Piața este coaptă cu semne de capitulare, dar Bitcoin își menține terenul

lui Bitcoin prețul a fost lipit de nivelurile scăzute de 20,000 de dolari de o vreme, dând semne mici sau deloc de vreo mișcare majoră în creștere în viitorul apropiat. Piața a dat sporadic semne de capitulare cu o lipsă de optimism pentru o inversare a taurului în următoarele săptămâni.

La suprafață, mai multe semne în lanț și macro indică o pierdere completă a încrederii în piață. Cu toate acestea, aprofundarea acestor elemente fundamentale arată că nu totul este atât de sumbru.

În ultimele cinci săptămâni, S&P 500 a cunoscut una dintre cele mai volatile perioade, depășită doar de criza bursiere pe care am văzut-o la sfârșitul anilor 1920 și mijlocul anilor 1970. De la începutul anului, indicele a înregistrat o pierdere de 13%.

Alți indici au avut rezultate la fel de proaste. Până acum, 2022 a fost unul dintre cei mai răi ani pentru indicele revine, cu Dow Industrial Average, Nasdaq 100 și NYSE Composite înregistrând pierderi de 10%, 19% și, respectiv, 11%.

Volatilitatea crescută a pieței tradiționale, combinată cu înrăutățirea perspectivelor socioeconomice globale, a împins, de asemenea, sentimentul consumatorilor la un minim istoric. Singura altă dată în ultimii 40 de ani în care sentimentul consumatorilor a scăzut la fel de scăzut a fost la începutul recesiunii din 1980 din SUA.

În timp ce Bitcoin s-a egalat cu piața tradițională în ceea ce privește performanța, mai mulți indicatori în lanț arată că s-ar putea apropia de sfârșitul perioadei de capitulare.

Una dintre cele mai bune măsurători ale puterii Bitcoin a fost întotdeauna încrederea minerilor. Văzuți ca cei mai rezistenți jucători din ecosistemul cripto, minerii care capitulează au semnalat aproape întotdeauna punctul de plecare al Bitcoin. De asemenea, a fost adesea un semnal de cumpărare solid, deoarece fiecare perioadă de capitulare a minerului a fost urmată de o inversare a tendinței și de un debut al unui bull run.

Pentru a determina dacă minerii au capitulat, trebuie să căutați mai departe decât rata de hash actuală. Panglicile hash sunt un indicator care conține două medii mobile ale ratei de hash a Bitcoin - mediile mobile simple (SMA) pe 30 de zile și pe 60 de zile. În timpul piețelor bull, SMA de 30 de zile crește mai repede decât cea de 60 de zile, în timp ce piețele ursari împing SMA de 30 de zile sub SMA de 60 de zile.

SMA de 30 de zile care scade sub SMA pe termen lung marchează începutul unei perioade de capitulare a minerilor, care se încheie odată ce tendința se inversează.

Conform datelor de la nod de sticlă, perioada actuală de capitulare este pe cale să se întrerupă două luni, situandu-se în prezent la 61 de zile. Aceasta este a patra cea mai lungă perioadă de capitulare din istoria Bitcoin, depășită de cele din 2012, 2019 și 2021.

Perioada lungă de capitulare a minerilor nu a zdruncinat refacerea încrederii pieței în Bitcoin. Conform profitului/pierderii nete nerealizate ale Bitcoin, rețeaua a părăsit capitularea și intră într-o perioadă mult mai plină de speranță.

Starea rețelei este văzută prin profitul/pierderea netă nerealizată (NUPL) al Bitcoin, care determină dacă rețeaua în ansamblu se află în prezent într-o stare de profit sau în stare de pierdere. O valoare NUPL ridicată indică o stare generală a profitului net și este de obicei un moment bun pentru a ieși de pe piață și a obține profit. O valoare NUPL adânc în roșu arată de obicei un moment bun pentru a intra pe piață.

Datele au arătat că Bitcoin tocmai a ieșit dintr-o perioadă de capitulare, deoarece NUPL-ul său ajustat în funcție de entitate a crescut peste zero.

Analizând riscul de rezervă al Bitcoin arată o rezistență similară.

Folosită pentru a urmări echilibrul risc-recompensă în raport cu încrederea deținătorilor pe termen lung, rezerva de risc a Bitcoin este, de asemenea, folosită pentru a arăta stimulente de a vinde sau de a deține. Atunci când rezerva sa de risc este scăzută, convingerea deținătorilor pe termen lung este ridicată, semnalând o relativă subevaluare. Scăderile minime ale rezervelor de risc sunt adesea observate în fazele finale ale piețelor ursoaice și uneori pot continua pe piețele urcare timpurii.