Acesta este raportul lunar privind statisticile pieței din mai 2022 al lui Schimb Bitcoin.com. În acest raport și în rapoartele ulterioare, așteptați-vă să găsiți un rezumat al performanței pieței cripto, o recapitulare macro, o analiză a structurii pieței și multe altele.
Performanța pieței cripto
May a avut un început dur, deoarece Rezerva Federală a confirmat o prejudecată neclintită pe fondul inflației persistente. Piețele au reacționat prin eliminarea riscurilor.
prăbușirea LUNA și UST a adăugat combustibil focului, astfel încât piețele criptografice au înregistrat scăderi mari din punct de vedere istoric.
BTC a atins un minim de 25.4k USD, ceea ce reprezintă o reducere de 60% la maximul său istoric de 65k USD. ETH a văzut o reducere comparabilă.
Alte monede cu capitalizare mare s-au descurcat și mai rău, AVAX și SOL fiind în scădere cu peste 75% și, respectiv, 80% față de maximele lor istorice.
În prima săptămână a lunii, jocurile (play-to-earn) au înregistrat cea mai slabă performanță în sectoarele cripto, urmate de activele de top (limite mari) cu pierderi de 9.6% și Web3, care a scăzut cu 8.9%.
Recapitulare macro: Strângerea cantitativă (QT) este aici pentru a rămâne
Așa cum era de așteptat de piață, pe 3 mai Rezerva Federală a anunțat că a votat pentru o majorare a ratei de 50 de puncte de bază la rata fondurilor. Acest anunț s-a datorat creșterii „robuste” a locurilor de muncă și a unei scăderi a șomajului, care a dus la creșteri ale inflației. A existat și reducerea bilanțului, începând de la 47 miliarde dolari pe lună până la 95 miliarde dolari pe lună după primele trei luni. Conform declarațiilor ulterioare ale Rezervei Federale, System Open Market Account (SOMA) își va reduce deținerile de datorii ale agențiilor americane și de titluri garantate cu ipoteci (MBS).
Narațiunea s-a axat pe incertitudinile privind mediul macro, deoarece invazia Rusiei în Ucraina se intensifică și problemele legate de lanțul de aprovizionare din China contribuie la o creștere slabă la nivel global.
Datele IPC nu au oferit nicio ușurare, deoarece au marcat 8.3% pentru luna aprilie, depășind așteptările cu 20 de puncte de bază. Cifrele din aprilie au scăzut doar ușor de la maximul din ultimii 40 de ani de 8.5% atins în martie.
Structura pieței: Scăderea fluxurilor și deținătorii pe termen lung continuă capitularea
Pe măsură ce condițiile macro par să se înrăutățească, ne uităm la valorile în lanț pentru a înțelege mai bine acțiunea prețurilor, cu scopul de a oferi o imagine clară asupra a ceea ce ar putea urma. Sunt două domenii pe care ne vom concentra. Acestea sunt 1) scăderea profitabilității de către deținătorii pe termen lung (și capitularea) și, 2) oferta/cererea de monede stabile.
Graficul de mai jos este prețul cheltuit al deținătorului pe termen lung vs baza de cost, care ilustrează capitularea pe piață de către deținătorii pe termen lung (LTH). Linia albastră reprezintă prețul realizat pe termen lung, care este prețul mediu de cumpărare al tuturor monedelor pe care le dețin LTH-urile. Aceasta este în scădere, după cum puteți vedea din grafic, ceea ce înseamnă că LTH-urile își vând monedele. Linia roz reprezintă prețul mediu de achiziție al monedelor cheltuite de LTH în acea zi. După cum puteți vedea, este o tendință mai ridicată, ceea ce înseamnă că LTH-urile se vând în medie la pragul de rentabilitate.
Monedele stabile sunt o componentă cheie a pieței, deoarece facilitează intrarea de noi jucători, precum și standardizarea unei unități de schimb pentru cripto. Privind oferta de monede stabile, putem ști dacă mai mulți participanți intră sau nu pe piață. Așa cum se vede în graficul de mai jos, oferta de stablecoin a crescut enorm în timpul ultimei piețe bull din cauza creșterii cererii de cripto și datorită noilor jucători care au pătruns pe piață. Oferta de monede stabile majore a trecut de la 5.33 miliarde USD la 158.2 miliarde USD în mai puțin de trei ani. Rețineți, totuși, că oferta agregată de monede stabile a rămas constantă până acum în 2022.
Acest lucru a fost determinat în principal de o creștere a răscumpărărilor USDC (în fiat), totalizând 4.77 miliarde USD de la începutul lunii martie, în ciuda unei creșteri de 2.5 miliarde USD în USDT în aceeași perioadă. În graficul de mai jos, putem vedea schimbarea pe 30 de zile a ofertei agregate de Stablecoin față de contribuția USDC. USDC a înregistrat o contracție a ofertei cu o rată de -2.9 miliarde USD pe lună, care poate fi identificată în colțul din dreapta jos al graficului prin cercul roșu punctat.
Fiind una dintre cele mai utilizate stablecoins, contracțiile aprovizionării USDC indică o mișcare a banilor de la stablecoins în ansamblu înapoi la fiat. Mai semnificativ, acest lucru indică un sentiment de reducere a riscurilor, precum și o slăbiciune a pieței cripto în general.
