Entuziasmul unui comisar CFTC pentru cripto atrage atenția

Curtea dintre industria cripto și Washington, DC a captivat lumea politicii financiare în ultimul an.

Pe măsură ce acea saga s-a desfășurat, Caroline Pham a apărut ca o celebritate în industrie.

În cele nouă luni de la confirmarea ei ca comisar la Commodity Futures Trading Commission, Pham și-a stabilit ferm o marcă bazată pe interesul ei pentru – iar unii critici spun că susține – industria cripto.

Ultimele trei luni au schimbat această moștenire, în special având în vedere interacțiunile CFTC cu FTX, care se confruntă acum cu măsuri de aplicare din partea autorității de reglementare. Dar comisia dorește încă mai multă putere pentru a lua puncte în ceea ce privește reglementarea schimburilor cripto.

„Activele digitale sunt importante în acest moment”, a spus ea cu puțin timp înainte de prăbușirea FTX. „Nu poți deschide un ziar fără să vezi cripto active undeva acolo.”

La începutul mandatului său, Pham a devenit cap de afiș la evenimentele din industria cripto și este, după numărul de apariții publice, cel mai vizibil membru al comisiei, în afară de președintele Rostin Behnam.

Piețele 3.0

Pham a călărit acel val de publicitate. O analiză a fluxului de Twitter al lui Pham arată 89 de mențiuni despre „cripto” și 26 de mențiuni despre „web3” de la preluarea mandatului. Se compară cu opt pentru „ag”, patru pentru „bumbac”, trei pentru „porumb” și câte unul pentru „carne de vită”, „soia” și „ulei”, deși ultimul a fost din 2013.

În conversație, ea este dornică să facă referire la munca sa cu mărfurile tradiționale, precum și la întâlnirile sale cu bancherii centrali la nivel internațional. La momentul prăbușirii FTX, Pham a numărat 25 de apariții publice, declarații sau articole de opinie axate pe reglementarea cripto. Solicitările FOIA au arătat încă peste 60 de întâlniri cu entități private care se concentrează pe politica cripto, din aprilie până la sfârșitul lunii noiembrie.

„Evenimentele cripto – precum și multe altele precum autoritățile de reglementare și grupurile de gândire – mă invită să vin și să vorbesc. Și am un mesaj responsabil. Nu este ca „până la lună”, dar nici nu este groaznic și rău. Trebuie să adoptăm o abordare echilibrată și să analizăm fiecare problemă”, a spus Pham.

Nu toată lumea a apreciat îmbrățișarea de către CFTC a noii tehnologii. Prăbușirea reputației FTX și acuzațiile penale împotriva CEO-ului Sam Bankman-Fried, inclusiv întrebări cu privire la legalitatea manevrelor sale politice, i-au făcut pe mulți din Washington, DC, să renunțe vocal legăturile cu firma. Autoritățile de reglementare nu fac excepție, Behnam și Pham, printre alții, jucând brusc apărare în legătură cu întâlnirile cu liderii FTX după colapsul epic al companiei cripto. 

Fostul șef de aplicare al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse, John Reed Stark, un critic frecvent de cripto, a văzut abordarea lui Pham ca un simptom al „captării reglementărilor”.

Stark, un critic al activelor digitale, a criticat aparițiile la conferințe din industrie și fotografiile postate de autoritățile de reglementare, adăugând „modul în care se grăbesc prin oraș pentru aceste operațiuni foto în aceste situații cu adevărat tulburătoare”.

Unii observatori de multă vreme de la Washington văd relația CFTC cu industria ca fiind suspectă, iar Pham mai ales ca fiind compromisă. Progresiștii sunt de obicei mai suspicioși față de relațiile dintre autoritățile de reglementare și industria privată – adesea trag un semnal de alarmă ușa rotativă între cei doi.

„Cu Pham în mod specific, cred că s-a poziționat pentru a obține un loc de muncă foarte bun pentru ea după ce pleacă”, a spus Timi Iwayemi, de la Centrul de Cercetare Economică și Politică, Revolving Door Project. „Dacă ea continuă să facă aceste uverturi, nu îmi imaginez că își va păstra poziția foarte mult.”

 Dar alții susțin că implicarea este importantă pentru supravegherea economică funcțională.

