Datele derivate Bitcoin nu arată niciun „de jos” în vedere, deoarece comercianții evită pozițiile lungi cu efect de levier

Bitcoin (BTC) a pierdut suportul de 28,000 USD pe 12 iunie în urma înrăutățirii condițiilor macroeconomice. Randamentul titlurilor pe 2 ani a Trezoreriei Statelor Unite s-a încheiat pe 10 iunie la 3.10%, cel mai ridicat nivel din decembrie 2007. Aceasta arată că comercianții cer rate mai mari pentru a-și păstra instrumentele de datorie și se așteaptă ca inflația să rămână o provocare persistentă.

Louis S. Barnes, ofițer superior de credite la Cherry Creek, stabilit că, pe măsură ce Statele Unite au raportat cea mai mare inflație din ultimii 40 de ani, piețele de titluri garantate cu ipoteci (MBS) au avut zero cumpărători. Barnes a adăugat:

„Acțiunile au scăzut cu 2% astăzi [10 iunie], dar ar scădea cu mult mai mult dacă luăm în considerare ce va însemna o oprire a locuințelor.”

MicroStrategy și levierul Celsius folosesc alarme ridicate

Vânzarea Bitcoin adaugă mai multă presiune pe piața criptomonedelor și diverse mass-media discută dacă compania de analiză și informații de afaceri listată la Nasdaq din SUA MicroStrategy și Împrumut garantat cu Bitcoin de 205 milioane USD cu Silvergate Bank se va adăuga la colapsul cripto actual. Împrumutul numai cu dobândă a fost emis pe 29 martie 2022 și garantat de Bitcoin, care este deținut într-un cont de custode autorizat reciproc.

După cum se afirmă în apelul de venituri al Microstrategy de către directorul financiar Phong Le pe 3 mai, dacă Bitcoin ar scădea la 21,000 USD, ar fi necesară o sumă suplimentară de marjă. Cu toate acestea, pe 10 mai, Michael Saylor a clarificat că întreaga poziție de 115,109 BTC ar putea fi gajată, reducând lichidarea la 3,562 USD.

În sfârșit, platforma de miza și împrumut Crypto Celsius a suspendat toate retragerile din rețea pe 13 iunie. Speculațiile privind insolvența au apărut rapid, deoarece proiectul a mutat cantități masive de wBTC și Ether (ETH) pentru a evita lichidarea la Aave (FANTOMĂ), o platformă populară de miză și împrumut.

Tocmai și-au dat seama că oamenii cu împrumuturi deschise cu cote colaterale scăzute pe Celsius trebuie să aleagă între a fi lichidați din cauza prăbușirii pieței sau a depune mai multe garanții într-un serviciu care a înghețat retragerile și este potențial insolvabil.

Bătătură.

— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) 13 Iunie, 2022

Celsius a raportat că a depășit 20 miliarde USD în active administrate în august 2021, ceea ce în mod ideal a fost mai mult decât suficient pentru a provoca un scenariu de apocalipsa. Deși nu există nicio modalitate de a determina cum se va desfășura această criză de lichiditate, evenimentul i-a prins pe investitorii Bitcoin în cel mai rău moment posibil.

Valorile futures Bitcoin sunt aproape de teritoriu de urs

Prima de pe piața futures a Bitcoin, indicatorul principal al instrumentelor derivate, sa mutat pentru scurt timp în zona negativă pe 13 iunie. Valoarea compară contractele futures pe termen mai lung și prețul tradițional al pieței spot.

Aceste contracte cu calendar fix se tranzacționează de obicei cu o ușoară primă, ceea ce indică faptul că vânzătorii solicită mai mulți bani pentru a reține decontarea pentru mai mult timp. Ca urmare, contractele futures pe trei luni ar trebui să se tranzacționeze la o primă anualizată de 4% până la 10% pe piețele sănătoase, situație cunoscută sub numele de contango.

Ori de câte ori acel indicator se estompează sau devine negativ (înapoi), este un steag roșu alarmant, deoarece indică faptul că este prezent un sentiment de urs.

În timp ce prima futures a fost deja sub pragul de 4% în ultimele nouă săptămâni, aceasta a reușit să susțină o primă moderată până pe 13 iunie. În timp ce prima actuală de 1% ar putea părea optimistă, este cel mai scăzut nivel din 30 aprilie și se află la marginea unui sentiment generalizat de urs.

O piață nesănătoasă a instrumentelor derivate este un semn de rău augur

Comercianții ar trebui să analizeze prețurile opțiunilor Bitcoin pentru a demonstra în continuare că structura pieței cripto s-a deteriorat. De exemplu, 25% delta skew compară opțiuni similare call (cumpărare) și put (vânzare). Această măsurătoare va deveni pozitivă atunci când frica este răspândită, deoarece prima de protecție pentru opțiunile de vânzare este mai mare decât opțiunile de cumpărare cu risc similar.

Opusul este valabil atunci când lăcomia este starea de spirit predominantă, ceea ce face ca indicatorul de inclinare delta de 25% să se deplaseze în zona negativă.

Citirile între negative 8% și pozitive 8% sunt de obicei considerate neutre, dar vârful de 26.6 din 13 iunie a fost cea mai mare citire înregistrată vreodată. Această aversiune față de riscurile de scădere a prețurilor este neobișnuită chiar și pentru martie 2020, când futures pe petrol au căzut în partea negativă pentru prima dată în istorie, iar Bitcoin s-a prăbușit sub 4,000 de dolari.

Mesajul principal de la piețele de derivate Bitcoin este că comercianții profesioniști nu doresc să adauge poziții lungi cu efect de pârghie, în ciuda costului extrem de scăzut. În plus, diferența absurdă de preț pentru prețul opțiunilor de vânzare (de vânzare) arată că prăbușirea din 13 iunie la 22,600 de dolari a prins prin surprindere birourile de arbitraj experimentate și marcatorii de piață.

Pentru cei care urmăresc „să cumpere scăderea” sau „prind un cuțit care cade”, un fund clar va fi format doar odată ce metricile derivatelor indică faptul că structura pieței s-a îmbunătățit. Acest lucru va necesita ca prima futures BTC să restabilize nivelul de 4%, iar piețele de opțiuni să găsească o evaluare mai echilibrată a riscului, pe măsură ce distorsiunea delta de 25% revine la 10% sau mai puțin.

Opiniile și opiniile exprimate aici sunt doar cele ale autor și nu reflectă neapărat părerile lui Cointelegraph. Fiecare mișcare de investiții și tranzacționare implică risc. Ar trebui să efectuați propria cercetare atunci când luați o decizie.