LUNA și Do Kwon, Omul care a zburat prea aproape de soare
În această secțiune am dori să trecem peste creșterea și scăderea UST și a ecosistemului Terra și efectul domino rezultat care a afectat piețele. UST, una dintre cele mai mari stablecoins create vreodată, a fost un algo-stablecoin subcolateralizat în ecosistemul Terra. A fost creat și sponsorizat de Guardia Foundation Luna (LFG), condusă de fondatorul deschis Do Kwon.
Ca monedă stabilă algoritmică, UST a implementat un sistem cu două jetoane în care aprovizionarea UST și LUNA ar trebui să rămână similare și în care ambele jetoane au fost răscumpărate între ele. Dacă prețul UST a depășit 1 USD, comercianții au fost stimulați să ardă LUNA în schimbul unui dolar de UST, ceea ce a crescut oferta și, teoretic, a condus prețul înapoi la 1 USD.
Între timp, Anchor, un protocol de miză DeFi în cadrul ecosistemului Terra, oferea oferte de „cont de economisire” pentru ca utilizatorii să-și mizeze UST. Aceasta a fost să plătească 20% APY. Anchor a generat acest randament prin împrumut și împrumut UST altor utilizatori pentru garanție. O sumă mare din această garanție a fost LUNA.
Deci ce a mers prost? Datorită succesului său timpuriu, ecosistemul Terra a crescut enorm pentru a deveni unul dintre cele mai mari proiecte după capitalizarea bursieră, la 40 de miliarde de dolari. LFG, condus de Do Kwon, a început să se gândească la modalități de a îmbunătăți sprijinul UST. Astfel, au decis să-și susțină o parte din rezerve cu criptomonede cu capital mare, cum ar fi BTC și AVAX, printre altele, făcând UST un algo-stablecoin multi-colateralizat. Făcând acest lucru, stabilitatea UST peg a devenit în mod inerent corelată cu valoarea garanției din rezervele sale. Pe 8 mai 2022, 4pool Curve, unul dintre cele mai mari pool-uri de monede stabile, a înregistrat o creștere a ofertei UST de 60%, așa cum se arată în graficul de mai jos.
La scurt timp după aceea, un schimb de 85 de milioane de dolari UST la USDC a adus din nou fondul să fie doar ușor dezechilibrat. Jucătorii mari au venit ulterior și, prin vânzare ETH pe piață, a cumpărat valoarea UST înapoi aproape la valoarea sa de 1 USD, așa cum se arată în graficul de mai jos.
Puteți vedea că echilibrul pool-ului Curve a fost temporar restabilit la nivelurile anterioare, iar peg-ul a fost temporar salvat. Cu toate acestea, pe 9 mai, vedem că o situație similară a avut loc atunci când o altă vânzare masivă de UST a fost executată pe pool-ul Curve, împingând dezechilibrul la peste 80% din UST în pool. Prețul UST a scăzut la aproximativ 0.60 USD aproximativ în același timp. Piața cripto a intrat în panică, iar garanțiile deținute de LFG au devenit mai puțin valoroase într-o spirală descendentă. Acest lucru a afectat valoarea LUNA, deoarece ar trebui să fie vândut în mod continuu pentru a menține cheia – și acesta a fost începutul sfârșitului. Peg-ul nu a depășit niciodată 0.8 USD din acel moment, iar valoarea LUNA nose a scăzut cu peste 99%, în prezent fiind de 0.00026 USD.
O mulțime de întrebări sunt încă fără răspuns din episodul Terra/Luna. Mai exact, cine a fost responsabil pentru vânzarea masivă a UST pe Curve? A fost acesta un „atac” orchestrat pentru a depeg UST? De ce nu a venit LFG cu un plan de urgență pentru a opri devalorizarea LUNA și UST? De ce procesul de restabilizare a jetonului a fost făcut manual de către fundație și Do Kwon? Sunteți BTC jetoane garantate în siguranță în scenarii foarte corelate?
Încă nu vedem consecințele acestui capitol negru din istoria cripto, deoarece ecosistemul Terra și UST sunt comercializate în mare parte către banii de vânzare cu amănuntul. S-ar putea să vezi a crescut controlul autorităților de reglementare față de monede stabile și cripto în general. Un lucru pe care trebuie să-l rețineți din asta este că cripto-ul este încă o piață imatură și, fiind mediul descentralizat, crowdsourced care este, vine cu un risc ridicat. Astfel, trebuie să ai mereu în vedere că fiecare investiție are riscurile ei și făcând propriile cercetări continuă să fie primordial.
Credite de imagine: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Declinare a responsabilităţii: Acest articol este doar în scop informativ. Nu este o ofertă directă sau o solicitare directă a unei oferte de cumpărare sau vânzare sau o recomandare sau aprobare a unor produse, servicii sau companii. Bitcoin.com nu oferă consultanță pentru investiții, impozite, juridice sau contabile. Nici compania, nici autorul nu sunt responsabili, direct sau indirect, pentru orice daune sau pierderi cauzate sau presupuse a fi cauzate de sau în legătură cu utilizarea sau dependența de conținut, bunuri sau servicii menționate în acest articol.
Sursa: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-may-2022/