Când SEC a aprobat în cele din urmă ETF-urile bitcoin spot, investitorii optimi au anticipat un flux de bani noi în bitcoin. În schimb, se pare că investitorii au fost mai interesați să-și remaniera banii.
O privire scurtă asupra activității de tranzacționare în ETF-urile bitcoin nou listate ar putea da impresia că sunt destul de populare. În trei zile, volumele de tranzacționare au depășit 10 miliarde de dolari – depășind cu mult tranzacțiile oricăror alte ETF-uri lansate în ultimele 12 luni.
Realitatea este însă că banii au ieșit de fapt din bitcoin de la aprobări, iar capitalizarea de piață a bitcoin a scăzut cu peste 60 de miliarde de dolari.
Pe măsură ce investitorii sofisticați care au cumpărat zvonul au vândut știrile, cei mai mulți Bitcoini pur și simplu au rotit investițiile Bitcoin existente în ETF-uri.
Înregistrați volume de tranzacționare în ETF-uri bitcoin spot
Potrivit lui Bloomberg analiză, începând cu această săptămână, volumul combinat de tranzacționare a 500 de ETF-uri non-bitcoin care s-au lansat în 2023 a fost de 450 de milioane USD. Asta se compară cu $ 1.8 de miliarde de pe doar 10 ETF-uri bitcoin.
Instituțiile și-au dezvăluit în mod vizibil intențiile de rotație a capitalului în dosarele SEC. Pentru exemplu, Cathie Wood’s Ark Invest a vândut BITO bazat pe futures bitcoin pentru a-și cumpăra propriul ETF bitcoin spot, ARKB, nou aprobat. Tot acest volum – vânzarea unui ETF pentru a cumpăra altul – este contabilizat de două ori.
Pantera Capital a lui Dan Morehead a dezvăluit săptămâni în urmă, în dosarul S-1 SEC al Bitwise, că firma va cumpăra 200 de milioane de dolari din ETF-ul Bitwise. Morehead îl susține adesea pe Matt Hougan de la Bitwise X şi în altă parte. Această infuzie de capital a făcut ca ETF-ul lui Bitwise să fie în fruntea clasamentului fluxurilor spot de ETF bitcoin pentru prima zi. Dacă n-ar fi fost pentru Cele 200 de milioane de dolari ale lui Morehead, ETF-ul lui Bitwise ar avea clasat a cincea.
Rotația capitalului GBTC
GBTC al lui Grayscale este de departe cea mai mare sursă de volum dublu numărat. Aproximativ 1.17 miliarde USD au ieşit din GBTC de joi până luni. O mare parte din acest capital s-a scurs imediat într-unul dintre celelalte nouă ETF-uri spot bitcoin.
În mod similar, mulți investitori în bitcoin au vândut MicroStrategy și alte companii bitcoin precum Riot Platforms și Marathon Digital pentru a cumpăra ETF-uri bitcoin la vedere. MicroStrategy lui Michael Saylor, de exemplu, a pierdut peste 1 miliard de dolari din capitalizarea bursieră de la aprobările SEC.
Desigur, acest tip de rotația capitalului este obișnuită. În fiecare zi, trilioane de dolari trec prin valori mobiliare, mărfuri și valute, pe măsură ce comercianții își optimizează portofoliile. O singură casă de compensare din SUA procesează tranzacții în valoare de cvadrilioane de dolari, majoritatea fiind arbitraj, crearea de piață, reechilibrari și tranzacții cuantitative. Cu alte cuvinte, nu este nimic neapărat problematic cu rotația capitalului și volumul dublu numărat în ETF-urile bitcoin.
Citește mai mult: Acțiunile Crypto suferă după aprobările spot bitcoin ETF
Rotați 36 de miliarde de dolari din investițiile existente în bitcoin
Într-adevăr, un raport JP Morgan a estimat o rotație a capitalului în valoare de 20 de miliarde de dolari din schimburile cripto în ETF-uri spot bitcoin plus alte 16 miliarde de dolari din alte produse bitcoin în ETF-uri. Cu custodie de clasă mondială și obligații legale și fiduciare de a proteja bitcoinul, mulți investitori preferă ETF-urile în detrimentul platformelor bitcoin omnibus neasigurate.
Cu atât de multe investiții legate de bitcoin care se amestecă din acțiuni, trusturi, schimburi cripto, fonduri bazate pe futures și alte produse, este imposibil să se determine intrările nete precise în noile ETF-uri spot Bitcoin aprobate. Știm, categoric, că valoarea bitcoin a scăzut de când au obținut aprobarea SEC.
În rezumat, aprobarea ETF-urilor bitcoin spot nu a dus la nicio răsturnare de bani noi în bitcoin. Deși volumele de tranzacționare în noile ETF-uri Bitcoin spot sunt impresionante, cei mai mulți bani sunt investitori existenți care mută bani. Din motive fiscale, de portofoliu, de brokeraj sau din alte motive de planificare a averii, Mulți investitori preferă ETF-urile bitcoin spot în detrimentul ofertelor anterioare.
Ai un pont? Trimite-ne un e-mail sau ProtonMail. Pentru știri mai informate, urmăriți-ne pe X, Instagram, Bluesky, și Știri Google, sau abonați-vă la YouTube canal.
Sursa: https://protos.com/bitcoin-drops-60b-from-market-cap-as-investors-shuffle-funds-into-etfs/