Analiza capitalizării pieței Bitcoin arată că piața urs din 2022 a adus a patra scădere mai gravă de la maximul istoric din istoria sa. Scăderea Bitcoin la 15,500 USD reprezintă o reducere de 76.92% din ATH-ul său.
Capitalizarea pieței este una dintre cele mai utilizate măsurători atunci când se estimează dimensiunea și valoarea unui activ. Definită ca valoarea combinată a tuturor unităților unui activ, capitalizarea bursieră se calculează prin înmulțirea prețului cu oferta circulantă.
Când vine vorba de Bitcoin, capitalizarea pieței și fluctuația acesteia sunt adesea folosite pentru a determina puterea și adoptarea rețelei. De asemenea, este deosebit de util atunci când comparăm Bitcoin cu alte active și piețe.
Cea mai semnificativă scădere a prețurilor de la ATH a avut loc la sfârșitul anului 2011, când o piață agresivă urs a șters 91.78% din capitalizarea pieței Bitcoin. Iernile criptografice din 2015 și 2018/2019 au înregistrat reduceri de 82.75% și, respectiv, 82.63%.
Acest lucru este în conformitate cu lui CryptoSlate precedent analiză, care a constatat că fiecare ciclu de piață a înregistrat minime mai mari.
Cu toate acestea, capitalizarea bursieră nu reușește să reprezinte starea reală a rețelei. Din cauza unui număr mare de monede pierdute și inactive, capitalizarea bursieră este adesea mai mare decât valoarea realizată a rețelei.
Aici intervine plafonul realizat, deoarece arată valoarea rețelei Bitcoin pe baza monedelor active.
Spre deosebire de capitalizarea de piață, care evaluează monedele pe baza valorii lor actuale, valorile maxime realizate pentru fiecare UTXO în funcție de prețul la care s-a mutat ultima dată. Această abordare este un proxy mult mai bun pentru valoarea stocată în Bitcoin și poate fi folosită ca o estimare a bazei de cost agregat al rețelei.
Limita realizată reduce drastic impactul monedelor latente și pierdute asupra rețelei. Aceste monede sunt văzute ca având o valoare economică scăzută, deoarece au fost mutate ultima dată la un preț atât de mai mic decât prețul real, încât au un impact redus asupra lor. Cu toate acestea, dacă aceste monede ar fi mutate după ce au fost latente ani de zile, impactul lor asupra prețului realizat ar fi în mod corespunzător semnificativ.
Mărimea modificării plafonului realizat arată diferența de preț dintre prețul la care o monedă a fost cheltuită ultima dată și prețul la care s-a mutat anterior.
Privind prețul Bitcoin prin plafonul realizat, arată că reducerea din 2022 a fost a doua mai proastă din istoria sa. În noiembrie 2022, Bitcoin a înregistrat o scădere a plafonului său realizat cu 18.8% față de maximul istoric înregistrat în noiembrie 2021.
Grafic care arată scăderea reală a prețului Bitcoin din ATH din 2011 până în 2023 (Sursa: Glassnode)
Piața de urs în desfășurare a stabilit plafonul realizat al Bitcoin la 383 de miliarde de dolari. Aceasta este cu 56 de miliarde de dolari mai mică decât capitalul de piață actual al Bitcoin, care se ridică la 439 de miliarde de dolari.
Se crede că compararea capitalizării pieței Bitcoin cu plafonul său realizat este un bun indicator al fazelor pieței. Și anume, atunci când capitalizarea pieței este mai mare decât plafonul realizat, piața este în profit agregat.
Mai simplu spus, plafonul realizat arată valoarea la care au fost cumpărate monedele, în timp ce capitalizarea pieței arată valoarea la care pot fi vândute.
În schimb, atunci când plafonul realizat este mai mare decât capitalizarea pieței, piața este în pierdere agregată, deoarece valoarea la care au fost cumpărate majoritatea monedelor este mai mare decât valoarea la care pot fi vândute.
Datele analizate de CryptoSlate au arătat că piața este în prezent în profit agregat. Și, deși acest profit nu este atât de mare pe cât este obișnuită piața cripto, acesta indică o revenire lentă și constantă de la a doua cea mai gravă scădere a prețurilor din istoria Bitcoin.
Sursa: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/