Volatilitatea prețului Bitcoin este așteptată înainte de expirarea opțiunilor BTC de 430 milioane USD de vineri

Bitcoin (BTC) a rămas sub rezistența de 18,600 USD în ultimele 19 zile și, în timp ce ursii au încălcat cu succes suportul de 16,000 USD pe 21 noiembrie, intervalul de 8% este destul de îngust pentru o clasă de active cu o volatilitate anuală de 60%.

Acest lucru oferă investitorilor motive întemeiate să se îndoiască că prețul BTC își va menține câștigurile actuale, ducând la expirarea opțiunilor BTC de 430 de milioane de dolari pe 2 decembrie.

Investitorii sunt încă nesiguri dacă 15,500 de dolari a fost cel mai mic Bitcoin și consecințele dispariției FTX și Alameda Research continuă să apară. Cea mai recentă victimă a contagiunii a fost Auros Global, o firmă de tranzacționare algoritmică și de creare de piață, care a ratat o rambursare a unui împrumut financiar descentralizat.

Incertitudinea de reglementare continuă, de asemenea, să limiteze ascensiunea prețului Bitcoin, mai ales după ce senatorul Statelor Unite Elizabeth Warren a întărit importanța blocarea expunerii directe a instituţiilor financiare asigurate și spațiul cripto „activitate foarte speculativă, cu efect de pârghie puternic și vulnerabil”.

Având în vedere aceste riscuri, pare esențial ca taurii să apere 17,000 USD înainte de expirarea opțiunilor din 2 decembrie.

Urșii și-au plasat majoritatea pariurilor sub 16,500 USD

Dobânda deschisă pentru expirarea opțiunilor din 2 decembrie este de 430 de milioane de dolari, dar cifra reală va fi mai mică, deoarece urșii au fost prea optimiști. Acești comercianți au ratat complet marcajul plasând pariuri la urs între 12,000 USD și 15,000 USD, după ce Bitcoin a pierdut suportul de 16,000 USD pe 21 noiembrie.

Raportul call-to-put de 0.88 arată dominația dobânzii deschise de vânzare (de vânzare) de 230 milioane USD față de opțiunile de cumpărare (cumpărare) de 200 milioane USD. Cu toate acestea, deoarece Bitcoin se apropie de 17,000 USD, majoritatea pariurilor la urs vor deveni fără valoare.

Dacă prețul Bitcoin rămâne peste 17,000 USD la 8:00 am UTC pe 2 decembrie, doar 4 milioane USD din aceste opțiuni de vânzare (de vânzare) vor fi disponibile. Această diferență se întâmplă deoarece un drept de a vinde Bitcoin la 16,000 USD sau 17,000 USD nu are valoare dacă BTC se tranzacționează peste acel nivel la expirare.

Taurii au încă o șansă mică

Mai jos sunt cele patru scenarii cele mai probabile bazate pe acțiunea curentă a prețului. Numarul Contracte de opțiuni Bitcoin disponibil pe 2 decembrie pentru instrumentele call (bull) și put (bear) variază, în funcție de prețul de expirare. Dezechilibrul care favorizează fiecare parte constituie profitul teoretic:

• Între 15,500 și 16,500 de dolari: 600 de apeluri vs. 3,100 de apeluri. Rezultatul net favorizează instrumentele put (bear) cu 40 milioane USD.
• Între 16,500 și 17,000 de dolari: 1,700 de apeluri vs. 1,400 de apeluri. Rezultatul net este echilibrat între call-uri și put-uri.
• Între 17,000 și 18,000 de dolari: 6,200 de apeluri vs. 100 de apeluri. Rezultatul net favorizează instrumentele call (bull) cu 110 milioane USD.
• Între 18,000 și 19,000 de dolari: 8,600 de apeluri vs. 0 de apeluri. Rezultatul net favorizează instrumentele call (bull) cu 160 milioane USD.

Această estimare brută ia în considerare opțiunile put utilizate în pariurile de urs și opțiunile call exclusiv în tranzacțiile neutre spre urcare. Chiar și așa, această simplificare excesivă nu ține cont de strategiile de investiții mai complexe.

De exemplu, un comerciant ar fi putut vinde o opțiune de vânzare, câștigând efectiv expunere pozitivă la Bitcoin peste un anumit preț, dar, din păcate, nu există o modalitate ușoară de a estima acest efect.

Related: Șeful CFTC spune că Bitcoin este singura marfă în urma colapsului FTX

Reglementarea în așteptare și riscul de contagiune ajută la creșterea fricii investitorilor

În timpul piețelor de urs, este mai ușor să influențezi negativ prețul Bitcoin din cauza efectului excesiv pe care fluxul de știri negativ îl are asupra pieței cripto.

De exemplu, Bursa Binance a mutat Bitcoin în valoare de 2 miliarde de dolari pe 28 noiembrie, declanșând îngrijorări în comunitate.

Tranzacția a stârnit sprâncenele investitorilor, deoarece CEO-ul Binance, Changpeng Zhao, declarase anterior că este o veste proastă atunci când bursele mută cantități mari de cripto pentru a-și dovedi adresa portofelului. În consecință, șansele sunt probabil că urșii vor putea împinge prețul Bitcoin sub 17,000 USD și vor evita o potențială pierdere de 110 milioane USD.

Mai important, cel mai bun scenariu al taurinilor necesită o pompă de peste 18,000 de dolari pentru a-și extinde câștigurile la 160 de milioane de dolari – destul de improbabil având în vedere riscurile persistente de reglementare și contagiune. Deci, deocamdată, urșii par să aibă control asupra expirării de vineri, în ciuda faptului că sunt prea încrezători.