Bilanțul Fed arată ce se întâmplă cu economia

Mama tuturor topurilor este mai jos. Acesta este istoricul bilanțului Rezervei Federale direct de pe site-ul lor:

De aici vine inflația mondială. Nu toate, desigur, pentru că băncile centrale din întreaga lume au făcut la fel. Intră bani noi și crește prețul lucrurilor. Acum, dacă sunt mai puține lucruri, atunci prețul crește și mai mult. Cu toate acestea, fără noi prețuri monetare nu pot crește în general, inflația este întotdeauna legată de oferta monetară.

Acesta este motivul pentru care Fed-ul reține. Scade oferta monetară, scade prețurile activelor.

Acum există un factor de modificare. Dacă pompați bani noi într-o economie și acești bani vor duce la creșterea prețurilor activelor nelichide, atunci impactul inflaționist va fi asupra acelor active nelichide și banii noi vor fi blocați acolo și vor dribla doar în „economia reală. ” Să presupunem că pompezi bani și faci ușor să fii apucat de oameni care cumpără case sau acțiuni, dar faci greu să fii luat de oameni care cumpără alimente, ei bine, atunci va crește prețul caselor și stocurilor, dar alimentele nu vor fi atât de afectate . Oamenii norocoși (bogați) cu acțiuni și casă se vor îmbogăți mult, iar cei care trebuie să cumpere alimente vor rămâne oarecum în urmă, dar cel puțin nu va exista o inflație fulgerătoare în afara stocurilor și caselor. Vai de o economie care dă bani oamenilor pentru a cumpăra alimente pentru că băiatul este toată lumea la o criză de inflație atunci.

Sună vreun clopote?

Așa că pentru a ține prețurile sub control, trebuie să scurgi bani din sistem, deoarece atunci când există prea mult în locuri greșite, începe să se grăbească să licitați prețul tuturor.

Sunt prea mulți bani în sistem și acești bani sunt parți și sunt parți la Rezerva Federală, unde băncile care nu pot folosi o mare parte din acești bani noi i-au cam predat Rezervei Federale pentru a se îngriji. Acesta este repo-ul invers care a ieșit din funcțiune cu toți banii noi creați pentru a elimina pandemia.

Iată o diagramă a acestuia:

Observați cum se potrivește cu bilanţul Fed în caracter. Acești bani sunt un bastion pentru bănci în cazul în care lucrurile devin complicate, deoarece acestea pot scoate acești numerar și pot reveni în joc în economia reală, dar, în mod normal, ar scădea la nivelurile din 2014-2018 dacă ar exista aproape nivelul corect de bani. in sistem. Fed va simți că există suficient spațiu de înăsprit în timp ce aceste solduri sunt ridicate, deoarece dacă băncile au nevoie de lichiditate, aceasta este.

Aici se află marea chemare. Dacă băncile ar spune Fed-ului, nu, nu vom împrumuta nimănui în afară de tine și vom transforma economia reală într-un deșert de credit, în timp ce strâng banii cu Rezerva Federală, atunci nu există nicio speranță într-o „aterizare soft. ” Dacă banii rămân în sistem așa cum sunt, atunci inflația ar trebui să-și urmeze cursul, iar noua masă monetară s-ar potrivi cu noile niveluri ale prețurilor, ceea ce nu ar fi atât de rău, dar problema este că deficitele fiscale ale guvernului ar necesita atunci creșteri suplimentare ale masei monetare, creând în continuare. inflația care ar putea fi combătută doar cu mai multe creșteri ale dobânzii, provocând un cerc vicios de inflație ridicată și stagnare. Asa se intampla in anii 1970...

Dar asta este tot „ce-ar fi dacă”.

Harta reală este progresul acestor două grafice. Dacă aceste solduri scad fără prea multă dramatism, atunci totul merge bine, dar dacă înăsprirea începe să perturbe grav economia fără ca aceste niveluri să scadă substanțial, atunci va fi un semnal de acoperire.

Instituțiile cred că inflația este pe cale să scadă brusc și că atunci noul QE va reporni. Eu spun „succes cu asta”. Cu toate acestea, aceste diagrame vor oferi îndrumările necesare pentru a evalua rezultatul probabil pe viitor.

Pentru mine trebuie să existe o capitulare pentru a defini noul început în care intrăm și asta nu s-a întâmplat încă.

Încă o dată, aceste diagrame vor oferi o indicație solidă a ceea ce urmează.