S-ar putea să fi trecut cele mai grele zile ale minerilor de Bitcoin, dar rămân câteva obstacole cheie

Industria minieră a Bitcoin a fost relativ stabilă în comparație cu acțiunea de scădere a prețului și cu consecințele tumultoase ale burse şi companii de creditare. 

Rata de acces al rețelei a scăzut ușor spre sfârșitul anului 2022, în primul rând din cauza unui viscol fără precedent în SUA, și de atunci și-a revenit puternic pentru a depăși vârful anterior de peste 270 EH/s. A fost deosebit de încurajator să vedem că hashratul se menține cu mult peste minimele din vara 2022, în ciuda consecințelor colapsului FTX.

Cu toate acestea, în ciuda robusteței recente într-o varietate de metrici, industria minieră se confruntă cu multe provocări, care probabil îi vor limita creșterea în avans. Obstacolele includ profitabilitatea scăzută, o amenințare din partea mașinilor eficiente din noua era și viitorul Bitcoin la jumătate care va reduce recompensele blocate la jumătate.

Miningul BTC rămâne o industrie stresată

În timp ce hashrate-ul rețelei Bitcoin s-a îmbunătățit, minerii sunt încă supuși multor stres din cauza profitabilității scăzute. Câștigurile minerilor Bitcoin s-au redus la o treime din valoarea lor de la vârf. Înainte de prăbușirea prețurilor din mai 2022, minerii câștigau mai mult de 0.22 USD zilnic per TH/s, o cifră care a scăzut acum la 0.07 USD.

Ponderea procentuală a minerilor de dimensiuni mici cu prețuri de rentabilitate peste 25,000 USD are scăzut de la 80% în 2019 la 2% până în 2022, ceea ce este un semn pozitiv al încetării capitulării minerilor.

Durabilitatea minerilor de dimensiuni medii cu prețuri de rentabilitate între 20,000 și 25,000 USD depinde de eficiența capitalului participanților. Lupta pentru ei este să supraviețuiască până la începerea tendinței optimiste, în speranța de a beneficia de următorul ciclu optimist.

Scăderea semnificativă a prețurilor mașinilor de dimensiuni medii sugerează că cererea acestora a încetinit. Conform CoinShares, reducerea prețurilor la mașini va permite entităților bogate în capital să „reducă costul cheltuielilor de capital pe TH/s și să crească producția fără a suporta costuri suplimentare în numerar” prin cumpărarea de hardware la un preț ieftin. Cu toate acestea, acest lucru va veni în detrimentul minerilor existenți, ceea ce probabil va restrânge creșterea industriei în ansamblu.

Mai mult, nici firmele cu situații financiare slabe nu vor putea profita de încetinire prin creșterea datoriilor, mai ales că băncile centrale la nivel global majorează ratele dobânzilor la împrumuturi.

Firma independentă de cercetare, The Bitcoin Mining Block Post, a ajuns la o concluzie similară cu privire la creșterea industriei în 2023. Analiștii lor prevăd că costul minerilor „se va mișca lateral și va avea tendința treptat de creștere”, așa cum a făcut-o în 2020.

Presiunea din partea ASIC-urilor mai capabile și viitoarea înjumătățire a BTC

Industria minieră Bitcoin existentă se confruntă, de asemenea, cu provocări semnificative din cauza apariției unor mașini noi și eficiente și a recompenselor reduse după înjumătățire în 2024.

Din iunie 2021, au sosit mai mulți mineri eficienți din punct de vedere energetic, oferind mai mult de 100TH/s per joule. Această tendință s-a accelerat până în T2 2022 odată cu lansarea de noi echipamente hardware care aveau eficiență de peste două ori mai mare decât minerilor existenți la acea vreme. Prețurile de rentabilitate ale unora dintre acești mineri sunt sub 15,000 USD.

Creșterea eficienței se va atenua probabil în următorii doi ani din cauza limitărilor dimensiunii chipului microprocesorului. Cel mai eficient miner produs de Bitmain, S19 XP, are un cip de 5 nm. Coborând sub această dimensiune crește semnificativ costul și riscul erorilor de producție.

Cu toate acestea, pe măsură ce mai multe dintre aceste tipuri de echipamente inundă piața, dificultatea de extragere pentru jucătorii existenți va crește și îi va alunga încet. Astfel, numai mineri competitivi care se pot extinde și susține cu succes operațiunile vor supraviețui acestei faze.

În plus, minerii vor trebui să se pregătească și pentru evenimentul de înjumătățire din martie 2024. Cercetarea CoinShares a subliniat că, având în vedere modul în care reducerea la jumătate va avea impact direct asupra minerilor, „o strategie potențială a companiilor miniere poate fi să se concentreze pe reducerea cheltuielilor de operare peste costurile lor în numerar (inclusiv cheltuielile generale, datoria, găzduirea etc.).”

Minerii vor realiza profituri în 2023?

Datele de mai sus sugerează că cele mai proaste zile ale capitulării minerilor ar putea fi încheiate. Cu toate acestea, industria rămâne sub o presiune considerabilă, sub care acumularea de BTC este o provocare.

Minerii continuă să fie vânzători proeminenți pe piață. O actualizare de la Coinbase Institutional pe 19 ianuarie citată că, „criptominerii au început să fie puțin mai agresivi în vânzare”.

Valoarea aprovizionării cu un singur salt a minerilor Bitcoin este calculată din totalul deținerilor de adrese care au primit jetoane de la pool-urile de minerit. Indicatorul a înregistrat o ușoară creștere a soldului minerilor de la începutul anului 2023. Cu toate acestea, suma totală este încă sub minimele din 2019, indicând provocările unei redresări rapide în condiții, cu excepția cazului în care prețul îi favorizează pe mineri.

Faptul că minerii continuă să vândă cu puține speranțe de redresare pe termen scurt ar putea distruge speranțele celor care se așteaptă la o rulare parabolică în 2023. Cu toate acestea, vestea bună este că cele mai proaste zile de capitulare ar putea fi în urmă. Deși lent și constant, minerii pot continua să crească, să înceapă să acumuleze din nou și să ajute la organizarea următorului raliu optimist.