(Bloomberg) — Oficialii Rezervei Federale se confruntă cu cea mai mare provocare din ultimele luni, în timp ce se gândesc dacă să continue să crească ratele dobânzilor săptămâna aceasta pentru a reduce inflația sau să ia o pauză pe fondul turbulențelor pieței alimentate de recentele falimentări ale băncilor.
Cele mai citite de la Bloomberg
Înainte de prăbușirea Băncii Silicon Valley și de consecințele care a rezultat, factorii de decizie ai Fed erau gata să majoreze ratele cu până la 50 de puncte de bază, după ce o serie de date sugerau că economia este mult mai puternică decât credeau oficialii la începutul anului.
Acum, având în vedere volatilitatea pieței financiare, mulți observatori ai Fed se așteaptă la o creștere mai mică, de un sfert de punct, iar unii spun că banca centrală a SUA se va opri complet după o întâlnire de două zile care începe marți.
Decizia vine în urma unei majorări cu 50 de puncte de bază a dobânzii din partea Băncii Centrale Europene, joi. Președintele Christine Lagarde a declarat că BCE rămâne angajată să lupte împotriva inflației, în timp ce monitorizează îndeaproape tensiunile bancare.
De asemenea, foarte anticipat de la întâlnirea Fed cu o actualizare a Rezumatului proiecțiilor economice - un raport trimestrial care prezintă previziunile participanților pentru orice, de la inflație la ratele dobânzilor - și conferința de presă post-întâlnire a președintelui Jerome Powell.
Pe fondul tulburărilor din sectorul bancar, Powell se va confrunta probabil cu întrebări legate de supravegherea băncii centrale a SVB și a altor entități aflate în dificultate.
De asemenea, va trebui să calce cu atenție atunci când vorbește despre calea viitoare probabilă a ratelor dobânzilor. Înainte de apariția problemelor bancare, oficialii Fed au indicat că ratele ar trebui să treacă peste 5% în acest an și să rămână acolo până când inflația va fi pe cale să scadă înapoi la ținta lor de 2%.
Cu toate acestea, incertitudinea sporită cu privire la măsura în care problemele de capitalizare a băncilor - exacerbate de creșterile rapide ale dobânzilor Fed și de impactul asupra randamentelor trezoreriei - vor avea un impact asupra economiei în ansamblu ar putea limita capacitatea lui Powell de a înăspri mult mai mult în viitor.
Ce spune Bloomberg Economics ...
„FOMC se confruntă cu cea mai dificilă decizie de politică din amintirea recentă pe 22 martie. Așteptările pieței s-au schimbat brusc – de la o creștere de 50 de puncte de bază la o pauză – pe măsură ce temerile de contagiune bancară înlocuiesc preocupările privind inflația. Ne așteptăm ca Fed să crească cu 25 de puncte de bază, luând limita superioară de la 4.75% la 5%. Reaccelerarea inflației menține presiunea pentru a continua drumețiile.”
— Anna Wong, economist șef din SUA. Pentru o analiză completă, faceți clic aici
În altă parte, alte 12 bănci centrale stabilesc politica în săptămâna viitoare. Economiștii prevăd creșteri ale ratelor în Marea Britanie, Elveția, Norvegia, Nigeria și Filipine, în timp ce Brazilia și Turcia probabil vor ține. Între timp, comercianții care pariază pe traiectoria ratei Băncii Canadei vor obține o nouă lectură a inflației.
Faceți clic aici pentru ceea ce s-a întâmplat săptămâna trecută și mai jos este prezentarea noastră despre ceea ce urmează în economia globală.
Asia
Luni, Banca Populară a Chinei va raporta probabil că băncile și-au lăsat neschimbate ratele de bază ale împrumuturilor, pe măsură ce economia își revine treptat.
La Tokyo, un rezumat al opiniilor de la reuniunea Băncii Japoniei de la începutul acestei luni va arunca mai multă lumină asupra rațiunii pentru menținerea stabilă a politicii monetare înainte de sosirea lui Kazuo Ueda la cârmă în aprilie.
Oficialul de la Reserve Bank of Australia, Chris Kent, poate oferi luni o abordare actualizată a politicii și a oricăror preocupări cu privire la contagiunea pieței financiare. Aceste observații se vor dovedi probabil mai oportune decât procesele verbale de marți de la întâlnirea RBA din martie.
Numerele comerciale timpurii din Coreea de Sud vor oferi o verificare a pulsului asupra condițiilor globale.
Cifrele inflației din Japonia de vineri sunt programate să reflecte datele anterioare care indicau o scădere a prețurilor, ajutată în mare parte de facturile de energie electrică nou subvenționate.
Băncile centrale din Hong Kong și Taiwan își vor anunța joi ratele dobânzilor.
Europa, Orientul Mijlociu, Africa
Fed poate fi decizia dominantă a băncii centrale în această săptămână, dar alte câteva vor atrage atenția investitorilor.
