Morgan Stanley propune să cumpere obligațiunile deteriorate ale El Salvador după ce pariul Bitcoin eșuează

Pariul președintelui El Salvador, Nayib Bukele, pe Bitcoin (BTC) pare să se retragă sub influența recentelor piata de criptare accident, conducând americanul investiţie bancă și financiar compania de servicii Morgan Stanley să-și încurajeze investitorii să achiziționeze obligațiunile cu performanțe slabe ale națiunii.

Potrivit unei note a lui Simon Waever, șeful global al strategiei suverane pentru piețele emergente la Morgan Stanley (NYSE: MS), piața a „pedepsit prea mult” euroobligațiunile de 7.7 miliarde de dolari deținute de guvernul Salvador, indiferent dacă țara are valori mai bune decât alți colegi cu probleme, Bloomberg Maria Elena Vizcaino raportate în iulie 19.

După cum a explicat Waever:

„În mod clar, piețele stabilesc prețuri într-o probabilitate ridicată a scenariului de autarcie în care El Salvador este în stare de nerambursare, dar nu există nicio restructurare.”

Efectele condițiilor proaste ale pieței

Într-adevăr, prețul Bitcoin a scăzut cu aproape o treime din valoarea sa de la cel mai mare record din noiembrie 2021, ceea ce duce la pierderi de aproximativ 48% pentru națiunea din America Centrală, care deține în prezent aproximativ 56 de milioane de dolari în Bitcoin.

În consecință, obligațiunile din 2027 ale El Salvador a scăzut cu 32 de cenți pe dolar la 28 de cenți în 2022, scăzând la un minim record de 26.3 cenți pe 15 iulie. 

În opinia lui Weaver, datoria ar trebui să se tranzacționeze în medie la 43.7 cenți pe dolar, chiar dacă națiunea este pe calea către default. Cu toate acestea, el admite că șansele de a atinge acest nivel în viitorul apropiat au fost scăzute în fața înăspririi lichidității globale.

Potrivit raportului, pesimismul pieței se datorează parțial deciziilor neregulate ale președintelui Bukele, cum ar fi acordarea de monedă legală a Bitcoin, anunțarea unei vânzări eșuate de obligațiuni în dolari legate de activul digital și demiterea unora dintre cei mai importanți judecători ai națiunii.

Opțiuni de restructurare

În plus, Waever consideră că Fondul Monetar Internațional (FMI) ar trebui să aibă un rol în orice potențială restructurare:

„Pentru ca o restructurare să funcționeze, este nevoie aproape întotdeauna de implicarea FMI și/sau să existe un impuls clar pentru reformă din partea guvernului. (…) Având în vedere că acesta nu poate fi configurația într-o potențială restructurare, ar putea cu ușurință să fie o negociere prelungită.”

Ministrul de finanțe din El Salvador, Alejandro Zelaya, a avut a anunțat emiterea planificată a unei obligațiuni susținute de Bitcoin pentru sfârșitul lunii martie. 

Cu toate acestea, Bukele a anunțat-o din noiembrie 2021, angajând jumătate din miliardul de dolari strâns pentru construirea de energie și infrastructură de minerit Bitcoin, iar cealaltă jumătate pentru creșterea activelor cripto din El Salvador. finbold raportate.