Analiză în lanț: Colapsul UST al lui Terra nu a fost factorul principal în prăbușirea Bitcoin

Platforma de analiză Blockchain Chainalysis a lansat un raportează analizând prăbușirea Pământ'S stablecoin UST, concluzionand că în timp ce a fost a factor în recenta prăbușire a pieței cripto, nu a fost factorul decisiv.

În schimb, se spunea în raport, „recenta scădere a pieței cripto pare mai strâns legată de declinul pieței tehnologice decât de colapsul UST”.

Potrivit Chainalysis, BitcoinCorelația lui cu acțiunile tehnologice este „o dezvoltare relativ nouă”, criptomoneda principală menținând „corelații semnificative de preț” cu indicele sectorului tehnologic NASDAQ-100 și indicele S&P 500 în 2022 și scăzând în concordanță cu acestea.

Prăbușirea UST a exacerbat tendința de scădere a Bitcoin, a descoperit Chainalysis, dar efectul a fost „de scurtă durată”, sfârșitul declinului accelerat coincizând cu încheierea prăbușirii UST. În urma acesteia, Acțiunea prețului Bitcoin „a revenit în concordanță cu activele tehnologice non-cripto”.

Prăbușirea a provocat, de asemenea, o creștere a răscumpărărilor de monede stabile, datele din burse indicând o creștere a volumului de tranzacționare cu monede stabile între 9 mai și 12 mai, în timpul prăbușirii Terra.

„Toate tipurile de investitori și-au vândut monedele stabile în timpul prăbușirii, de la mari jucători instituționali până la investitori de retail”, a scris Chainalysis.

Cum s-a prăbușit UST?

Pe 7 mai 2022, Terraform Labs (TFL), organizația din spatele Terra, a executat o retragere planificată și anunțată public de 150 de milioane de dolari din 3piscina, un fond de lichiditate Curve. 

Dar, la scurt timp după retragerea, doi utilizatori au schimbat aproximativ 185 milioane USD cu USDC într-un interval de două ore, atacând grupul vulnerabil cu mai puțină lichiditate.

Ca răspuns, TFL a retras încă 100 de milioane UST de la 3pool pentru a-l reechilibra.

Cele două tranzacții mari au făcut ca UST să scadă de pe dolarul său, declanșând o vânzări majore în schimburi care a făcut ca peg-ul să scadă și mai mult.

Pe 9 mai, într-un efort de a salva moneda, Luna Foundation Guard (LFG), custodele UST, a vândut rezervele sale Bitcoin în valoare de miliarde pentru a contracumpăra UST de pe piață.

Cu toate acestea, cu rezervele sale în scădere, LFG nu a reușit să salveze UST din spirala morții.

Cum s-a prăbușit LUNA?

An stablecoin algoritmic, dolarul lui UST era guvernată by contract inteligent-algoritmi bazați.

Algoritmul care a menținut UST la nivelul dolarului a fost un mecanism de menținere și ardere între LUNA și UST.

Dacă prețul UST a scăzut sub un dolar, investitorii ar putea arde 1 UST pentru LUNA în valoare de 1 USD, eliminându-l din aprovizionare. LUNA proaspăt bătută ar putea fi apoi vândută, investitorul buzunarând diferența ca profit.

Dacă prețul UST a depășit un dolar, investitorii ar putea arde LUNA în valoare de 1 USD pentru 1 UST. cu UST tranzacționând la mai mult de un dolar, investitorii ar putea apoi vinde UST-ul nou bătut pentru un profit.

Raportul artificial între cerere și ofertă s-a prăbușit când UST și-a pierdut punctul, deschizând rapid oportunități uriașe de arbitraj.

Utilizatorii au cumpărat UST mai puțin valoroase de la schimburi și le-au ars pentru LUNA în valoare de 1 USD. Drept urmare, LUNA a fost bătută în masă, cu hiperinflația rezultată în aprovizionarea LUNA, trimițând prețul jetonului să scadă cu 100% în mai puțin de o săptămână.

Colapsul dramatic al Terra a atras atenția autorităților de reglementare din întreaga lume, atât cu Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) și procurorii sud-coreeni deschiderea anchetelor asupra accidentului.

Vrei să fii expert în criptografii? Obțineți tot ce este mai bun de la Decrypt direct în căsuța dvs. de e-mail.

Obțineți cele mai mari știri cripto + rezumate săptămânale și multe altele!