Prețul Bitcoin se poticnește pe fondul aversiunii investitorilor față de activele de risc, dar există un motiv clar

Piața de valori din SUA se apropie de un punct de cotitură crucial, deoarece incertitudinea cu privire la inflație crește după datele economice mai fierbinți decât se aștepta, publicate în februarie. În ciuda preocupărilor crescânde ale investitorilor, economia dă semne de rezistență care ar putea să o protejeze împotriva unei mișcări semnificative în scădere. 

Creșterea sentimentului de reducere a riscurilor de pe piață creează, de asemenea, volatilitate pentru Bitcoin (BTC). Principalul activ cripto, care a avut o corelație puternică cu bursa din SUA, s-a mutat opus bursei în februarie, cu o corecție între BTC și Nasdaq. devenind negativ pentru prima dată în doi ani. Cu toate acestea, în condițiile în care cripto tauri se opresc la nivelul de 25,200 USD, riscurile unei scăderi alături de acțiuni cresc.

Deși există cu siguranță un motiv pentru a menține prudența până la publicarea noilor date economice și la reuniunea Rezervei Federale a Statelor Unite din martie, unii indicatori sugerează că cel mai rău ar putea fi trecut în ceea ce privește piața care face noi minime.

Inflația rămâne lipicioasă

Cele mai mari îngrijorări ale ciclului urs actual, care a început în 2022, au fost inflația ridicată de un deceniu. În ianuarie, indicele prețurilor de consum (IPC) a venit mai fierbinte decât se aștepta, cu o creștere de 0.2% față de luna precedentă.

Există câteva semne suplimentare că inflația poate rămâne lipicioasă. Inflația din sectorul locuințelor, care deține peste 40% din ponderea în calculul IPC, nu a arătat niciun semn de scădere.

Se pare că piața alunecă înapoi în tendința din 2022, în care creșterea inflației corespunde creșterilor mai mari ale ratelor Fed și condițiilor precare de lichiditate. Așteptările pieței de o creștere a ratei de 50 de puncte de bază în următoarea întâlnire din 22 martie a crescut de la procente de o singură cifră la 30%. Președintele Fed, Neel Kashkari, de asemenea ridicat îngrijorarea că există o lipsă de semne care să arate că majorările dobânzilor Fed reduc inflația în sectorul serviciilor. 

Cu toate acestea, un raport al lui Charles Edwards, fondatorul Capriole Investments, argumentează că inflația a fost într-un trend descendent, cu un regres minor în ianuarie, ceea ce este neconcludent.

„Până când vom vedea acest platou grafic slăbit sau crește, riscul inflaționist este supraevaluat, iar piața a reacționat până acum în exces.”

Publicarea IPC-ului din februarie pe 12 martie va fi esențială în crearea părtinirii pieței pe termen scurt.

Edwards spune că riscul de recesiune este mai mic decât oricând

În ciuda nivelurilor ridicate ale inflației, riscul unei recesiuni pe piețele de valori s-a redus considerabil. Edwards notează în raport că sectorul muncii rămâne robust, cu niveluri scăzute ale șomajului, ceea ce este izbitor, mai ales la „sfârșitul ciclului”. El adauga:

„Șomajul extrem de scăzut, asociat cu rate mari ale dobânzilor, crește șansele ca un nivel scăzut al șomajului să se afle (sau să se formeze).”

Cu toate acestea, piața este, de asemenea, mai sensibilă la creșterea șomajului de aici. Dacă nivelurile șomajului reacționează la socoteala Fed, o scădere a pieței de valori din cauza riscurilor de recesiune ar putea crește rapid. Raportul sectorului de locuri de muncă din februarie va fi lansat pe 10 martie.

Potrivit raportului, cele mai grave scăderi ale indicelui S&P 500 din ultimii 50 de ani, când temerile de recesiune similare au predominat, au fost -21%, -27% și -20%. Cel mai recent nivel de jos din 2022 a marcat, de asemenea, marca de scădere de -27%, ceea ce este încurajator pentru cumpărători. Crește posibilitatea ca partea de jos a S&P 500 să se afle.

În prezent, indicele S&P 500 și indicele Nasdaq-100, puternic tehnologic, riscă să scadă sub media mobilă zilnică (MA) de 200 de puncte, la 3,900 și, respectiv, 11,900 de puncte. Ea ridică posibilitatea ca creșterea de la sfârșitul anului 2022 și începutul anului 2023 să fi fost un alt raliu al pieței de urs în loc de începutul acumulării cu partea de jos marcată pentru acest ciclu. O mișcare sub MA de 200 de zile pentru piața de valori ar adăuga o presiune suplimentară asupra pieței cripto.

În special, în decembrie, când piața de valori creștea, piețele cripto s-au menținut neschimbate după prăbușirea FTX. La începutul anului 2023, piețele criptografice au jucat probabil să ajungă din urmă bursei și, în prezent, s-ar putea confrunta cu finalul reacției opuse.

Related: Datele Bitcoin pe lanț evidențiază asemănările cheie între creșterea prețurilor BTC din 2019 și 2023

O posibilă capcană pentru urs?

Pe măsură ce Fed se pregătește pentru reînnoirea hawkishness, există mai multă presiune asupra viitoarea criză a limitei datoriilor al Trezoreriei SUA. De la jumătatea anului 2022, când Fed a început relaxarea cantitativă, Trezoreria SUA a facilitat injecția de lichiditate din spate. Cu toate acestea, lichiditatea adăugată de la Trezorerie va fi epuizată în întregime până în iunie 2023.

Optimismul pieței de la începutul acestui an a fost probabil legat de ipoteza că Fed va începe să reducă ratele dobânzilor până când fondurile Trezoreriei se vor usca. Cu toate acestea, dacă inflația crește din nou și Fed continuă să crească ratele, economia va fi într-o poziție precară până în iunie, cu credite scumpe și lichidități limitate de la Trezorerie.

Totuși, așa cum a menționat Edwards, „nu există, fără îndoială, riscuri pe piață”, dar economia se află într-o poziție mult mai sănătoasă decât se aștepta. Probabilitatea unei recesiuni scade la 20% de la 40% în decembrie. Slăbiciunea actuală ar putea fi o capcană pentru urs înainte ca sentimentele să se îmbunătățească din nou. Multe vor depinde de datele economice publicate în această lună și de acțiunea prețurilor în jur niveluri de sprijin cruciale.