Ce faci când conduci compania publică din afara lumii financiare cu cea mai mare expunere la bitcoin și tocmai ai văzut ca aproape 5 miliarde de dolari din profiturile tale noționale evaporându-se?
Dacă sunteți Michael Saylor de la o companie de software din SUA microstrategie, stai bine și continui să predici Evanghelia cripto.
Saylor a făcut o rundă de interviuri TV săptămâna aceasta pentru a insista că credința lui este neclintită. Și, răspunzând la întrebări prin e-mail, el spune că toți investitorii buni, arătând spre Warren Buffett și John Bogle, știu că nu ar trebui să vă faceți griji cu privire la fluctuațiile pe termen scurt ale pieței: „Orice orizont de timp mai scurt de patru ani este probabil să aibă ca rezultat un multă frustrare și incertitudine”, iar 10 ani este chiar mai bine.
„Bitcoin reprezintă transformarea digitală a banilor, proprietății, monedei, energiei și materiei”, adaugă el. „Este încă într-un stadiu incipient al dezvoltării sale și nu este înțeles”.
Dacă antreprenorul de software în vârstă de 57 de ani a reușit să proiecteze un grad surprinzător de calm printr-o criză care a văzut Bitcoin pierde aproximativ 70 la sută din valoarea sa de la cel mai mare nivel istoric în noiembrie anul trecut, atunci ar putea avea ceva de-a face cu o istorie personală de prăbușiri ale pieței și mai dramatice decât cea care a lovit piețele cripto.
Pentru o scurtă clipă, la începutul anului 2000, MicroStrategy a devenit emblematică pentru ultimul mare boom și criză tehnologică. Valoarea sa de bursă a crescut în timp ce Saylor a prezentat o viziune asupra modului în care creșterea companiei de analiză a datelor va fi supraalimentată de internet, înainte de a scădea cu peste 99% în colaps.
Saylor, care refuză să fie atras acum de această experiență, a văzut peste 6 miliarde de dolari șterse din averea sa personală într-o singură zi în martie 2000, când compania și-a ajustat contabilitatea și a reformulat doi ani de venituri. O investigație a Comisiei pentru Valori Mobiliare a dus mai târziu la o înțelegere în care a plătit o amendă și a vărsat profit de 8.3 milioane de dolari, fără să admită sau să infirme faptele greșite.
Aparenta indiferență Zen a lui Saylor în fața distrugerii bitcoin indică, de asemenea, o încredere de sine solidă pe care oamenii care l-au urmat de-a lungul anilor o descriu drept una dintre caracteristicile sale definitorii.
„Este un vizionar – nu este unul care este îngrijorat să meargă împotriva curentului”, spune Dan Ives, un analist tehnologic care spune că îl cunoaște pe Saylor de mai bine de 20 de ani.
Saylor a decis în 2020 că politicile de bani liberi ale Rezervei Federale vor degrada moneda. El a simțit că singurul răspuns prudent a fost să pună banii de rezervă ai companiei sale în bitcoin. El a continuat să strângă aproximativ 3.4 miliarde de dolari prin vânzări de acțiuni, titluri convertibile, obligațiuni garantate și un împrumut garantat, ridicând achizițiile totale ale MicroStrategy la aproximativ 4 miliarde de dolari la prețuri progresiv mai mari.
El nu a recunoscut nicio umbră de îndoială în această săptămână cu privire la înțelepciunea acestei mișcări. Volatilitatea de pe piață, spune el, se datorează „trecerii prăpastiei” cripto-ului, în timp ce se luptă pentru legitimitatea instituției. Există „o mare raționalizare care trebuie să aibă loc pentru ca industria să își atingă întregul potențial”.
Un nebun al Forțelor Aeriene care a absolvit, printre alte discipline, la Massachusetts Institute of Technology cu o diplomă în aeronautică, Saylor a fost nevoit să-și abandoneze ambiția de a deveni pilot din motive de sănătate. El a co-fondat MicroStrategy împreună cu doi prieteni la doi ani după ce a început în afacerea cu computerele, încă la 25 de ani.
În ultimii ani, compania a fost eclipsată de valuri de afaceri de software mai noi bazate pe cloud, iar veniturile sale au scăzut cu 15% față de vârful atins acum un deceniu. Cu toate acestea, companiile mature de software încă aruncă o mulțime de bani, iar averea lui Saylor - acum stabilită de Forbes la 1.6 miliarde de dolari - a finanțat o viață care l-a făcut de multă vreme un obiect de fascinație pentru mass-media din Washington, unde are sediul MicroStrategy. Mai multe iahturi, petreceri fastuoase și un conac pe malul mării din Miami, toate au servit pentru a-l menține în ochii publicului în cele două decenii dintre cele două încurcături ale MicroStrategy cu mania pieței.
Pentru fanii săi, cei ai lui Saylor stropii pe bitcoin dă dovadă de inteligență tipică. „S-a dovedit a fi prevăzător” avertizând că inflația va crește, amenințând rezervele de dolari ale companiilor americane, spune Mark Palmer de la BTIG, unul dintre puținii analiști de pe Wall Street care urmează MicroStrategy, care are o capitalizare de piață de puțin peste 2 dolari. bn.
Palmer adaugă că Saylor a fost, de asemenea, inteligent să profite de era banilor gratuiti pentru a strânge numerar la rate ale dobânzilor foarte mici, permițându-i să cumpere ceea ce echivalează cu o opțiune ieftină la prețul bitcoin - deși criptomoneda încă nu se ridică la nivelul. susținerii susținătorilor că va deveni cel mai bun depozit de valoare în vremuri inflaționiste.
Pentru critici, pe de altă parte, nu există nicio scuză pentru momentul prost. Saylor a subliniat prin e-mail că bitcoinul este încă în creștere cu 72% de la prima achiziție a companiei sale, în august 2020. El nu a reținut că majoritatea achizițiilor MicroStrategy au venit mai târziu și la prețuri mult mai mari.
„S-a dublat în vârful pieței cripto”, spune Ives. „A pariat totul pe roșu la masa de ruletă. A apărut negru.”
Cel puțin pe termen scurt, Saylor dă toate semnele că este capabil să învingă furtuna. Pentru început, el este imun la orice reacții din partea acționarilor - în ciuda faptului că deține doar 20% din acțiunile MicroStrategy, el controlează 68% din voturi printr-o clasă specială de acțiuni.
Nici compania lui nu se va confrunta cu stres financiar imediat. Bitcoin săptămâna trecută a căzut de nivelul de 21,000 USD la care MicroStrategy trebuie să ofere criptomonede suplimentare ca garanție pentru a susține un împrumut garantat contractat anul acesta. Dar aproximativ trei sferturi din bitcoinul său, dintr-un tezaur total în valoare acum de 2.7 miliarde de dolari, este încă disponibil pentru a fi gaj ca garanție, lăsându-l cu o pernă mare pentru a-și susține împrumutul. Primele rambursări ale datoriei sale nu sunt scadente până în 2025.
O criză prelungită a cripto-ului, totuși, ar fi o problemă. Prețul bitcoin încă trebuie să revină cu aproape 50 la sută doar pentru ca pariul gigant al lui Saylor să ajungă la pragul de rentabilitate. Mai este timp pentru un alt capitol dramatic din istoria volatilă a MicroStrategy, indiferent de modul în care s-ar întâmpla lucrurile.
Source: https://www.ft.com/cms/s/53880cca-910a-4e31-96b7-de6e7776ab9b,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo