Cel mai mare fond Bitcoin tocmai a atins o reducere record de -35% - Un avertisment pentru prețul BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un fond de criptomonede care deține în prezent 3.12% din totalul Bitcoin (BTC) oferta, sau peste 640,000 BTC, se tranzacționează cu o reducere record în comparație cu valoarea activelor sale subiacente.

Interesul instituțional pentru scala de gri se usucă

Pe 23 septembrie, trustul închis de 12.55 miliarde de dolari se tranzacționa la o reducere de 35.18%, potrivit celor mai recente date.

Pentru investitori, GBTC a servit de mult timp ca o alternativă excelentă pentru a câștiga expunere pe piața Bitcoin, în ciuda comisionului de administrare anual de 2%. Acest lucru se datorează în primul rând pentru că GBTC este mai ușor de deținut pentru investitorii instituționali, deoarece poate fi gestionat printr-un cont de brokeraj. 

Pentru cea mai mare parte a existenței sale, GBTC s-a tranzacționat cu o primă considerabilă pentru a identifica prețurile Bitcoin. Dar a început să se tranzacționeze cu reducere după debutul primul fond de schimb Bitcoin din America de Nord (ETF) în Canada în februarie 2021.

Spre deosebire de un ETF, Grayscale Bitcoin Trust nu are un mecanism de răscumpărare. Cu alte cuvinte, acțiunile GBTC nu pot fi distruse sau create pe baza cererii fluctuante, ceea ce explică prețurile sale puternic reduse în comparație cu Bitcoin spot.

Eforturile Grayscale de a-și transforma încrederea în ETF au eșuat după respingerea Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) în iunie. În teorie, aprobarea SEC ar fi putut reseta discountul GBTC de la nivelurile actuale la zero, producând profituri pentru cei care au cumpărat acțiunile la rate mai ieftine.

Alb-negru a dat în judecată SEC respingerea cererii sale de ETF. Dar în mod realist, ar putea dura ani pentru ca instanța să dea un verdict, ceea ce înseamnă că investitorii ar rămâne blocați cu acțiunile lor GBTC cu discount, a căror valoare a scăzut cu peste 80% față de vârful lor din noiembrie 2021 de aproximativ 55 de dolari.

De asemenea, raportul Sharpe ajustat pe 12 luni al GBTC a scăzut la -0.78, ceea ce arată că randamentul anticipat al acțiunii este relativ scăzut în comparație cu volatilitatea sa semnificativ ridicată.

Mai simplu spus, interesul instituțional pentru Grayscale Bitcoin Trust se usucă.

Un avertisment pentru prețul Bitcoin spot?

Grayscale este cel mai mare vehicul pasiv de investiții Bitcoin din lume după activele gestionate. Dar nu se bucură neapărat de o influență puternică pe piața spot BTC după apariția vehiculelor ETF rivale.

De exemplu, fondurile de investiții cripto au atras un total combinat de aproape 414 milioane USD în 2022, potrivit săptămânalului CoinShares. raportează. În schimb, Grayscale a înregistrat ieșiri de 37 de milioane de dolari, care includ trusturile sale Bitcoin, Ethereum și alte jetoane.

În schimb, fluctuațiile zilnice ale prețului Bitcoin spot sunt puternice determinate de factori macro, cel puțin deocamdată.

Un dolar american mai puternic afectează, de asemenea, perspectivele de creștere ale Bitcoin, având în vedere corelația negativă constantă a acestora în ultimul an într-un mediu cu rate ale dobânzii mai ridicate.

Related: Firma minieră BTC Compute North depune faliment

De exemplu, indicele dolarului american (DXY), care măsoară puterea biletului verde în raport cu un coș de valute străine de top, a urcat peste 113, cel mai mare nivel din ultimii 20 de ani, pe 23 septembrie. În mod similar, randamentele pe 2 ani și 10- bancnote ale Trezoreriei SUA au urcat la 4.21%, respectiv 3.69%.

Cu toate acestea, mai multe valori în lanț sunt sugerând că Bitcoin ar putea atinge fundul în curând pe baza datelor istorice. Cu toate acestea, din punct de vedere tehnic, prețul BTC riscă încă o scădere spre zona de 14,000-16,000 de dolari, potrivit analistului independent il Capo de la Crypto.

Este mai probabil ca [Bitcoin] să respingă la prima rezistență din 20300-20600”, a spus el citând graficul de mai sus, adăugând:

„Așteptați revenirea, apoi părăsiți toate piețele.”

Alți analiști Bitcoin au aruncat ținte și mai mici cum ar fi 10,000 USD–11,000 USD, deoarece aceasta este o gamă istorică de volum mare.  

Opiniile și opiniile exprimate aici sunt numai cele ale autorului și nu reflectă neapărat punctele de vedere ale Cointelegraph.com. Fiecare mișcare de investiții și de tranzacționare implică riscuri, ar trebui să efectuați propriile cercetări atunci când luați o decizie.