Aoleu. Mulți investitori tocmai au învățat din nou, pe calea grea, vechea regulă: când cineva încearcă să-ți spună ceva despre ei înșiși, ascultă.
Citi: Raportul privind locurile de muncă în explozie este de fapt de trei ori mai puternic decât pare
Wall Street nu a ascultat. Investitorii au început să creioneze reduceri timpurii ale ratelor dobânzilor. Activele de risc au crescut. Nasdaq era sus. Crypto a fost activ. Cathie Wood era trează. Michael „The Big Short” Burry și-a șters de fapt contul de Twitter, după ce apelul său de „vânzare” părea atât de prostesc.
Hopa.
Ianuarie raport de locuri de muncă explozive, publicat vineri dimineață, a arătat că salariile non-agricole au crescut de aproape trei ori mai mult decât se așteptau economiștii.
Nu, economia nu încetinește.
Nu, marea campanie a Fed de majorări ale ratelor dobânzilor tot anul trecut nu a apărut încă pe Main Street.
Și nu, nu există niciun motiv să ne așteptăm la reduceri de rate în curând.
Dacă doriți să aflați ce înseamnă aceste numere, nu căutați mai departe piețele monetare, unde oamenii pariază pe unde vor fi ratele dobânzilor.
În urma raportului, Wall Street tocmai s-a înjumătățit - repetă: s-a înjumătățit - predicția sa de reducere a ratei dobânzii în acest an. Joi după-amiază, piețele monetare au oferit o șansă de 60% ca ratele să înceapă să scadă până la sfârșitul acestui an.
Vineri la prânz, aceasta a fost redusă la o șansă de 30%.
Între timp, piața a crescut dramatic probabilitatea ca Fed să mai majoreze ratele de două ori în această primăvară. Joi, Wall Street s-a gândit că Powell va fi unul și gata: că va crește ratele mai mult timp, cu 0.25 puncte procentuale și asta ar fi tot. Acum piața oferă aproximativ 60% șanse de a avea cel puțin două creșteri, și poate chiar trei.
Singura surpriză reală este de ce aceasta este o surpriză.
Recunosc că nu urmăresc „Fedspeak” la fel de mult ca interpreții semioficiali ai presei. Deci nu sunt la fel de sensibil ca ei la diferitele nuanțe lingvistice pe care au pretins că le descoperă din conferința lui Powell. Dar așa cum am scris aici, mi s-a părut destul de clar. El ar fi acum – și mai ales după ultimii doi ani – mai degrabă să fie tipul care a menținut ratele prea mari pentru prea mult timp în viitor decât să fie tipul care le-a redus o zi prea devreme.
Și da, deși a folosit mult cuvântul „dezinflație” în timpul conferinței de presă, a mai spus că până acum se vede doar în prețurile mărfurilor, nu la servicii. O observație pe care oricine ar fi putut-o face luni de zile vizitând o benzinărie.
Mi-am petrecut joia trimițând e-mail mai multor oameni din domeniul financiar foarte inteligenți pentru a-i întreba dacă cumva m-am conectat la o conferință de presă diferită de Jerome Powell față de cea urmărită de piețele de acțiuni și obligațiuni, iar ei au mărturisit că sunt la fel de nedumeriți ca și mine de reacția euforică.
Până vineri după-amiază, atât acțiunile, cât și obligațiunile au scăzut brusc. Aceasta a fost o veste dureroasă pentru cei care au urmărit piața mai devreme. Ratele dobânzilor au sărit de-a lungul curbei. Obligațiunile sunt ca niște balansoare: când ratele (sau randamentele) cresc, prețurile scad.
Când președintele Fed spune că va menține ratele mai ridicate pentru mai mult timp, pe cine veți crede: Wall Street sau propriile urechi?
Raportul Jobs spune piețelor ceea ce a încercat să le spună președintele Fed, Powell
Aoleu. Mulți investitori tocmai au învățat din nou, pe calea grea, vechea regulă: când cineva încearcă să-ți spună ceva despre ei înșiși, ascultă.
