Cazul „Inflation Hedge” al Bitcoin este mort; Liderul criptografic se îndreaptă către 12 USD

Doamnelor și domnilor, urăsc să spun asta, dar BitcoinBTC
nu este aur digital și cazul investiției Bitcoin este un acoperirea împotriva inflației este moartă. Dacă credeți că prețul de 20,000 USD a revenit, așteptați până când vedeți 12,000 USD.

Cu toții am vrut ca Goldman Sachs să aibă dreptate atunci când au numit aur digital Bitcoin. Dar, la fel ca în 2008, că petrolul ajungea la 200 de dolari pe baril, uneori cele mai bune minți înțeleg greșit.

Inflația istorică crește prețul alimentelor și combustibilului, printre altele. Unele titluri de valoare au beneficiat, deoarece piața a pariat că Fed nu ar îndrăzni să majoreze ratele dobânzilor în mijlocul unei recesiuni tehnice (economia SUA sa contractat timp de două trimestre consecutive, definiția unei recesiuni tehnice). Acțiunile s-au descurcat bine la acest pariu. În ciuda faptului că S&P 500 este în jos până în prezent, este mult mai bun decât Bitcoin. De fapt, întreaga piață a criptomonedelor este o greșeală. niste NFT-urile au scăzut cu 85%. Cumpărarea la nivel scăzut este ca vechea vorbă: „Nu prinde niciodată un cuțit care cade”.

Bitcoin, cu oferta sa plafonată de 21 de milioane de monede, și Goldman Sachs „Depozit de valoare” teza (aur digital), a însemnat că criptomoneda tranzacționată numărul 1 trebuia să fie o acoperire împotriva inflației.

„Bitcoinul nu este imun la factorii macroeconomici”, spune Andrei Grachev, Managing Partner la DWF Labs, un investitor Web 3.0 cu sediul în Zug, Elveția. „Factorii în curs, cum ar fi decizia Rezervei Federale privind ratele dobânzilor, au afectat foarte mult încrederea pieței, iar incertitudinea pieței înseamnă că investitorii vor apela la active cu risc scăzut. Din nefericire, Bitcoin este încă văzut ca un activ mai nou, volatil pentru a fi o acoperire, dar cred că Bitcoin va fi în continuare un activ extrem de profitabil pentru investitorii pe termen mediu și lung.”

Spre deosebire de cripto-investitorii din trecut, care au vrut să „hodl” Bitcoin pentru totdeauna, investitorii mari au mai multe șanse să vândă Bitcoin acum când piețele devin defensive.

Bitcoin: Fii defensiv

A fi defensiv față de Bitcoin înseamnă, practic, să nu-l cumperi. Dacă nu cumpărați Nasdaq, atunci cu siguranță nu cumpărați Bitcoin. Construiește numerar și așteaptă să scadă mai departe, pentru că toată lumea este convinsă că este.

Corelația acțiunilor tehnologice a Bitcoin s-a încheiat. „Principalii factori ai Crypto sunt încă deținătorii dedicați, pe termen lung”, spune Przemysław Kral, CEO al Zonda, o bursă de criptomonede cu sediul în Tallinn, Estonia, care crede că corelația Nasdaq cu Bitcoin este de domeniul trecutului.

Anul trecut și la începutul lui 2022, Bitcoin a urmat Nasdaq-ul, mai degrabă decât să acționeze ca active de acoperire a inflației, cum ar fi aurul. Valoarea Bitcoin ar trebui să fie, teoretic, necorelată cu piața de valori. Unul nu are nimic de-a face cu celălalt.

„Faptul că prețul Bitcoin a fost atât de corelat cu piețele financiare indică faptul că suntem încă departe de viziunea lui Satoshi despre descentralizare”, spune Abraham Piha, co-fondator și CEO al Tomi.com, un furnizor de soluții de cloud computing descentralizate pentru companiile care construiesc a treia generație de internet – spațiul blockchain – cel mai bine cunoscut sub numele de Web 3.0.

„Piața (criptomonedei) este încă destul de centralizată și controlată de fondurile speculative de pe Wall Street, iar lichiditatea lor ne dăunează ca pe toți”, spune Piha din biroul său din New York. „Numai atunci când vom obține o descentralizare reală, Bitcoin va fi o acoperire împotriva inflației și un adevărat depozit de valoare. În acest moment, singurul beneficiu real este că este un atu pe care nimeni nu-l poate lua de la proprietar.”

Investitor miliardar Paul Tudor Jones a numit Bitcoin o acoperire împotriva inflației anul trecut. Mark Cuban a respins ideea, numind-o „slogan de marketing” pentru entuziaștii Bitcoin. Cuban a avut dreptate.

Ce se întâmplă?

De la nașterea Bitcoin, am trăit în era ratelor dobânzilor scăzute care i-au încurajat pe investitori și speculatorii să-și pună banii în active riscante. Nimic nu este mai riscant decât criptomoneda. Poate că aparatele de slot și ruleta sunt mai riscante.

Inflația nu ajută Bitcoin

Scăderea recentă a prețurilor cripto nu este cu adevărat determinată de inflație, ci de creșterea ratelor dobânzilor pentru a curăța excesul de lichiditate de pe piață, a reduce inflația și a întări dolarul american din cauza creșterii ratelor. Creșterea ratelor dobânzilor înseamnă randamente mai mari ale trezoreriei, atrăgând cumpărători străini de obligațiuni din țări cu randament scăzut, precum Japonia și Europa. Pariuri Bitcoin cu efect de pârghie au încasat și ei.

