Lumea criptomonedei a fost plină de vâlvă cu potențiala aprobare a unui fond tranzacționat la schimb la vedere (ETF) Bitcoin din Statele Unite, o dezvoltare anticipată cu nerăbdare atât de entuziaștii cripto, cât și de investitorii tradiționali. Cu o listă lungă de solicitanți proeminenți precum BlackRock, Fidelity și VanEck care așteaptă în aripi, comunitatea financiară este pregătită pe marginea locului său.
La această intrigă se adaugă Grayscale, care, după ce a câștigat un proces împotriva SEC în august 2023, încearcă să-și transforme Grayscale Bitcoin Trust într-un ETF Bitcoin spot. Acest scenariu determină o examinare critică: pentru investitorii înrădăcinați în spațiul financiar tradițional, un ETF oferă mai multe avantaje decât un trust?
Dilema cu care se confruntă investitorii tradiționali atunci când iau în considerare expunerea la Bitcoin este alegerea între ETF-uri, trusturi sau proxy. În timp ce auto-custodia Bitcoin rămâne standardul de aur pentru mulți din lumea cripto, aceste trei opțiuni oferă alternative viabile pentru cei care caută expunere fără complexitatea proprietății directe. În S.U.A., mulți investitori au fonduri blocate în conturi de pensii, cum ar fi 401K sau Roth IRA, care investesc de obicei pe piața de valori tradițională. Aceste vehicule oferă o modalitate de a obține expunerea la Bitcoin fără a se confrunta cu penalități de retragere anticipată.
Toate cele trei opțiuni oferă o abordare pasivă de investiții. Investitorii nu trebuie să-și facă griji cu privire la aspectele tehnice ale frazelor de bază, portofelelor sau multitudinea de preocupări de securitate asociate cu deținerea directă a criptomonedei. Larry Fink, CEO al BlackRock, într-un interviu Fox Business, a evidențiat potențialul Bitcoin și al tehnologiei blockchain de a elimina în cele din urmă nevoia de custozi în finanțe. Cu toate acestea, el a recunoscut că industria este departe de această realitate, sugerând că un ETF Bitcoin ar putea oferi un nivel de încredere și supraveghere reglementară, care ar putea atrage investitorii tradiționali în finanțe.
ETF-uri Bitcoin: o privire mai atentă
Atractia ETF-urilor Bitcoin constă în capacitatea lor de a adăuga lichiditate unui portofoliu financiar tradițional. Cu toate acestea, ele vin cu limitarea de a fi tranzacționabile doar în timpul orelor de program ale bursei. Această restricție reprezintă un dezavantaj, deoarece piața spot Bitcoin funcționează 24/7, potențial determinând investitorii să rateze mișcări semnificative de preț în afara orelor de tranzacționare tradiționale.
Pe planul de reglementare, ETF-urile Bitcoin sunt supuse controlului, ceea ce ar putea oferi un sentiment de securitate și integritate pe piață pentru investitorii tradiționali în finanțe. Cu toate acestea, acest lucru are un cost. ETF-urile suportă în general comisioane mai mari în comparație cu alte vehicule de investiții, care pot afecta profituri și randamente.
Trusturi vs. proxy: cântărirea opțiunilor
Un trust Bitcoin diferă de un ETF prin faptul că deține o sumă fixă a activului și oferă acțiuni din această sumă totală. Trusturile oferă avantajul transparenței prin dezvăluirea periodică a deținerilor Bitcoin. Cu toate acestea, ele sunt mai puțin lichide decât ETF-urile și pot tranzacționa fie cu reducere, fie cu primă pe baza fluctuațiilor prețului Bitcoin.
Pe de altă parte, proxy-urile Bitcoin oferă o expunere indirectă la acțiunea prețului Bitcoin fără a deține activul. Acestea includ companii care operează în spațiul blockchain sau care dețin Bitcoin în bilanțurile lor, cum ar fi minerii publici de Bitcoin sau firme precum MicroStrategy. Proxy-urile oferă expunere fără comisioanele asociate cu trusturile sau ETF-urile și au, de asemenea, afaceri operaționale care pot oferi o pernă financiară. Cu toate acestea, ele sunt supuse acelorași riscuri de piață și probleme de guvernanță corporativă care afectează toate companiile publice.
Trilema pentru investitorii în finanțe tradiționale
Pentru investitorii financiari tradiționali, alegerea între un ETF Bitcoin, trust sau proxy nu este simplă. Fiecare opțiune are setul său unic de avantaje și dezavantaje, care răspund diferitelor strategii de investiții și apetitului pentru risc. Trusturile ar putea atrage cei care caută transparență și posibilitatea de a tranzacționa la reducere. ETF-urile ar putea fi potrivite celor care caută supraveghere reglementară și lichiditate, în ciuda potențialului pentru comisioane mai mari. Proxy-urile ar putea fi atractive pentru investitorii care doresc o expunere indirectă la Bitcoin fără riscurile directe ale deținerii criptomonedelor.
În concluzie, decizia între un ETF Bitcoin, încredere sau proxy depinde de preferințele individuale ale investitorului, toleranța la risc și obiectivele de investiție. Pe măsură ce peisajul cripto continuă să evolueze, aceste opțiuni oferă investitorilor tradiționali diverse căi de participare în lumea în plină dezvoltare a Bitcoin, fiecare oferind un amestec unic de expunere, risc și recompensă potențială. Pe măsură ce trecem la ciclurile viitoare ale pieței, a avea mai multe opțiuni pentru investiții în Bitcoin nu numai că va satisface o gamă mai largă de investitori, dar va deschide și calea pentru adoptarea și integrarea în continuare a criptomonedei în ecosistemul financiar principal.
Sursa: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/