Ce este un investitor activist și cum exercită ei atât de mult control?

Topline

Investitorii activiști, care achiziționează participații minoritare la companii pentru a le schimba dintr-o serie de motive posibile - deși de obicei pentru a obține în cele din urmă profit - sunt în creștere, reaprinzând discuția despre cine sunt, ce fac și dacă ar trebui reglementate.

Fapte-cheie

Investitorii activiști, numiți uneori activiști acționari, de obicei încearcă să facă bani investind în companii cu performanțe slabe, încercând să-și îmbunătățească performanța și apoi vânzându-și acțiunile pentru profit.

Activiștii cumpără participații minoritare în companii și desfășoară campanii pentru a convinge acționarii și managerii să-și pună în aplicare modificările (în contrast cu raiders corporativi, care sunt cunoscuți pentru achiziționarea de acțiuni majoritare la companii, preluarea consiliilor de administrație și vânzarea acestora celui mai mare ofertant).

Numărul de activiști din piață are a crescut din 2017, posibil două la prețurile scăzute ale acțiunilor, făcând mai ușor pentru activiști să cumpere acțiuni mari ale companiilor despre care cred că pot fi îmbunătățite.

News Peg:

Patru companii mari –Disney, giganții de software Salesforce și Splunk și producătorul de jucării Hasbro – sunt fiecare implicat cu mai mulți investitori activiști, Wall Street Journal raportate Miercuri. Acest fenomen se numește „swarming” și este în creștere, trecând de la 7 companii în 2020 cu mai mulți activiști la 17 în 2022. Miliardarul indian Gautum Adani a pierdut 64.7 miliarde de dolari în ultimele zece zile după ce investitorul activist Hindenburg Research a publicat a raportează acuzând grupul Adani al lui Adani că a fost „angajat în manipularea nebunească a stocurilor și în schema de fraudă contabilă de-a lungul deceniilor”. Între timp, stocul Nordstrom a crescut peste% 20 în urma investitorului activist Ryan Cohen raportate buy-in mare.

Cum exercită activiștii controlul?

Activiștii își anunță campania depunând un document, un 13D, la Securities and Exchange Commission, care informează consiliul de administrație și alți acționari când cineva a cumpărat 5% sau mai mult din acțiunile companiei. Ei încearcă să-și afirme controlul prin desfășurarea de campanii pentru a convinge alți acționari de viziunea lor. Dacă directorii sunt rezistenți la schimbări, activiștii pot începe o campanie de PR pentru a convinge acționarii de poziția lor. Cel mai agresiv pas pe care îl poate face un activist, cu excepția atacurilor corporative, este nominalizarea unui nou candidat pentru o poziție în consiliu și solicitarea acționarilor să voteze pe titularul în exercițiu la adunarea anuală a acționarilor într-un lupta proxy. Într-un fel Pentru a măsura succesul unei campanii de activiști este numărul de locuri în consiliu câștigat, dar investitorii nu se limitează la schimbarea consiliului. Activiștii pot încerca să schimbe totul, de la cheltuielile și investițiile companiei până la poziția lor responsabilitate socială, atâta timp cât sunt susținute de sprijinul acționarilor.

Fundalul cheie

Investiția activistă de astăzi a crescut din raidurile corporative agresive obișnuite în anii 1970 și 80. Unii dintre cei mai prolifici activiști din ziua de azi, cum ar fi administratorii de fonduri speculative Carl Icahn și Nelson Peltz (care este angajat într-o campanie cu Disney), a început ca raiders corporativi în anii '80. Investitorii au început să urmărească participații minoritare și să schimbe dincolo de sala de consiliu în anii 1990.

Ce să urmăriți

În 2022, SEC a propus noi reglementări de înregistrare asta ar face efectiv mai mult dificil ca activiști să desfășoare campanii. Experții nu sunt de acord dacă investițiile activiștilor ar trebui reglementate mai strict. Un 2022 articol publicată în Jurnalul de Drept din Yale susține că activiștii sunt predispuși să facă erori neprofitabile și ar trebui să fie reglementați ca raiders corporativi. Matt Levine de la Bloomberg contoare amenințarea activismului – a fi făcut campanie împotriva și votat în afara unei lupte de proxy – îi obligă pe directori să facă companiile cât mai profitabile posibil.

Lecturi suplimentare

Barbarii din interiorul porților: rădăcini, activiști și riscul de a fi orientați greșit (Yale Law Journal)

SEC vrea să oprească activismul (Bloomberg)

Disney, Salesforces și alții atrag „roi” de activiști după declinul cotei (WSJ)

Sursa: https://www.forbes.com/sites/emilywashburn/2023/02/03/whats-an-activist-investorand-how-do-they-exercise-so-much-control/