Miercuri după-amiază, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell a spus iar și iar: nu am terminat de majorat ratele dobânzilor. Nu am terminat. Nu ne așteptăm să reducem ratele prea curând. Cu excepția unei surprize complete, nu ne așteptăm să începem să reducem ratele în acest an. Preferăm să creștem ratele prea mari și să le menținem ridicate prea mult timp decât să începem să le reducem un moment prea devreme.
Citi: Raportul privind locurile de muncă în explozie este de fapt de trei ori mai puternic decât pare
Wall Street nu a ascultat. Investitorii au început să creioneze reduceri timpurii ale ratelor dobânzilor. Activele de risc au crescut. Nasdaq era sus. Crypto a fost activ. Cathie Wood era trează. Michael „The Big Short” Burry și-a șters de fapt contul de Twitter, după ce apelul său de „vânzare” părea atât de prostesc.
Hopa.
Ianuarie raport de locuri de muncă explozive, publicat vineri dimineață, a arătat că salariile non-agricole au crescut de aproape trei ori mai mult decât se așteptau economiștii.
Nu, economia nu încetinește.
Nu, marea campanie a Fed de majorări ale ratelor dobânzilor tot anul trecut nu a apărut încă pe Main Street.
Și nu, nu există niciun motiv să ne așteptăm la reduceri de rate în curând.
Dacă doriți să aflați ce înseamnă aceste numere, nu căutați mai departe piețele monetare, unde oamenii pariază pe unde vor fi ratele dobânzilor.
În urma raportului, Wall Street tocmai s-a înjumătățit - repetă: s-a înjumătățit - predicția sa de reducere a ratei dobânzii în acest an. Joi după-amiază, piețele monetare au oferit o șansă de 60% ca ratele să înceapă să scadă până la sfârșitul acestui an.
Vineri la prânz, aceasta a fost redusă la o șansă de 30%.
Între timp, piața a crescut dramatic probabilitatea ca Fed să mai majoreze ratele de două ori în această primăvară. Joi, Wall Street s-a gândit că Powell va fi unul și gata: că va crește ratele mai mult timp, cu 0.25 puncte procentuale și asta ar fi tot. Acum piața oferă aproximativ 60% șanse de a avea cel puțin două creșteri, și poate chiar trei.
Singura surpriză reală este de ce aceasta este o surpriză.
Recunosc că nu urmăresc „Fedspeak” la fel de mult ca interpreții semioficiali ai presei. Deci nu sunt la fel de sensibil ca ei la diferitele nuanțe lingvistice pe care au pretins că le descoperă din conferința lui Powell. Dar așa cum am scris aici, mi s-a părut destul de clar. El ar fi acum – și mai ales după ultimii doi ani – mai degrabă să fie tipul care a menținut ratele prea mari pentru prea mult timp în viitor decât să fie tipul care le-a redus o zi prea devreme.
Și da, deși a folosit mult cuvântul „dezinflație” în timpul conferinței de presă, a mai spus că până acum se vede doar în prețurile mărfurilor, nu la servicii. O observație pe care oricine ar fi putut-o face luni de zile vizitând o benzinărie.
Mi-am petrecut joia trimițând e-mail mai multor oameni din domeniul financiar foarte inteligenți pentru a-i întreba dacă cumva m-am conectat la o conferință de presă diferită de Jerome Powell față de cea urmărită de piețele de acțiuni și obligațiuni, iar ei au mărturisit că sunt la fel de nedumeriți ca și mine de reacția euforică.
Până vineri după-amiază, atât acțiunile, cât și obligațiunile au scăzut brusc. Aceasta a fost o veste dureroasă pentru cei care au urmărit piața mai devreme. Ratele dobânzilor au sărit de-a lungul curbei. Obligațiunile sunt ca niște balansoare: când ratele (sau randamentele) cresc, prețurile scad.
Când președintele Fed spune că va menține ratele mai ridicate pentru mai mult timp, pe cine veți crede: Wall Street sau propriile urechi?
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo