Managerul brazilian de active Hashdex va fi gata să-și convertească ETF-ul futures pe bitcoin într-un produs spot, a spus un director al companiei, având în vedere că se apropie claritatea reglementărilor în jurul unui astfel de fond.
E doar o chestiune de timp. O nouă legislație sau o hotărâre judecătorească sunt ambele opțiuni posibile.
Bruno Sousa, șeful afacerilor Hashdex din SUA, a declarat pentru Blockwork că produsul companiei sale are un avantaj față de alte produse concurente de pe piață atunci când vine vorba de schimbarea.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), pe care compania l-a lansat cu ajutorul emitentului de fonduri Teucrium în septembrie 2022, a fost depus în conformitate cu Securities Act din 1933 ('33 Act). Alte ETF-uri futures au fost depuse în temeiul Investment Company Act din 1940 ('40 Act).
„Conceptul a fost că, pentru a deține bitcoin, structura Act 33 este o structură adecvată”, a spus Sousa într-un interviu. „Legea din '40 poate avea doar titluri de valoare; nu poate deține niciodată bitcoin în sine… așa că acele ETF-uri „40 Act care folosesc futures bitcoin nu au structura pentru a prelua bitcoin direct în niciun moment.”
Structura Legii din 33 ar putea fi mai ușor de convertit de la deținerea de futures BTC în bitcoins decât ar putea fi un fond Actul 40, în cazul în care procesul de conversie ar fi aprobat de SEC, conform Lara Crigger, redactor-șef la firma de date VettaFi. .
„Aceasta se datorează faptului că fondurile Actului ’40 au reguli foarte stricte în ceea ce privește diversificarea participațiilor și efectuarea distribuțiilor; ca urmare, ei nu pot investi în active „mai riscante”, cum ar fi mărfurile”, a spus ea pentru Blockworks într-un e-mail. „Fondurile din Legea 33, totuși, pot lua forma unor trusturi de acordare, care dețin mărfuri fizice … și fonduri de mărfuri, care dețin contracte futures.”
Cine ar putea fi primul?
Comentariile lui Sousa vin pe măsură ce perspectiva ETF-urilor bitcoin spot a câștigat din nou proeminență.
Grayscale Investments este inclusă într-un dosar împotriva SEC după ce anul trecut autoritatea de reglementare a refuzat conversia propusă a companiei Bitcoin Trust (GBTC) într-un ETF. Acțiunile GBTC sunt acum oferite printr-un plasament privat scutit de înregistrare conform Legii din '33. Prin urmare, acestea sunt inițial disponibile doar pentru investitorii acreditați.
În timpul argumentelor orale de la Curtea de Apel din DC, la începutul acestei luni, judecătorii au discutat SEC cu privire la motivul pentru care autoritatea de reglementare a aprobat produsele tranzacționate la bursă pe termen scurt (ETP) și nu conversia GBTC.
Observatorii din industrie au spus anterior Blockworks, totuși, că o hotărâre favorabilă în scala de gri ar putea să nu însemne mare lucru, deoarece SEC ar putea alege să refuze conversia GBTC și alte aplicații spot bitcoin ETF, dintr-un motiv diferit.
Hashdex a lansat primul ETF cripto-index din lume în februarie 2021 la Bursa de Valori din Bermuda. Acum, Sousa a susținut că DEFI are cel mai „proces simplu” pentru a obține aprobarea spot bitcoin ETF atunci când va veni momentul.
„Conversia noastră nu este cu adevărat o conversie; este doar o schimbare în politica de investiții — o procedură foarte simplă”, a spus el. „Și vom reînregistra ori de câte ori există un fapt nou care ne poate conduce la ideea că SEC s-ar putea poziționa diferit.”
Primul ETF futures bitcoin din SUA, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), a apărut pe piață în octombrie 2021. A fost depus în structura Actului '40.
Valkyrie Investments, care a lansat un ETF de futures pe bitcoin, depus, de asemenea, în temeiul Legii '40 în acea lună, a obținut aprobarea pentru un ETF de futures bitcoin din Actul 33 anul trecut.
Un purtător de cuvânt al Valkyrie nu a returnat imediat o solicitare de comentarii cu privire la planurile sale pentru produs.
Sumit Roy, un analist senior la ETF.com, a spus că alți emitenți ar putea doar să solicite un ETF bitcoin spot separat, mai degrabă decât să-și convertească fondurile existente bazate pe futures.
„Dacă și când SEC va permite în sfârșit un ETF bitcoin spot să vină pe piață, cred – și aș sper – că mai multe astfel de fonduri vor fi aprobate în același timp, iar acea structură a fondului nu ar fi un factor decisiv.” el a spus.
Continuați să citiți pentru mai multe fragmente din interviul lui Blockworks cu Sousa.
Blocuri: ETF-ul Bitcoin futures al Hashdex are mai puțin de 2 milioane de dolari active în administrare, în comparație cu BITO, de exemplu, care are aproximativ 960 de milioane de dolari. De ce a avut DEFI atât de puțin interes?
Sousa: Piața urs de anul trecut a fost un mediu provocator pentru cripto ETF-urile la nivel global, dar bitcoin este în mod clar pe calea redresării.
Anticipăm o cerere mai mare din partea investitorilor, pe măsură ce mediul macro se schimbă, iar criza bancară globală pune în lumină beneficiile bitcoin.
Blocuri: Ce trebuie să se întâmple înainte ca un ETF bitcoin spot să fie aprobat?
Sousa: O mare parte din problema de fond aici a fost disputa dintre SEC și CFTC. Îl vedem pe comisarul CFTC spunând că eterul este o marfă și vedem SEC spunând în repetate rânduri - și dând indicații - că aceasta este o garanție.
Discuția paralelă... este odată ce aveți legislația federală care determină cine reglementează schimburile cripto - credem că acesta va fi CFTC - și CFTC lansează reguli pentru schimburile cripto, atunci argumentul pentru piețele nereglementate sau manipularea pieței dispare.
După aceea, în esență SEC ar fi în măsură să aprobe.
Blocuri: Când va fi asta?
Sousa: Depinde... dar este fezabil să se întâmple anul acesta dacă lumea nu explodează cu tot ce se întâmplă, iar oamenii din DC, New York și alte locuri nu trebuie să se concentreze pe salvarea sistemului financiar actual.
În cele din urmă va ieși. E din ce în ce mai aproape.
Acest interviu a fost editat pentru claritate și concizie.
Primiți cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei pe e-mailul dvs. în fiecare seară. Abonați-vă acum la buletinul informativ gratuit Blockworks.
Doriți ca alpha să fie trimis direct în căsuța dvs. de e-mail? Obțineți idei de comerț degen, actualizări de guvernare, performanță de simboluri, tweet-uri de nelipsit și multe altele din Daily Debrief al Blockworks Research.
Nu pot aștepta? Obțineți știrile noastre în cel mai rapid mod posibil. Alăturați-vă nouă pe Telegram și urmăriți-ne pe Google News.
Sursa: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023