Grayscale notează inconsecvența SEC în ultimul caz pentru ETF bitcoin spot

Managerul de active Grayscale a făcut un nou apel la Securities Exchange Commission pentru a-și transforma Grayscale Bitcoin Trust într-un fond tranzacționat la bursă (ETF). 

Într-o scrisoare adresată agenției din 18 aprilie, consilierul juridic al lui Grayscale, Davis Polk & Wardwell, a remarcat că recenta aprobare de către SEC a așa-numitului Teucrium Bitcoin Futures Fund oferă o bază pe care ar trebui să aprobe propriul produs ETF spot-based al Grayscale. 

„Credem că ordinul Teucrium confirmă punctul fundamental formulat în scrisoarea noastră din 29 noiembrie 2021 în sprijinul propunerii menționate mai sus: atunci când vine vorba de aprobarea ETP-urilor, nu există nicio bază pentru a trata produsele Bitcoin spot diferit de produsele futures Bitcoin.” spunea scrisoarea. 

Agenția nu a aprobat încă un ETF spot, invocând preocupări cu privire la manipularea pieței în rândul burselor care facilitează comerțul cu bitcoin la vedere. Cu toate acestea, contractele futures Bitcoin se tranzacționează pe bursele din SUA, care se află sub controlul autorității de reglementare a Commodities Futures Trading Commission.

Cu toate acestea, aprobarea produsului Teucrium este izbitoare, având în vedere că a fost aprobat în temeiul Actului de schimb de valori din 1934 – spre deosebire de Actul de investiții din 1940. Actul din 34 este același cadru în care Grayscale și-ar lansa ETF-ul.

„Așadar, SEC nu mai poate folosi distincțiile dintre Actul din '40 (care este în baza căruia au fost aprobate toate ETF-urile futures anterioare)”, a comentat o sursă bine plasată.

În opinia lui Grayscale, agenția ar acționa arbitrar și capricios dacă ar aproba un fond bazat pe futures în conformitate cu Legea din 34 și nu unul spot.

Din scrisoare: „Ordinul Teucrium confirmă că înregistrarea în Actul din 1940 nu reprezintă o bază pentru ca Comisia să aprobe un produs și să respingă altul.

Grayscale susține, de asemenea, că un fond bazat pe futures nu este neapărat expus la un risc mai mic decât un fond spot, deoarece prețurile pentru futures se bazează pe datele compilate pe bursele la vedere.

„Deoarece atât produsele Bitcoin la vedere, cât și cele pe termen future se confruntă cu aceeași piață Bitcoin subiacentă, orice fraudă sau manipulare pe piața de bază va afecta ambele produse în același mod”, se arată în scrisoare. „Existența acestor riscuri nu poate servi, prin urmare, drept justificare pentru refuzul aprobării unui produs odată ce aprobarea pentru celălalt produs a fost acordată.”