Tranzacționarea pe ETF-uri Bitcoin provoacă lichidări mari asupra futures.

Ieri a avut loc debutul mult așteptat al primului fond tranzacționat la bursă Bitcoin din Statele Unite, care s-a încheiat cu rezultate mixte, provocând și pierderi pentru comercianții de futures.

Pe de o parte, volumele înregistrate de marii manageri de fonduri precum Grayscale, BlackRock și Fidelity au atins cifre record, în timp ce, pe de altă parte, mulți traderi de pe piața futures s-au confruntat cu lichidări grele.

În special, volatilitatea pieței indusă de începerea tranzacționării pentru ETF-ul spot a dus la lichidarea multor poziții, atât scurte, cât și lungi, pentru un total de 80 de milioane de dolari.

Prețul BTC a crescut vertiginos la aproape 49,000 de dolari la deschiderea burselor americane, dar apoi a cunoscut o scădere care a atins un minim de 45,600 de dolari.

În general, lansarea ETF a fost un succes sau un eșec? Ce se va întâmpla în următoarele zile?

Să vedem toate răspunsurile în articol.

Bitcoin: volume excelente de piață pentru prima zi de tranzacționare a ETF-ului spot pe bursele din SUA

După luni și luni de întârzieri ale SEC, diferite ETF-uri spot Bitcoin au fost lansate în sfârșit pe bursele din SUA, atingând cifre excelente în ceea ce privește participarea publicului.

În total, după cum a subliniat analistul Bloomberg James Seyffart, o groază $ 4.6 de miliarde de a fost tranzacționat pe diferitele fonduri prezentate de cei 11 administratori de fonduri care au primit aprobarea de la comisia federală de valori mobiliare în ziua precedentă.

Observați cum doar ETF-ul Grayscale a reprezentat aproape jumătate din toate volumele, cu tranzacții de 2.2 miliarde de dolari.

În continuare, găsim ETF-ul Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de la Blackrock care a gestionat puțin peste 1 miliard de dolari în operațiuni, reprezentând 22% din toate tranzacțiile zilei.

Pe ultima treaptă a podiumului vedem în schimb Wise Origin Bitcoin Fund by Fidelity care a avut tranzacții de 700 de milioane de dolari.

Mulți au subliniat că ETF-ul BTC de la Hashdex, ultimul în ceea ce privește volumele totale, nu a început de fapt să tranzacționeze fondul spot ieri, ci a continuat cu vehiculul său de investiții subiacent futures.

Deși, de fapt, SEC a aprobat depunerea Hashdex 19b-4, care ar permite ca produsul său ETF spot să fie listat la bursele din SUA, aceeași agenție nu a elaborat formularul S-1 propriu-zis.

Hashdex a comentat această problemă, subliniind că fondul nu deține încă niciun Bitcoin și că în zilele următoare vom vedea în schimb debutul efectiv al ETF-ului.

În general, lansarea primului instrument reglementat de investiții Bitcoin în SUA a fost un mare succes: niciun alt debut ETF nu a atins un volum total de 4.6 miliarde de dolari.

Aceasta reflectă interesul și atenția pe care investitorii americani o reflectă asupra lumii criptomonedelor, care au fost întotdeauna foarte atractive datorită potențialei lor rentabilitate a investiției, dar aparțineau (până de curând) unui context puțin transparent și lipsit de reguli.

În ceea ce privește laudele pentru volumele atinse ieri, este important să ne amintim că o mare parte a activității de tranzacționare pentru GBTC (fondul Grayscale) a fost vândută pe măsură ce investitorii s-au mutat de la fond la produse mai noi cu comisioane mai mici, cum ar fi ETF-urile respective ale BlackRock și Fidelity.

Aceasta înseamnă că, așa cum a teoretizat de Eric Balchunas, analist senior ETF la Bloomberg, o parte din volumul total a fost doar „fictiv”, creat doar în scopul „tranziției” de la trustul Grayscale la un fond tranzacționat la NYSE.

Comercianții de futures au fost lichidați pentru 80 de milioane de dolari și prețul Bitcoin (BTC) a scăzut

Lăsând deoparte problema volumelor din prima zi, care vor fi completate cu date din zilele următoare, să observăm un alt efect produs de lansarea noilor fonduri tranzacționate la bursă Bitcoin.

Este foarte interesant de observat că, spre deosebire de ceea ce mulți se așteptau, debutul ETF-urilor spot sa concretizat într-o știre de vânzare pentru criptomoneda.

În ciuda ușoarei retrageri după prima oră de deschidere a piețelor americane, Bitcoin a închis ziua la 46,600 USD, deținând chiar media mobilă exponențială de 5 perioade pe intervalul de timp zilnic.

Acest lucru nu exclude potențialele inversări ale tendințelor și începutul unui sezon de urs (vânzarea știrii s-ar putea concretiza într-o perspectivă pe termen mediu), dar încă infirmă diverse teorii care au prezis un dump semnificativ cu ocazia debutului ETF-urilor Bitcoin.

Totuși, ceea ce este mult mai interesant este efectul cauzat pe piața derivatelor derivate de criptomonede față.

După cum a subliniat platforma de analiză Coinglass, peste 80 de milioane de dolari de poziții deschise pe futures Bitcoin au fost lichidate ieri, 34 de milioane de dolari fiind lichidate doar pe Binance.

Nu a existat o lichidare unilaterală a comercianților poziționați doar în sus sau în jos, ci mai degrabă un eveniment care a declanșat „apeluri în marjă” atât pentru ursi, cât și pentru tauri: lichidările lungi și scurte sunt aproximativ echivalente.

Mai precis, majoritatea pozițiilor au fost lichidate între orele 15:30 și 17:00, short-urile își pierd capitalul în timpul raliului BTC în prima jumătate de oră și lungi urmând în următoarea oră.

Volatilitatea de pe ambele părți ale graficului a fost catalizatorul care a dus la lichidarea multor comercianți care operau ieri pe piața futures.

Numărând și celelalte criptomonede în afară de bitcoin, cifrele se ridică la aproximativ 230 de milioane de dolari.

În general, după cum sa confirmat în paragraful anterior, debutul ETF-ului spot a fost pozitiv: în ciuda faptului că lichidările observate ieri nu au fost neglijabile, putem totuși să confirmăm că au fost mai mici sau în concordanță cu cele înregistrate în zilele de 3, 8, 9 și 10 ianuarie.

Cifrele, în plus, nu au fost atât de înfricoșătoare încât să inducă teamă investitorilor cripto.

În ceea ce privește acțiunea prețului BTC, în prezent sunt deschise multe scenarii care se vor concretiza mai mult sau mai puțin în zilele următoare.

Optimismul generat de ETF își va aduce cu siguranță beneficiile pe termen lung, ridicând activul la un nivel semnificativ mai important pentru lumea finanțelor tradiționale. 

Totuși, să nu uităm în același timp că am avut 15 luni de creșteri neîntrerupte, BTC închidend 2023 cu o creștere de 140%: o scădere în acest moment nu ar fi atât de puțin probabilă.