Falimentul BlockFi este cea mai recentă lovitură pentru o industrie miniere Bitcoin în sânge

De parcă prăbușirea activelor cripto, prețurile ridicate la energie și creșterea dificultății în minerit nu ar fi de ajuns, acum minerii Bitcoin se confruntă cu consecințele de la declarația de protecție a falimentului BlockFi.

BlockFi a fost al doilea cel mai mare creditor din spațiu după NYDIG, potrivit informațiilor publice stabilit de The Block Research în iunie. În plus, debitorul BlockFi Core Scientific – adică cea mai mare companie minieră din lume – este el însuși aproape de a depune faliment. Core avea o datorie de 54 de milioane de dolari față de BlockFi în septembrie și la sfârșitul lunii octombrie a spus că nu va efectua plăți până la sfârșitul lunii.

Sunt departe de a fi singurul miner se luptă cu lichiditatea.

Împrumuturile susținute de mașini i-au ajutat pe mineri să demareze operațiunile și să planifice expansiuni importante la apogeul pieței bull. Viitorul acestei finanțări este acum incert, iar cei care datorează bani sunt într-o situație dificilă, au spus experții.

„Au folosit un model de creditare foarte agresiv și, din păcate, i-a ajuns din urmă”, a spus Pablo Bonjour, partener de conducere și expert cripto la firma de restructurare MACCO, care a consiliat creditorul de criptocrediti prin capitolul 11 ​​faliment.

Acum că BlockFi a solicitat protecția în caz de faliment din capitolul 11, consilierii lor financiari vor contacta unul câte unul companiile care le datorează bani.

„În mod normal, reducem 50%, 60%, 80%... Veți vedea o mulțime de negocieri în afara sumei inițiale.” bonjour spus. „Veți vedea că multe dintre aceste companii supraviețuiesc un pic mai mult, poate cu puțin mai puțină presiune. Dar, în cele din urmă, este rău pentru industrie.”

Minerii ar putea scăpa cu întârzierea plăților pentru câteva luni, dar în cele din urmă, creditorii îi vor ajunge din urmă – mai ales având în vedere că cazul se află în instanța federală.

„Când primesc un telefon de la un consilier financiar, nu este doar un colector. Aveți sprijinul deplin al guvernului federal, al Departamentului de Justiție și al celor mai buni avocați din țară.” bonjour a spus.

„Pet rocks” ca garanție

Prețul unei mașini ASIC a scăzut în medie cu 80% față de decembrie anul trecut și, în consecință, a scăzut și valoarea activelor care garantează o parte semnificativă a împrumuturilor din industria minieră.

„Practic, sunt doar niște pietre de companie în acel moment”, a spus William Foxley, director media și strategie pentru Compass Mining. „Colateralul pe care l-ai predat pentru împrumutul tău a ajuns la zero. Și asta se întâmplă pentru unii oameni în acest moment. Deci chiar cred că aduce sub semnul întrebării un instrument financiar uriaș pentru mineri. S-ar putea să vedem asta ieșind pe ușă. Poate că există finanțatori mai inteligenți care să descopere cum să facă aceste împrumuturi mai accesibile.”

Împrumuturile BlockFi garantate de mașini includ 80 de milioane de dolari către Core Scientific și 32 de milioane de dolari pentru Bitfarms. Companiile nu au răspuns la o solicitare de comentarii.

BlockFi a împrumutat, de asemenea, aproape 47 de milioane de dolari unui joint venture între Cipher Mining și WindHQ. „Ne-au finanțat integral un împrumut și facem plăți pentru el”, a declarat Tyler Page, CEO-ul Cipher, pentru The Block, prin Telegram.

Oferte fără recurs, hopa

O practică obișnuită în industrie a fost semnarea de contracte fără recurs, în care creditorii nu pot revendica niciun bun în afara garanției. Asta îi lasă pe creditori într-o poziție deosebit de dificilă, a spus Glyn Jones, CEO și fondator al Icebreaker Finance, care recent a lansat un fond de creditare pentru mineri în dificultate.

„Nu cred că cineva a scris noi împrumuturi de această natură în ultimele cinci luni... N-aș scrie niciodată unul”, a spus Jones. „Momentul exact în care ei spun că nu le mai vreau” este momentul exact în care activele nu valorează prea mulți bani... Prețul platformelor miniere crește și scade ca un yo-yo.”

În ceea ce este considerat o mișcare strategică, Iris Energy recent hardware-ul deconectat asigurând peste 100 de milioane de dolari în împrumuturi, după ce a primit o notificare implicită de la creditorul său, eliberând capacitatea centrului de date de a se reîncărca cu mașini pentru care a făcut deja plăți anticipate.

Jones a spus că, deși a fost „încântat de apetitul investitorilor” pentru fondul Icebreaker, a fost mai mult o provocare să găsești debitori demni de credit.

„M-am întâlnit cu peste 60 de mineri”, a spus Jones. „Din păcate, sunt foarte puțini mineri care generează suficiente fluxuri de numerar în care cred că vor putea să-și achite datoria.”

Deoarece mașinile nu valorează la fel de mult, nici nu este în interesul colecționarilor să le sune înapoi. „Așadar, amenințarea cu executarea silită pentru a lua mașinile este semnificativ mai puțină pârghie”, spuse Bonjour.

Brațul minier al BlockFi

BlockFi nu a închis niciun împrumut nou pentru mineri din primăvară, Yuri Mushkin, directorul de risc al companiei. a spus pentru The Block în luna octombrie.

„BlockFi deține rezerve de capital de risc pentru a se proteja împotriva potențialelor incapacități de plată a împrumuturilor, care include afaceri de finanțare a echipamentelor miniere”, a spus Mushkin la acea vreme. „În plus, echipa noastră de management al riscului de credit monitorizează îndeaproape sectorul minerit de bitcoin și vorbește în mod regulat cu debitorii din portofoliu.”

În timp ce BlockFi a fost un mare creditor pentru industrie, minerii reprezentau, pe de altă parte, o mică parte din afacerea BlockFi.

Anul trecut, firma a luat măsuri pentru a trece în sectorul minier dincolo de împrumuturi, încheind un acord cu furnizorul de găzduire Blockstream pentru o capacitate de 300 de megawați.

„Deoarece BlockFi caută să-și extindă ofertele către comunitatea minieră și să acumuleze Bitcoin în bilanțul nostru, exploatarea directă pentru a susține rețeaua Bitcoin oferă un mijloc de a integra pe verticală lanțul nostru de aprovizionare, diversificându-ne în același timp fluxurile de venituri”, Joe Chu, director, principal credit. și minerit la BlockFi, a spus atunci.

Acordul Blockstream va fi analizat ca parte a procesului capitolului 11 pentru a vedea dacă este profitabil, spuse Bonjour. „Dacă este, atunci asta ar deveni parte a restructurarii. Dar dacă nu este, ați putea vedea o situație în care acea societate în comun cu Blockstream este efectiv închisă.”

În cele din urmă, împrumuturile pentru minerit fac parte din activele BlockFi, așa că „creditorii vor munci foarte mult pentru ca aceste împrumuturi să fie plătite integral”, a declarat Jeff Burkey, vicepreședintele dezvoltării afacerilor la Foundry, care oferă finanțare pentru mineri, prin Telegram. 

„Odată cu fiecare faliment vine mai multă aprovizionare cu ASIC și prețuri mai mici pentru platforme”, a spus el. „Vești bune pentru cumpărători, vești proaste pentru marii mineri, deoarece activele lor din bilanț devin mai mici.”

© 2022 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.