Acțiunea CFTC împotriva Gemeni este o veste proastă pentru ETF-urile Bitcoin

La 2 iunie 2022, Comisia de tranzacționare a futures a mărfurilor din Statele Unite (CFTC) a inițiat o acțiune împotriva Gemenilor, schimbul de criptomonede fondat de gemeni miliardari Tyler și Cameron Winklevoss. Printre altele, plângerea susține că Gemenii au făcut o serie de declarații false și înșelătoare către CFTC în legătură cu potențiala autocertificare a unui contract futures Bitcoin, ale cărui prețuri urmau să fie decontate zilnic printr-o licitație („Gemenii Licitație Bitcoin”). În plângere, CFTC a articulat în mod special poziția conform căreia aceste declarații au fost concepute pentru a induce în eroare comisia dacă contractul futures Bitcoin propus ar fi susceptibil de manipulare.

Deși frații Winklevoss nu au fost numiți în proces, plângerea susține că „ofițerii, angajații și agenții Gemeni […] știau sau ar fi trebuit în mod rezonabil să știe că declarațiile și informațiile transmise sau omise […] erau false sau înșelătoare”. Acestea sunt acuzații grave, având în vedere că al treilea și al doisprezecelea principii de bază ale CFTC necesita piețele implicate în tranzacționarea instrumentelor financiare derivate, inclusiv cele care încearcă să ofere contracte futures Bitcoin, să aibă politici și practici care să asigure că „contractele [sunt] ușor supuse manipulării” și că oferă „protecție rezonabilă participanților pe piață”.

Gemenii au oferit un formal declaraţie ca răspuns la acțiunea CFTC:

„Avem un istoric de opt ani de a cere permisiunea, nu de iertare și de a face întotdeauna ceea ce trebuie. Așteptăm cu nerăbdare să dovedim definitiv acest lucru în instanță.”

Răspunsul gemenilor fondatori a fost însă ceva mai puțin profesionist. Cameron Winklevoss tweeter:

S-ar putea să răspund la aceste prostii când am ceva timp liber. Dar nu știu, poate că nu, vom vedea. Sunt destul de ocupat momentan. Deocamdată, orice timp în plus îl voi folosi pentru a vedea Top Gun Maverick. Am auzit că este grozav!https://t.co/DJwZXQT3EB

- Cameron Winklevoss (@cameron) 2 Iunie, 2022

Păcat că fondatorii Gemeni nu iau costumul mai în serios. Ramificațiile acestei fraude potențial adevărate ar putea să nu se limiteze la orice penalități impuse Geminilor de către instanțe, ci să aibă un impact semnificativ asupra întregii industrie.

Related: Ce a stat în calea unui ETF pur-Bitcoin?

Care este relația dintre această acțiune și ETF-urile Bitcoin?

Procesul împotriva Gemenilor nu este despre o fond de schimb valutar (ETF), este vorba despre declarații făcute în legătură cu un anumit contract futures Bitcoin. De asemenea, nu este adus de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA, care a fost rezistând să aprobe un număr mare și în creștere de propuneri Bitcoin ETF. Este, totuși, despre potențiala manipulare pe piețele cripto.

Recordul SEC de a refuza aprobarea oricărui ETF Bitcoin de pe piața spot a fost consecvent pe două fronturi: Până în prezent, nu au fost aprobate ETF-uri Bitcoin la vedere sau pe piețele fizice (spre deosebire de ETF-urile Bitcoin Futures) și, până acum, îngrijorarea exprimată a SEC este că prețurile Bitcoin sunt prea supuse manipulare pentru a aproba un ETF Bitcoin. Fără aprobarea SEC, bursele de valori mobiliare nu pot tranzacționa produsele propuse, care nu se încadrează bine în liniile directoare tradiționale privind tipurile de interese care pot fi vândute la o bursă de valori mobiliare.

Desigur, SEC recent aprobat un număr limitat de ETF-uri Bitcoin Futures, inclusiv două sub aceeași regulă pe care se bazează cei care propun ETF-uri Bitcoin pe piețele spot. În parte, SEC s-a bazat pe determinarea CFTC că ETF-urile Bitcoin Futures ar putea să fie listate la bursele reglementate de CFTC. Ca parte a procesului CFTC, acea agenție Necesită autocertificare că noul produs respectă reglementările CFTC și „nu este ușor susceptibil de manipulare”. În termeni foarte generali, SEC a concluzionat că aceste ETF-uri Bitcoin Futures sunt suficient de protejate împotriva manipulării pentru a justifica permiterea tranzacționării lor pe bursele de valori mobiliare.

Actuala acțiune împotriva Gemenii apare din comportamentul care ar fi avut loc în 2017 și 2018, când CFTC evalua Licitația Gemini Bitcoin (chiar după SEC negat o cerere din partea fraților Winklevoss care solicită aprobarea SEC pentru un ETF Bitcoin). Însuși faptul că un important schimb de criptomonede din SUA care se poziționează ca având un dosar de conformitate cu reglementările pare să fi mințit în comunicarea sa cu autoritățile de reglementare, întărește și mai mult opinia SEC conform căreia piețele criptografice sunt pline de fraude și sunt supuse manipulării și, prin urmare, că nu suntem pregătiți pentru ETF-uri Bitcoin.