Bitcoin nu a existat suficient de mult timp pentru a demonstra dacă este cu adevărat o acoperire împotriva inflației și un depozit de valoare. În ciuda deficitului său, prețul unei criptomonede precum Bitcoin se bazează încă în principal pe sentimentul investitorilor. Ar putea în continuare să câștige acceptare în timp și să devină mai puțin volatil, dar asta nu s-a întâmplat, în ciuda unor mici titluri despre companiile care acceptă Bitcoin pentru plata. Acest lucru este valabil mai ales astăzi în imobiliare high-end, adesea a deliciul spălatorului de bani, făcând din Bitcoin potrivirea perfectă pentru creșterile de lux Miami și Dubai.

„Dacă micșorați în ultimul deceniu, atunci puteți vedea că Bitcoin a avut performanțe mai bune decât majoritatea acțiunilor tradiționale”, spune Irina Berezina, COO al Uplift DAO, cu sediul la Lisabona, Portugalia, o platformă pentru startup-uri de criptomonede. Ea a subliniat recenta incursiune a lui Blackrock în Bitcoin. Au creat o fond pentru clienții lor cu valoare netă mare.

Dacă BlackRockBLK
a început să pompeze banii clienților în acel fond, a fost o groapă de bani. Bitcoin se tranzacționa fix joi târziu. Taurii caută o pauză.

Urșii Bitcoin responsabil. Până când?

Povestea digitală de aur nu funcționează. Povestea acoperirii inflației nu funcționează. Bitcoin este un cripto Nasdaq nu funcționează.

Asta s-ar putea schimba. Amintiți-vă, ultima dată când Bitcoin a scăzut sub 10,000 USD, a petrecut următoarele 12 luni urcând la aproximativ 60,000 USD.

„Mai degrabă decât inflația, Bitcoin este o acoperire împotriva devalorizării monedei și, în starea sa matură, oferă o alternativă la banca centrală”, spune Ben Caselin, șeful de cercetare și strategie la AAX din Hong Kong. „În locuri ca Argentina, Turcia, Nigeria or alte țări acolo unde inflația a crescut de zeci de ani, nu există nicio îndoială cu privire la capacitatea Bitcoin de a acționa ca o acoperire împotriva inflației.”

Din păcate, Experimentul lui El Salvador cu Bitcoin ca mijloc legal pare să fi lovit un zid. Bitcoin ca alternativă la fiat este abia o poveste de succes.

Tauri precum Caselin sunt concentrați pe povestea pe termen lung a Bitcoin.

Dar pe termen scurt, ei văd că Bitcoin pierde acea corelație puternică cu piața de valori. În ultimele două săptămâni, investitorii au vândut S&P 500. Bitcoin a scăzut foarte mult pe 19 august, dar a ajuns din urmă S&P de atunci. În ultimele cinci zile care au încheiat Ziua Muncii, Bitcoin a scăzut cu 1.1%, iar SPDR S&P 500 (SPION
) ETF a scăzut cu 2.6%.

Un lucru în favoarea Bitcoin este piața valutară. The euro, liră sterlină și yen sunt la minimele deceniului față de dolar.

„Indicele dolarului se mișcă mult într-o singură direcție și într-o singură direcție, iar aceasta este în sus. De obicei, atunci când indicele dolarului capătă atât de mult putere, vedem în mod normal că prețul Bitcoin scădea”, spune Naeem Aslam, strateg șef de piață pentru AvaTrade din Londra. „Taurii își țin terenul. Nu au permis ca prețul Bitcoin să fie afectat din cauza vânzării tehnologiei și a unui dolar puternic”, spune el.

Dacă există o capitulare față de dezavantaj acum că Bitcoin a depășit 20,000 USD, următoarea mișcare nu va fi de nivelul prețului de 18,000 USD sau 15,000 USD; Vânzarea ar putea fi atât de intensă încât ar putea împinge rapid Bitcoin mai aproape de 12,000 de dolari, prognozează Aslam.

„Opinia mea generală este că iarna cripto se va înrăutăți înainte de a se îmbunătăți. Majoritatea comercianților profesioniști cu care vorbesc caută 10,000 în loc de 30,000 în Bitcoin. Există o cerere foarte limitată pe partea de cumpărare în acest moment”, spune Lars Seier Christensen, președinte al Fundației Concordium și fondator al Saxo Bank. „Este puțin probabil ca fuziunea Ethereum să insufle un sentiment real optimist pe piață, deoarece realitatea este că nu se schimbă foarte mult.”

Din păcate, cu economiile care păreau slabe din cauza inflației din Europa și a interesului mai mare pentru economiile occidentale, Bitcoin nu a reușit să se ridice la înălțimea hype-ului său ca acoperire împotriva inflației cripto.

Odată ce a trecut prin câteva cicluri de piață, investitorii vor înțelege mai bine cum răspunde Bitcoin la evoluțiile macroeconomice.

„Există o relație puternică între prețul Bitcoin și dolar”, spune Caselin. „Dolarul a dat dovadă de putere în ultimele luni, așa că o reducere a dolarului ar putea declanșa o creștere a Bitcoin pe termen scurt. Dar, în viitor, este mai interesant pentru mine să urmăresc modul în care Bitcoin și activele digitale prinde rădăcini pe piețele emergente pe baza cazurilor de utilizare. De-a lungul timpului, o astfel de adoptare pe scară largă va stabiliza creșterea Bitcoin și va schimba dinamica dintre piața cripto și cea tradițională.”

*Scriitorul deține Bitcoin.