condiții ar imprima schimburile pe hârtie Bitcoin? Deci, dacă tot Bitcoin deținut la burse se ridică la un anumit pool de Bitcoin și comercianții fac tranzacții doar cu un mic procent (stratul superior) din totalul pool-ului, schimburile pot împrumuta Bitcoin-ul inactiv (rezervă) cumpărătorilor nebănuiți. Aceasta înseamnă că două sau mai multe persoane ar putea deține cantități diferite de bitcoin susținute de o cantitate mai mică de Bitcoin deținută la schimb.
Ce face acest lucru posibil? Saga recentă care o implică pe Luna lui Terra
Dacă bursele vând mai mult Bitcoin (real și hârtie) decât dețin, acestea vor fi net scurte. Adică, dacă prețul Bitcoin ar crește semnificativ, aceștia ar avea pretenții mai mari asupra conturilor clienților lor. Acest lucru încurajează schimburile să pledeze pentru un preț mai mic al Bitcoin. Pentru a reduce prețul Bitcoin, trebuie să suprimi cererea în timp ce crește oferta. Aceasta presupune preluarea unei poziții scurte mai mare prin inundarea pieței cu Bitcoin de hârtie.
Pentru ca oferta să crească, schimburile trebuie să se asigure că cantitatea de Bitcoin pe care o cumpără noii intrați pe piață nu reduce oferta totală de pe piață. Aceasta înseamnă că fie oferă contracte derivate pe Bitcoin, fie primesc Bitcoin de hârtie.
Majoritatea investitorilor instituționali care doresc să se expună la Bitcoin cumpără ETF-uri Bitcoin Futures (fonduri tranzacționate la bursă), mai degrabă decât Bitcoin real. Ei pot tranzacționa Bitcoin folosind aceste ETF-uri fără a-l deține efectiv. Aceasta înseamnă că există poziții de miliarde de dolari în Bitcoin de hârtie care nu reduc oferta de Bitcoin pe piață. Aceste ETF-uri suprimă cererea de Bitcoin și contribuie la scăderea prețului Bitcoin.
În plus, schimburile pot oferi stimulente deținătorilor de Bitcoin pentru a-și păstra Bitcoin-ul pe burse. Ca urmare a mai puține retrageri, bursele au mai multă lichiditate Bitcoin și nu sunt obligate să acopere retragerile. Costurile de tranzacție mai mici pentru clienții care dețin mai mult Bitcoin la schimburi, miza recompense și comisioane mari de retragere pot ajuta la realizarea acestui lucru. Multe schimburi fac deja acest lucru chiar acum.
Reipotecare este un alt termen pentru modul în care schimburile se presupune că folosesc Bitcoin-ul clienților lor. În acest caz, o bursă folosește depozitele clienților ca garanție pentru a susține un împrumut pe care aceștia îl folosesc pentru a obține profit. Coinbase
Bineînțeles, nu toată lumea va fi de acord cu mine, dar există un caz puternic conform căruia schimburile centralizate de Bitcoin practică o rezervă bancară fracționată, unde doar o fracțiune din Bitcoinul „Îți datorez” afișat în soldurile clienților este disponibil în rezervele lor pentru a acoperi retragerile.
Depozitele clienților sunt folosite de banca cu rezervă fracțională pentru a genera mai multe fracții. Așadar, păstrând Bitcoin-ul la schimb, oferiți schimbului mai multă lichiditate, permițându-i să creeze mai multe fracții. Pur și simplu, schimbul imprimă mai mult Bitcoin susținut de depozitul dvs., ceea ce crește oferta și scade prețul Bitcoin. Ca urmare, există un caz convingător de făcut că menținerea Bitcoin-ului la schimb contribuie la scăderea prețurilor Bitcoin.
Bitcoin este un activ de custodie. Singura modalitate de a-l deține cu adevărat este de a deține cheile private. Dacă doriți să profitați de toate caracteristicile Bitcoin, cum ar fi tranzacțiile fără permisiune, pseudo-anonimitatea și banii protejați de cenzură, printre altele, trebuie să dețineți cheile private. După cum s-a văzut în ultimele evenimente Luna, un schimb vă poate limita retragerile Bitcoin, vă poate tranzacționa Bitcoin și poate prelua proprietatea asupra Bitcoin în cazul falimentului.
Dezvăluire: Dețin bitcoin și alte criptomonede.
Sursa: https://www.forbes.com/sites/rufaskamau/2022/05/14/why-keeping-bitcoin-on-an-exchange-is-driving-the-price-down/