Miningul Bitcoin este piatra de temelie a industriei cripto și a pieței cripto. În esență, profitabilitatea mineritului se reduce la o singură măsură crucială - costul producerii fiecărui bitcoin.
Importanța acestui cost devine și mai mare atunci când vine vorba de companiile miniere Bitcoin tranzacționate public, deoarece este, în esență, ceea ce le menține operaționale și, în cele din urmă, profitabile. În acest raport, CryptoSlate se va concentra pe Marathon Digital și Riot Blockchain, doi dintre cei mai mari mineri publici de Bitcoin.
Marathon Digital (MARA) și Riot Platforms (RIOT) sunt două dintre cele mai mari companii miniere publice de Bitcoin după capitalizarea pieței. Capacitatea lor operațională și finanțele oferă perspective importante asupra stării mineritului Bitcoin la cel mai înalt și mai organizat nivel.
În timp ce toate companiile miniere publice de Bitcoin, inclusiv Marathon și Riot, oferă date despre costurile lor de exploatare, de multe ori există mai multe în cifrele pe care le publică. Unele companii folosesc diferite tratamente contabile pentru activele digitale, ceea ce afectează valoarea lor contabilă. Unele companii au mai multe site-uri de exploatare în diferite regiuni geografice, fiecare cu prețuri la energie electrică și capacități miniere diferite.
Pentru a înțelege mai bine costul mediu pentru extragerea unui bitcoin, CryptoSlate a adoptat o abordare alternativă - împărțind costurile totale ale veniturilor pentru fiecare companie la numărul de Bitcoin pe care le-au produs. Această metodă, deși mai speculativă, promite o reflectare mai grăitoare a costurilor reale de minerit.
Împărțirea costurilor totale ale veniturilor la numărul de Bitcoins produse oferă o imagine cuprinzătoare a cheltuielilor suportate în procesul de extragere. Această abordare depășește doar costurile de electricitate sau operaționale, inclusiv toate costurile directe și indirecte asociate cu mineritul, cum ar fi amortizarea echipamentelor, întreținerea, personalul și cheltuielile administrative.
Prin agregarea acestor costuri, această metodă arată cât costă cu adevărat o companie să extragă fiecare Bitcoin. Reflectă cu acuratețe realitatea economică, captând întregul spectru de cheltuieli care afectează rezultatul final. Acest lucru ne ajută să înțelegem eficiența și profitabilitatea operațiunilor miniere Bitcoin și este un instrument valoros pentru analiștii și investitorii care doresc să înțeleagă sănătatea financiară și eficacitatea operațională a companiilor miniere.
Marathon Digital (MARA)
Marathon a avut un 2023 foarte reușit, extinzându-și capacitatea operațională prin achiziții și noi echipamente miniere. De asemenea, compania a anunțat că achizițiile sale i-au permis să scadă costurile operaționale cu până la 30%, influențând drastic profitabilitatea acesteia.
Cu toate acestea, există puține informații concrete care vin direct de la Marathon despre costurile de minerit ale companiei. Un septembrie analiză de la Motley Fool a pus costul Marathon pentru mine 1 BTC la puțin sub 19,000 USD. Cel mai recent lunar al companiei actualizare pentru decembrie 2023 precizează doar creșterea capacității ratei de hash și detalii tehnice despre performanța sa de exploatare, dar nu conține informații despre costurile sale de exploatare.
Sursa noastră principală de date este a companiei Raportul 10-Q pentru al treilea trimestru al anului 2023. Pentru a determina costul mediu de extragere a 1 BTC, vom folosi metoda alternativă de împărțire a costurilor totale ale veniturilor la numărul de Bitcoins produse în cele trei luni care se termină la 30 septembrie 2023. Date de la raportul arată că costul total al veniturilor este de 113.176 milioane USD. Scăzând marja totală din costul veniturilor, aceasta este de 97.849 milioane USD.
Cu compania producând 3,490 BTC în timpul trimestrului, împărțirea costului veniturilor la numărul de bitcoini produși ne aduce la un cost de minerit de aproximativ 28,036.96 USD.
Platforme de revolte (RIOT)
Riot a petrecut cea mai mare parte a anului 2023 implementând un plan strategic pe termen lung pentru a ajuta compania să rămână profitabilă după reducerea la jumătate a Bitcoin în aprilie 2024. În actualizarea sa pentru al treilea trimestru din 2023, CEO-ul companiei a spus că strategia sa de putere i-a permis să-și reducă YTD a costat 5,537 USD per Bitcoin.
Acest cost extrem de scăzut poate fi atribuit strategiei de afaceri specifice a Riot, care a implicat obținerea de credite de energie de la Electric Reliability Council of Texas (ERCOT). Riot participă la programul de răspuns la cerere al ERCOT, care reduce consumul de energie electrică în perioadele de vârf de cerere în schimbul creditelor de energie. Aceste credite reduc costurile cu electricitatea Riot, o componentă majoră a cheltuielilor miniere Bitcoin.
Pentru a obține un cost mediu de extragere a unui bitcoin pentru Riot, vom aplica aceeași metodologie la Marathon – împărțind costul veniturilor la numărul de bitcoin extrași într-o anumită perioadă. Conform documentului Riot 10-Q pentru al treilea trimestru al anului 2023, costul veniturilor Riot pentru minerit Bitcoin a fost de 24.449 milioane USD. În această perioadă, Riot a extras 1,106 BTC.
Împărțind costul total al veniturilor specifice exploatării Bitcoin la numărul de BTC extrase, constatăm că costul mediu al Riot pentru extragerea unui Bitcoin în al treilea trimestru a fost de aproximativ 22,105.78 USD.
Acest lucru pune costul Riot pentru minerit aproape de cei 28,036.96 USD pentru Marathon. Cu toate acestea, o componentă critică a strategiei operaționale a Riot este angajamentul acestuia cu ERCOT. Pe parcursul celui de-al treilea trimestru al anului trecut, Riot a primit aproximativ 49.6 milioane USD în credite pentru reducerea energiei de la ERCOT.
Conform dosarului său 10-Q, dacă creditele de reducere a energiei de 49.6 milioane USD pentru trimestrul ar fi alocate direct costului veniturilor din minerit Bitcoin pe baza consumului său proporțional de energie, acesta ar scădea cu 31.2 milioane USD. În acest caz, costul ajustat al veniturilor ar avea ca rezultat o valoare negativă de -6.751 milioane USD, arătând că creditele ar compensa costul inițial al Riot.
Având în vedere aceste date, costul mediu pentru a extrage un bitcoin ar fi de aproximativ -6,105.78 USD. Deși acesta este un scenariu foarte puțin probabil, arată cât de substanțial ar putea fi impactul creditelor de reducere a energiei asupra operațiunii miniere Riot și cât de mult ar putea contribui la profitabilitatea generală.
Postarea Marathon vs Riot: Analizarea adevăratului cost al extragerii 1 bitcoin a apărut mai întâi pe CryptoSlate.
Sursa: https://cryptoslate.com/marathon-vs-riot-analyzing-the-true-cost-of-mining-1-bitcoin/