Tulburările bancare ar putea duce la capătul „vicios” al pieței bajiste, spune Morgan Stanley

Turbulențele din sectorul bancar ar putea aduce un început „vicios” la sfârșitul pieței ursului acțiunilor din SUA, potrivit Morgan Stanley.

Michael Wilson, strateg-șef de acțiuni americane la Morgan Stanley și un urs de lungă durată pe Wall Street, a declarat luni într-o notă a analistului că bursa de valori se află în stadiile incipiente și dureroase ale ieșirii de pe piața ursă decât a început în vară.

„Ultima parte a ursului poate fi vicioasă și foarte corelată”, a spus el. „Prețurile scad brusc printr-o creștere a primei de risc pentru acțiuni, care este foarte greu de prevenit sau de apărat în portofoliu.”

El a sugerat că acțiunile încă nu merită riscul, mai ales atunci când investitorii pot apela la active mai sigure, cum ar fi Treasurys și alte obligațiuni. Până când prima de risc pentru acțiuni – care măsoară randamentul așteptat al acțiunilor peste rata fără risc – va urca până la 250 de puncte de bază, S&P 500 va rămâne neatractiv. ERP-ul este în prezent la 230 de puncte de bază.

Băncile împrumutează record de 160 de miliarde de dolari DIN PROGRAMELE DE ÎMPRUMUT DE CRISĂ FED

„Așteptăm cu răbdare această recunoaștere, deoarece odată cu ea vine și oportunitatea reală de cumpărare”, a spus Wilson. „Având în vedere riscul pentru perspectivele de câștig, riscul/recompensa în acțiunile americane rămâne neatractiv până când ERP este de cel puțin 350-400 pb, în ​​opinia noastră.”

CITEȘTE PE APLICATIA FOX BUSINESS

Acțiunile s-au închis vineri, cu scăderi mari la băncile regionale mijlocii, în ciuda efortului fără precedent de a salva First Republic Bank. În ciuda pierderilor, S&P 500 și Nasdaq Composite au înregistrat creșteri în această săptămână.

Wilson crede că aceste câștiguri au provenit din optimismul greșit al lui Wall Street că Rezerva Federală a reaprins o inițiativă de politică similară relaxării cantitative.

„Credem că are legătură cu opinia pe care am auzit-o de la unii clienți, potrivit căreia salvarea deponenților de către Fed/FDIC este o formă de relaxare cantitativă (QE) și oferă catalizatorul pentru ca stocurile să crească”, a scris el.

LA UN AN DE LA LUPTA SA INFLAȚIEI, FED-UL SE CONfruntă cu un viitor tulbure

Povestea continuă

El a continuat: „În timp ce creșterea masivă a rezervelor bilanțului Fed săptămâna trecută relichefiază sistemul bancar, nu face nimic în ceea ce privește crearea de bani noi care pot intra în economie sau pe piețe, cel puțin după o perioadă scurtă de, să zicem, câteva zile sau săptămâni”, a adăugat Wilson.

În urmă cu o săptămână, Departamentul de Trezorerie, Rezerva Federală și FDIC au anunțat că guvernul federal va proteja toate depozitele de la banca eșuată din Silicon Valley, chiar și cele care dețin fonduri care depășesc valoarea FDIC. Limită de asigurare de 250,000 USD.

Spre deosebire de relaxarea cantitativă tipică, totuși, Fed împrumută, nu cumpără.

CLICK AICI PENTRU A OBȚINE APLICAȚIA FOX BUSINESS

„Dacă o bancă se împrumută de la Fed, își extinde propriul bilanț, făcând ratele de levier mai obligatorii”, a spus el. „Când Fed cumpără titlul, vânzătorul acelei titluri dispune de spațiu de bilanț pentru extindere reînnoită. Nu este cazul în această situație.”