Related: Șuntul ETF spot Bitcoin al lui VanEck solidifică perspectiva SEC asupra cripto

Este cripto cu adevărat pentru criminali?

Realitatea, totuși, poate fi destul de diferită, așa cum sugerează ambele în creștere volumul activității de aplicare a legii în spațiul cripto (indicând existența unei supravegheri substanțiale), precum și analiza tehnică a activității criminale în spațiu (realizată de firme independente și care arată scăderi marcate ale ratei activității criminale). Luați în considerare, de exemplu, Analiza în lanț din 2022 raportează despre criminalitatea cripto. Acest raport documentează o scădere clară a fraudei și abuzului ca procent din întreaga activitate cripto.

Oricum, titluri continua pentru a raporta că valoarea în dolari a fraudei cripto a crescut semnificativ. Este probabil de înțeles că sursele de știri vor încadra poveștile în termeni care ar putea aduna cea mai largă audiență și este clar că 14 miliarde de dolari furate de escroci este un titlu mai bun decât menționarea faptului că criminalitatea criptografică ca procent din tranzacțiile ilicite a scăzut la un scăzut remarcabil de 0.15% în 2021.

Ceea ce este oarecum surprinzător, totuși, este măsura în care narațiunea „cripto-ului este pentru criminali” continuă să fie subliniată de unele autorități de reglementare, în special în SEC. scaun SEC Gary Gensler are a comparat ecosistemul cripto spre „Vestul Sălbatic”, a te plange. acea cripto „este plină de fraude, escrocherii și abuzuri”. La mijlocul lui mai 2022, Gensler era încă sună alarma, sugerând că există „necesitatea de a aduce o protecție mai mare investitorilor acestor piețe cripto”. Acest lucru a fost în urma unei decizii a SEC de aproape dubla dimensiunea Unității Crypto Assets și Cyber ​​din cadrul Departamentului său de aplicare.

Astfel, atunci când o agenție soră precum CFTC inițiază o acțiune de executare împotriva unui jucător important din spațiul cripto cu acuzații foarte detaliate de declarații false și înșelătoare care sugerează că manipularea a avut loc într-adevăr în spațiul Bitcoin, acest lucru adaugă combustibil incendiului SEC se concentrează continuu asupra. Mai mult, poziția probabilă a SEC conform căreia piețele nu sunt suficient de mature pentru aprobarea unui ETF Bitcoin pe piața spot este consolidată doar atunci când fondatorii unei companii cripto care se confruntă cu această acțiune își publică disprețul pe rețelele sociale.

Related: În apărarea criptografiei: de ce monedele digitale merită o reputație mai bună

Deci, ar trebui să existe un ETF Bitcoin pe piața spot?

În octombrie 2021 și la începutul lui 2022, SEC a aprobat mai multe ETF-uri Bitcoin bazate pe futures. Deși aceste produse erau deja disponibile pe bursele reglementate de CFTC, aceasta a fost încă o schimbare în poziția SEC conform căreia întreaga piață cripto era prea susceptibilă la manipulare pentru a permite produse tranzacționate la bursă. Semnificația schimbării poziției este că piețele futures și la vedere sunt atât de strâns legate acum, încât nu există nicio bază rațională pentru a concluziona că doar una dintre ele este suficient de liberă de riscul de fraudă sau manipulare pentru a permite produse tranzacționate la bursă.

La 6 aprilie 2022, SEC aprobat un ETF bazat pe futures reglementat în conformitate cu aceeași reglementare în temeiul căruia ar fi reglementate ETF-urile la vedere. Aceasta aprobat un alt astfel de produs în mai 2022. În timp ce agenția a refuzat în mod explicit să ofere vreo „evaluare a faptului dacă Bitcoin […] are utilitate sau valoare ca inovație sau investiție”, a concluzionat că ambele ETF-uri erau suficient de protejate împotriva manipulării pentru a fi tranzacționate la bursele de valori mobiliare.

Acum, că SEC a decis că ETF-urile Bitcoin Futures pot fi tranzacționate pe bursele de valori mobiliare reglementate, nu s-ar părea că nu există niciun motiv pentru a concluziona că investitorilor americani ar trebui să li se refuze posibilitatea de a participa și la ETF-urile Bitcoin. Astfel de investiția este permisă pe scară largă în alte țări, inclusiv Canada și Australia. În ceea ce privește acțiunea de aplicare a CFTC asupra Gemeni, ar fi regretabil dacă un răspuns cavaler din partea fraților Winklevoss - care au fost anterior coborât pentru permisiunea de a oferi un ETF Bitcoin din partea SEC - încetinește progresul pe acest front.

Opiniile exprimate sunt doar ale autorului și nu reflectă neapărat opiniile Universității sau ale afiliaților săi. Acest articol are caracter informativ general și nu este destinat și nu trebuie luat ca consultanță juridică.

Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt singure ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat părerile și opiniile lui Cointelegraph.