Raportul dintre valoarea de piață și valoarea realizată (MVRV) este unul dintre cei mai importanți indicatori pentru analiza pieței Bitcoin. Măsoară raportul dintre capitalizarea pieței (prețul actual al Bitcoin înmulțit cu numărul total de monede în circulație) și plafonul realizat (suma valorii tuturor monedelor în circulație la prețul la care au fost mutate ultima dată).
Deși există multe utilizări pentru raportul MVRV, în funcție de metrica cu care sunt analizate, acesta oferă în esență o perspectivă asupra faptului dacă Bitcoin este subevaluat sau supraevaluat la un moment dat.
Un raport MVRV mai mare sugerează că prețul Bitcoin este potențial supraevaluat, deoarece indică că valoarea realizată este mai mare decât valoarea de piață, ceea ce înseamnă că investitorii păstrează profituri nerealizate. O creștere a profiturilor nerealizate duce la creșterea presiunii de vânzare, deoarece o parte semnificativă a acelor investitori sunt obligați să-și valorifice câștigurile.
În schimb, un raport MVRV mai mic poate indica o piață subevaluată cu presiune minimă de vânzare, deoarece investitorii nu dețin câștiguri nerealizate. Acest raport devine și mai important atunci când este aplicat deținătorilor pe termen lung (LTH) și deținătorilor pe termen scurt (STH), deoarece diferența dintre ratele lor MVRV poate oferi informații neprețuite despre sentimentul pieței și mișcările viitoare ale prețurilor.
Analiza CryptoSlate a datelor Glassnode a arătat că modificările raportului MVRV au reflectat volatilitatea prețurilor Bitcoin în ultimele șase săptămâni. Raportul a fluctuat alături de prețul Bitcoin, care a atins un vârf la 73,104 USD pe 18 martie și a fost urmat de volatilitate care l-a văzut ajustat până la 61,000 USD înainte de a ajunge la peste 71,600 USD pe 8 aprilie.
Scorul Z al raportului MVRV, care standardizează raportul MVRV pentru a identifica extremele valorii de piață în comparație cu valoarea realizată, oferă o imagine mai clară a relației dintre capitalizarea de piață a Bitcoin și plafonul realizat. Cu valorile care ating un vârf atât alături de raportul MVRV, cât și de prețul Bitcoin, întărește noțiunea de potențială supraevaluare în aceste puncte.
Întrucât atât rata generală, cât și scorul Z au scăzut considerabil de la vârful lor din 13 martie, aceasta sugerează că perioada a cunoscut o activitate speculativă crescută și luarea de profit.
Aprofundarea în comportamentul LTH-urilor și STH-urilor ne ajută să înțelegem ce segment al pieței a înregistrat cel mai mare profit nerealizat.
Rata LTH MVRV a fost constant mai mare decât rata generală MVRV, ceea ce indică faptul că deținătorii pe termen lung înregistrau un profit substanțial nerealizat în comparație cu media pieței. Acest lucru este deosebit de remarcabil în jurul datei de 13 martie, când raportul LTH MVRV a ajuns la 3.553, semnificativ mai mare decât raportul general MVRV de 2.751.
Disparitatea sugerează că deținătorii pe termen lung ar fi putut fi într-o poziție puternică pentru a vinde și a realiza profituri, contribuind potențial la corecțiile ulterioare ale prețurilor. Începând cu 8 aprilie, această diferență este încă semnificativă, ceea ce arată că valoarea realizată a cohortei este semnificativ mai mică decât valoarea de piață.
În schimb, rata STH MVRV a rămas considerabil mai scăzută decât rata generală MVRV pe parcursul perioadei, ceea ce reflectă faptul că deținătorii pe termen scurt fie erau în prag de rentabilitate, fie înregistrau profituri nerealizate minime.
Deși acest lucru poate fi interpretat ca STH-uri care au o influență mai mică asupra direcției pieței, cohorta a înregistrat o acumulare consistentă pe tot parcursul acestui ciclu și este responsabilă pentru creșterea volumului de tranzacționare. Acest lucru arată că, în ciuda costului lor de achiziție mai mare și a profitului nerealizat mai mic, dimensiunea mare a cohortei și valoarea pe care o creează au cu siguranță un impact semnificativ asupra pieței.
Datele Glassnode au arătat că raportul ridicat LTH MVRV a creat potențialul de creștere a presiunii de vânzare în timpul vârfurilor de preț, deoarece investitorii pe termen lung își descarcă participațiile la niveluri de profit foarte atractive. Când sunt cuplate cu câștigurile minime nerealizate ale STH, aceste date indică o piață determinată în principal de acțiunile și sentimentul investitorilor veterani, deținătorii pe termen scurt jucând un rol mai reactiv.
Privind în viitor, tendințele observate sugerează o sensibilitate sporită la schimbări în comportamentul deținătorului pe termen lung. Dacă LTH-urile continuă să se mențină în ciuda profiturilor nerealizate ridicate, ar putea semnala o credință puternică într-un potențial de creștere suplimentară, potențial stabilizând piața în timpul retragerilor.
Cu toate acestea, vânzările semnificative ale acestui grup ar putea duce la corecții bruște, mai ales dacă sunt însoțite de o creștere generală a ratei MVRV și a scorului Z, indicând supraevaluare.
Raportul MVRV al Bitcoin arată că LTH-urile mișcă piața în timp ce STH-urile reacționează a apărut primul pe CryptoSlate.
Sursa: https://cryptoslate.com/bitcoins-mvrv-ratio-shows-lths-move-the-market-while-sths-react/