Banca Angliei este centrală în Europa. Oficialii așteaptă miercuri ultima citire a inflației din Regatul Unit, arătând posibil că creșterea prețurilor este încă aproape de două cifre. Majoritatea economiștilor prevăd că ratele vor fi majorate cu un sfert de punct a doua zi, deși, cu tensiunile financiare încă fierbinți, o minoritate nu vede nicio schimbare.
Iată o scurtă descriere a celorlalte decizii care trebuie luate:
Întâlnirea Băncii Naționale Elvețiene de joi este una trimestrială și mai sunt de făcut, așa că este anticipată o creștere de până la 50 de puncte de bază. Eclipsând rezultatul este Credit Suisse Group AG, banca afectată a oferit un colac de salvare pentru a ajuta la limitarea tulburărilor globale.
În aceeași zi, în Norvegia, unde se estimează că oficialii vor crește ratele cu încă un sfert de punct pentru a extinde ciclul de înăsprire monetară în economia bogată în petrol.
O decizie islandeză urmează să fie luată miercuri, fiind posibilă o altă majorare mare a ratei.
Privind spre sud, băncile centrale vor fi și ele foarte active. Iată un rezumat rapid:
Nigeria ar putea crește marți ratele pentru a limita inflația care se apropie de maximul din ultimii 18 ani și pentru a încuraja investițiile.
În Angola, în aceeași zi, oficialii ar putea reduce costurile împrumuturilor de referință pentru a doua oară în acest an, deoarece kwanza rămâne stabilă, prețurile mărfurilor sunt văzute în mod moderat, iar o fluctuație descendentă a creșterii prețurilor pare să continue.
În Maroc, în acea zi, banca centrală va întrerupe, cel mai probabil, înăsprirea monetară, pe măsură ce prețurile alimentelor încep să scadă.
Și în Turcia, joi, oficialii sunt așteptați să mențină ratele constante. Orice semn de politică viitoare va fi cheie pe măsură ce țara se îndreaptă spre alegerile din mai, unde președintele Recep Tayyip Erdogan se confruntă cu cea mai puternică provocare de până acum pentru cele două decenii la putere.
După reuniunea BCE de joi, care s-a încheiat cu o creștere de jumătate de halbă, dar fără îndrumări viitoare, mai mult de o duzină dintre factorii săi de decizie vor vorbi în zilele următoare. Președintele Lagarde este probabil să atragă cea mai mare atenție cu mărturiile în fața Parlamentului European luni.
Alte indicii cu privire la fundalul sistemului bancar pot fi disponibile atunci când colega ei din BCE, Andrea Enria, principalul organism de reglementare al regiunii euro, vorbește cu același grup de parlamentari a doua zi.
Lagarde se numără, de asemenea, printre oficialii care vor urca pe scena conferinței BCE și Its Watchers de la Frankfurt, miercuri, iar alții sunt programați să facă apariții în altă parte în cursul săptămânii.
Între timp, indicii managerilor de achiziții din zona euro și din Marea Britanie vor oferi un indiciu al forței industriei pe măsură ce China se redeschide, iar Consiliul German al Experților Economici va publica o perspectivă actualizată de creștere.
America Latină
O săptămână plină în Brazilia începe cu sondajul băncii centrale privind așteptările pieței cu privire la inflație, care continuă să depășească ținta până în 2025.
Banco Central do Brasil este aproape sigur că își va menține rata cheie la 13.75% pentru a cincea întâlnire consecutivă, deși factorii de decizie ar putea da un ton dovien în declarația post-decizie.
După o dezinflație minimă în ultimele trei vizionări ale prețurilor de consum la jumătatea lunii, analiștii văd o decelerare mai abruptă pentru tipărirea de la jumătatea lunii februarie și în trimestrul al doilea din cauza efectelor de bază, înainte de o creștere în a doua jumătate.
Raportul de producție al Chile din trimestrul al patrulea poate arăta că țara andină a evitat să cadă într-o recesiune tehnică, în parte din cauza lichidității neexploatate a gospodăriilor și a impactului redeschiderii Chinei.
În Argentina, patru citiri negative directe ale indicatorului său lunar de activitate economică indică o contracție trimestrială a producției, îndreptându-se către un 2023 dificil.
În Mexic, slăbiciunea înregistrată în vânzările cu amănuntul din mai probabil s-a extins până în ianuarie, în timp ce scăderea cererii din SUA, cea mai mare piață de export a țării, este de așteptat să cântărească pe datele proxy PIB-ul din ianuarie.
Consensul timpuriu arată că inflația de la jumătatea lunii se apropie de un minim de un an - deși încă de peste două ori ținta de 3% - în timp ce citirea de bază oarecum mai lipicioasă prelungește o scădere de la maximul din două decenii din noiembrie de 8.66%, în conformitate cu Prognozele Banxico.
– Cu ajutorul lui Robert Jameson, Malcolm Scott, Sylvia Westall și Stephen Wicary.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html