Reducerea la jumătate a Litecoin-ului oferă indicii înainte de luna aprilie a Bitcoin-ului?

Intrebari cu cheie

• Următoarea reducere la jumătate a Bitcoin este programată pentru aprilie 2024, a patra din existența Bitcoin
• Litecoinul tocmai a suferit a patra înjumătățire, dar efectele prețurilor ale reducerilor de litecoin în trecut nu au fost la fel de puternice
• Dimensiunea eșantionului este mică, ceea ce înseamnă că este greu de concluzionat cu încredere dacă înjumătățirile au efecte tangibile ale prețurilor pe termen scurt
• Bitcoin este o propunere foarte diferită față de Litecoin, dar acțiunea prețului din urmă a acestuia din urmă va fi interesant de urmărit pe măsură ce ne apropiem de următoarea reducere la jumătate a Bitcoin din aprilie 2024.

Indiferent dacă prețul înjumătățit al Bitcoin a devenit un subiect fierbinte de dezbatere în rândul comunității. Am pus împreună o analiză a acestei întrebări cu câteva săptămâni în urmă, deoarece acum ne apropiem cu repeziciune de a patra jumătate a vieții tinere a Bitcoin. 

Programată pentru aprilie 2024, reducerea la jumătate va reduce subvenția blocului Bitcoin de la 6.25 Bitcoin la 3.125 Bitcoin per bloc, înjumătățind rata de emitere a ofertei nou create.

Nu vom repeta aici (întâlnirea jocului de cuvinte!) analiza noastră menționată mai sus cu privire la viitoarea înjumătățire. În schimb, ne vom concentra pe o altă monedă: Litecoin. Unul dintre primele altcoins din lume, este un derivat al Bitcoin și, în mod intrigant, tocmai a trecut prin cea de-a patra jumătate a vieții sale. 

Poate Litecoin să fie, așadar, văzut ca un cobai înaintea înjumătățirii Bitcoin de anul viitor? Ei bine, nu chiar, dar s-ar putea să obținem anumite perspective. 

În primul rând, haideți să examinăm performanța Litecoin prin înjumătățirile anterioare. Datele de preț sunt destul de nelichide înainte de 2015, așa că graficul de mai jos omite prima înjumătățire. 

Scara logaritmică a graficului îl întunecă oarecum, dar a doua jumătate din 2015 a precedat o performanță puternică a prețurilor pentru Litecoin. Pe de altă parte, a treia înjumătățire din 2019 a marcat o scădere a prețurilor, înainte ca tendința să se inverseze după lovirea COVID în 2020, când întregul sector cripto a intrat în mainstream. 

Este prea devreme să tragem concluzii cu privire la a patra înjumătățire, care a avut loc în urmă cu puțin peste o săptămână, pe 5 august. Cu toate acestea, înjumătățirile lui Litecoin nu oferă, cel puțin până acum, dovezi convingătoare ale unei relații puternice. În plus, la fel ca majoritatea întrebărilor din cripto, dimensiunea eșantionului este atât de mică încât, chiar dacă ar precipita imediat creșteri agresive ale prețurilor, asta nu ar însemna neapărat că există o cauzalitate.  

Bitcoin nu este Litecoin, dar din nou, este posibil să putem obține indicii din tipar pentru a stabili efectul înjumătățirilor asupra primului, chiar dacă nu putem fi încrezători având în vedere problemele legate de dimensiunea eșantionului. În primul rând, să ne uităm acum la acțiunea prețului Bitcoin în timp ce marcăm evenimentele de înjumătățire:

Modelul este clar. În mod obișnuit, am observat o volatilitate uriașă în lunile care au precedat o reducere la jumătate, înainte de o performanță puternică pe cealaltă parte. Supraperformanța a crescut, de asemenea, cu fiecare înjumătățire, poate deloc surprinzător, având în vedere că capitalizarea pieței a crescut atât de mult în cei patru ani dintre fiecare eveniment.  

Deci, de ce efectul înjumătățirilor asupra Bitcoin a fost, cel puțin optic, mai mare decât aceleași evenimente de pe Litecoin? Prima teorie ne duce în miezul dezbaterii cu privire la prețul efectiv al înjumătățirilor: în timp ce evenimentele anterioare au precedat înclinații abrupte pentru Bitcoin, ele s-au aliniat, de asemenea, bine cu ciclurile globale de lichiditate. 

Graficul de mai jos de la Fidelity arată bine acest lucru. Poate că nu există o influență mai mare asupra evaluărilor activelor de risc decât bilanţurile băncilor centrale, iar înjumătăţirile s-au aliniat incredibil de bine cu extinderea aceloraşi bilanţuri. 

Chestia este că următoarea înjumătățire s-ar putea alinia din nou cu o expansiune a lichidității. Ultimele optsprezece luni au cunoscut unul dintre cele mai rapide cicluri de creștere a ratei din istoria recentă, rata fondurilor Fed acum peste 5%. Acum, analizând probabilitățile implicate de piața futures, piața anticipează că creșterile se apropie de sfârșit (dacă nu au făcut-o deja). 

Privind mai departe către perioada de timp în jurul înjumătățirii (aprilie), futures implică acest lucru reduceri de rate ar putea intra în joc. Ca să nu mai vorbim, când ne uităm la curba randamentelor, aceasta se află în prezent la cel mai profund nivel de inversare de la începutul anilor 80. Concluzia este aceasta: a patra înjumătățire, prin pură șansă, s-ar putea alinia din nou miraculos de bine cu ciclurile globale de lichiditate. 

Desigur, situația macro s-a schimbat necontenit și există toate șansele ca prognozele în jurul ciclului lichidității să se inverseze, iar reducerea la jumătate nu se va alinia la fel de bine ca în trecut. 

Aici ar putea interveni Litecoin. Cu înjumătățirile sale ajungând la date diferite față de Bitcoin în trecut, dar fără a crește prețurile la fel de mult cum a văzut moneda portocalie, poate este doar o chestiune de sincronizare, indiferent dacă este legată de macro sau de altă natură? Privind acțiunea prețului Litecoin în comparație cu Bitcoin, duo-ul este strâns corelat, la fel ca multe altcoins din spațiu. Dacă înjumătățirea Litecoinului nu provoacă o ușoară performanță de data aceasta în comparație cu Bitcoin sau alte monede, care ar fi explicația? 

În cele din urmă, așa cum tot spunem, dimensiunea eșantionului este mică. Bitcoin a experimentat doar trei înjumătățiri și s-ar putea chiar argumenta că doar evenimentul recent din 2020 a avut loc în timp ce activul se tranzacționa cu suficientă lichiditate. 

Acțiunea mai puțin explozivă a prețului Litecoin după propriile sale înjumătățiri poate pune la îndoială și mai mult teoria conform căreia o reducere cu 50% a noii emisiuni de aprovizionare va crește inevitabil prețul. Și totuși, Litecoin nu este Bitcoin, așa că dezbaterea va continua. 

Oricum ar fi, revizuirea performanței prețului Litecoin în perioada înjumătățirii Bitcoin va fi interesantă, deoarece până atunci va fi avut aproximativ opt luni după înjumătățire și poate prezenta un punct de referință mai relevant.