Economiștii FMI avertizează asupra riscului de „contagiune” pe Bitcoin și piețele de valori din ce în ce mai conectate

Timp de aproximativ un deceniu, Bitcoin și alte criptomonede au fost tratate ca acoperiri împotriva altor tipuri de active, cum ar fi acțiunile. Dar după COVID, prețurile criptoactivelor reflectă din ce în ce mai mult acțiunile pe măsură ce mai mulți oameni adaugă active de risc în portofoliul lor.

Acest lucru ar putea semnala probleme în viitor, spun trei oficiali ai Fondului Monetar Internațional (FMI), instituția ONU cunoscută pentru că acordă împrumuturi condiționate țărilor membre. 

„Mișcarea comună și răspândirea crescută și semnificativă între piețele cripto și de acțiuni indică o interconexiune tot mai mare între cele două clase de active care permite transmiterea șocurilor care pot destabiliza piețele financiare.” scrie economiștii Adrian Tobias, Tara Iyer și Mahvash S. Qureshi pentru blogul FMI. Ei citează noi cercetări de la Iyer care demonstrează un „risc de contagiune pe piețele financiare”.

Ca atare, trio-ul solicită un cadru de reglementare global pentru a atenua amenințările la adresa stabilității financiare.

A raport recent de la compania de date cripto-active Kaiko a fixat coeficientul de corelație dintre prețul Bitcoin și indicele bursier S&P 500 la 0.61. Corelația dintre BTC și Nasdaq a fost de 0.58. Coeficienții de corelație variază de la -1 la 1. Cu cât mai aproape de 1, cu atât se mișcă mai strâns împreună; cu cât sunt mai aproape de -1, cu atât ele diverg mai mult. 

Autorii FMI notează că corelația nu se extinde doar la piețele de acțiuni din SUA, ci și la economiile în curs de dezvoltare. Acesta plasează corelația 2020-21 dintre BTC și indicele MSCI piețelor emergente la 0.34, o creștere de 17 ori față de înainte.

Cu toate acestea, în timp ce piețele de acțiuni sunt reglementate în mod tradițional de țările lor gazdă, multe națiuni încă decid cum să se ocupe de cripto-activele. În timp ce Securities and Exchange Commission are supravegherea piețelor de valori din SUA, de exemplu, diversitatea activelor și platformelor cripto—NFT-uri, DEFI jetoane de guvernare și stablecoins, de exemplu, toate au utilități diferite - lasă sectorul fără o singură autoritate de reglementare. Este un fel ca o apărare proastă a NBA care încearcă să folosească acoperirea zonei; uneori nu este clar cine ar trebui să păzească pe cine.

Tobias și colab. înțeleg că criptomonedele câștigă rapid teren, scriind: „Analiza noastră sugerează că criptoactivele nu mai sunt la marginea sistemului financiar”. Deși postarea lor nu este prea prescriptivă, ei susțin că orice cadru de reglementare ar trebui să includă cerințe pentru bănci cu privire la expunerea lor la cripto-și modul în care băncile pot interacționa cu astfel de active.

Dacă nu, avertizează ei, corelația crescută dintre cripto și stocuri „ar putea prezenta în curând riscuri pentru stabilitatea financiară, în special în țările cu adoptare pe scară largă a criptomonedei”.