În timp ce piața de opțiuni bitcoin și-a renunțat recent la tendința de urs, unii analiști rămân neconvinși de puterea mișcării din cauza cererii instituționale slabe și a sensibilității criptomonedei la factorii macro.
„Nu există niciun semn de retragere instituțională, care este cheia unui raliu”, a declarat Laurent Kssis, expert în fonduri tranzacționate în criptomonede (ETF) și director al CEC Capital. „Un barometru bun este întotdeauna activul gestionat și intră în produse cripto tranzacționate la bursă și ETF-uri. Până acum am recuperat doar 1 miliard de dolari din intrări, față de 4 miliarde de dolari care au lăsat aceste produse singure în ianuarie.”
Imaginea de mai sus, de la ByteTree Asset Management, arată numărul de monede deținute de fondurile închise din SUA și Canada și fondurile tranzacționate la bursă (ETF) canadiene și europene a scăzut cu 8,812 BTC (377 milioane USD) de la jumătatea lunii decembrie.
Intrările în ETF-ul ProShares Bitcoin Strategy listat la Bursa de Valori din New York (BITO) au încetinit. „BITO deține acum mai puțin de 5,000 de contracte futures CME pentru prima dată din noiembrie, iar AUM a atins cel mai scăzut nivel din 19 octombrie, semnalând scăderea interesului pentru expunerea la BTC prin ETF-uri bazate pe futures”, a spus Arcane Research în cercetarea de săptămâna trecută. notă, referitor la activele aflate în administrare.
ETF-ul Proshares Bitcoin Strategy, care investește în contracte futures bitcoin listate la Chicago Mercantile Exchange (CME) în încercarea de a imita performanța prețurilor criptomonedei, este vulnerabil la contango bleed.
Instituțiile și comercianții mari de obicei stabilesc tendințele pieței, în timp ce comercianții cu amănuntul înoată valul. Refuzul instituțiilor de a interveni ar trebui să provoace îngrijorare pe cei care se așteaptă la un rally de la nivelul recent de sprijin psihologic de 40,000 de dolari.
Macro adverse
Furnizorul de servicii criptografice Amber Group a declarat că o creștere continuă a ratelor dobânzilor reale sau ajustate în funcție de inflație prezintă cel mai mare risc de scădere pentru bitcoin și activele de risc, în general. „Corelația dintre Bitcoin și piața de valori a crescut”, a spus Amber Group.
De la mijlocul lunii noiembrie, randamentul real pe 10 ani din SUA a crescut cu 50 de puncte de bază la -0.66%, arată datele furnizate de Departamentul Trezoreriei SUA. Bitcoin a scăzut cu aproape 40% în aceeași perioadă.
Corelația dintre bitcoin și masa monetară M1 a crescut la 0.77, indicând o relație statistică puternică între cele două, a declarat firma de analiză blockchain IntoTheBlock într-o notă de cercetare publicată în weekend. Aceasta implică o perspectivă de urs pentru bitcoin dacă Rezerva Federală începe să crească costurile îndatorării în fiecare trimestru, așa cum este anticipat de piața dobânzilor.
Se preferă tranzacționarea nedirecțională
Griffin Ardern, un comerciant de volatilitate de la Blofin, o companie de administrare a cripto-active, a spus că comercianților ar putea fi mai bine să parieze pe o explozie a volatilității deținând poziții lungi în opțiuni decât să prezică și să parieze pe unde s-ar putea îndrepta prețul în continuare.
„Long vega și long gamma [cumpărarea opțiunilor call sau put sau ambele] sunt soluții bune cu unele costuri, deoarece volatilitatea implicită este prea scăzută pentru partea vânzării, ceea ce înseamnă un raport risc-recompensă necorespunzător”, a spus Ardern într-un chat Telegram. A fi long vega înseamnă a deține poziții de opțiuni care vor beneficia de o creștere a volatilității.
Volatilitatea implicită reprezintă așteptările investitorilor cu privire la turbulența prețurilor într-o anumită perioadă și are un impact pozitiv asupra prețului opțiunii. În plus, este o valoare care tinde să revină la valoarea medie.
Comercianții experimentați cumpără în mod obișnuit atât opțiuni call, cât și opțiuni put în același timp, atunci când volatilitatea implicită este ieftină și vând opțiuni atunci când valoarea este prea mare. În ultimele patru săptămâni, volatilitatea implicită de o lună a scăzut de la 84% la 59% anual, potrivit sursei de date Skew. În momentul în care am scris, metricul se situa cu mult sub media sa de viață de 76%, arătând ieftin conform standardelor istorice.
La momentul presării, bitcoin a schimbat mâinile aproape de 42,700 de dolari, puțin schimbat în ziua respectivă. Criptomoneda a crescut cu aproape 3% în cele șapte zile până la 16 ianuarie, apărând nivelul de suport de 40,000 de dolari și declanșând o tendință de pierdere de două săptămâni, arată datele CoinDesk.
Asistență cheie la 40,000 USD
Kssis de la CEC Capital prevede o retestare de 40,000 USD în cazul în care criptomoneda nu reușește să stabilească un punct de sprijin peste 43,000 USD în această săptămână și favorizează strategiile de protecție pentru a se asigura împotriva unui posibil declin mai profund. De obicei, comercianții cumpără opțiuni put sau vând futures ca acoperire împotriva unei poziții lungi pe piața spot.
Declinurile Put-call, care măsoară diferența dintre prețurile puturilor, sau pariurile la urs, și call, pariurile optimiste, au fost tranzacționate puțin modificate la momentul scrierii, ceea ce implică o părtinire neutră. Contractele futures pe o lună listate la Chicago Mercantile Exchange (CME) abia dacă au atras o primă față de prețul spot, în timp ce cele de pe alte burse se tranzacționau la o primă de mai puțin de 5% anualizat, foarte departe de cifrele cu două cifre observate în octombrie. și noiembrie. Acesta este probabil rezultatul comercianților care vând contracte futures pentru a-și acoperi expunerea.
Potrivit lui Pankaj Balani, CEO al Delta Exchange, bitcoin rămâne vulnerabil la o scădere mai profundă din cauza lipsei cererii de cumpărare. „Nu vedem niciun pescuit de fund la aceste niveluri, iar interesul de a deține riscul de bitcoin în jur de 40,000 de dolari rămâne scăzut”, a spus Balani pentru CoinDesk într-un chat WhatsApp. „Am putea retesta 40,000 de dolari și dacă se va sparge; putem vedea o nouă rundă de vânzări.
Sursa: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/17/case-for-bitcoin-bottom-near-40k-is-weak-as-institutions-stay-away/