„Personal nu mi-aș dori să trăiesc într-o lume în care industria nu a fost niciodată capabilă să-și facă cunoscute preocupările unei autorități de reglementare”, spune Jack Solowey, analist de politici fintech la think tank libertarian Institutul Cato. „Aveți probleme legate de capturarea reglementărilor, dar restricționarea libertății de exprimare nu este modalitatea corectă de a aborda capturarea reglementărilor.”

Efectul FTX

Niciodată nu departe de împingerea de a da CFTC-ului mai multă putere a fost FTX.

Pham s-a întâlnit de patru ocazii separate cu FTX.US, conform informațiilor oficiale din calendar obținute prin Legea privind libertatea de informare. Ultima întâlnire a avut loc pe 11 noiembrie, ziua în care FTX avea să declare faliment și cu doar trei zile înainte ca firma să își retragă cererea la CFTC de a oferi tranzacționare cu instrumente derivate fără un comerciant care intervine, deși se pare că acea videoconferință nu era despre cerere, a spus personalul The The Bloc.

Pham spune că nu ar schimba acele întâlniri, având șansa de a se întoarce.

„Le-am pus o grămadă de întrebări”, a explicat ea.

De asemenea, Pham nu este singurul organism de reglementare care a atras atenția pentru implicarea cu gigantul cripto decăzut de scandal. Gary Gensler, președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse, printre mulți alții din Washington, sa întâlnit cu directorii FTX anul trecut.

Dar, spre deosebire de Gensler, Pham a postat despre asta. în prima ei săptămână de mandat, Pham a postat pe Twitter o fotografie a întâlnirii ei cu Sam Bankman-Fried și Mark Wetjen, șeful politicii și strategiei de reglementare la FTX.US și însuși un fost comisar CFTC.

În ciuda faptului că a luat-o jos, Pham a primit un nou val de critici în urma căderii FTX. Ea a împins înapoi la întrebări despre optica pornită Twitter, numind întâlnirile „știri vechi” și spunând că „a postat imagini cu întâlnirile mele cu sectoarele de agricultură, energie și active digitale în prima mea săptămână ca comisar în aprilie”. 

Ce aduce Pham în rolul ei

Pham sa interesat mai întâi de reglementarea financiară în timpul facultății de drept; înainte de a lucra în sectorul privat, Pham a petrecut timp în diviziile de aplicare ale CFTC, SEC și Biroul Controlorului Monedei între 2009 și 2014. Aceste roluri au adus-o aproape de implementarea lui Dodd-Frank, pe care a făcut-o. cheamă „un moment pentru a fi în cameră în timp ce istoria se face”.

Pham a ajuns în cele din urmă la Citibank. În șapte ani în care a depus „nenumărate ore și nopți nedormite”, ea a ajuns la un director executiv.

Mandatul ei la CFTC coincide cu un impuls pentru un nou regim național de reglementare pentru schimburile cripto. Ar fi cea mai mare extindere a rolului comisiei de la Dodd-Frank.

Pham, la rândul ei, observă că a părăsit o slujbă financiară bine plătită pentru a-și ocupa actualul rol la CFTC, descriind căutarea ei pentru o poziție de reglementare ca provenind dintr-un „simț profund al datoriei civice”, în timpul mărturiei la Senat.

„De la început am vorbit despre toate riscurile care există”, a spus Pham despre criptomonede în urma impactului FTX. „Trebuie să respecte aceleași standarde ca orice alt tip de activitate financiară.”

Pham poate fi remarcată în special în rândul locuitorilor industriei cripto, dar este departe de a fi singura în rândul comisiei în ceea ce privește implicarea pe activele digitale. Pe lângă Behnam, care a predat fără încetare pentru un regim CFTC pentru schimburi, atât colegii săi democrați din Comisie, Kristin Johnson, cât și Christy Goldsmith Romero, au afirmat că au predat cursuri despre active digitale, la Emory și, respectiv, la Universitatea din Virginia.

Și dincolo de noțiunile cinice de publicitate, autoritățile de reglementare doresc să aibă un impact asupra problemelor emergente. Reglementarea pieței criptografice este mult mai maleabilă decât restul portofoliului CFTC în acest moment. Este un moment în timp în care se fac cariere și reputații. Și având în vedere tradiția CFTC de a numi președinți din cadrul agenției, Pham ar putea fi un candidat probabil la conducerea agenției dacă republicanii ar câștiga președinția SUA în 2024.

Clubul Pham

De la criza epică a FTX, Pham și-a exprimat mai puțin entuziasm în declarațiile publice despre cripto.

Dar ea nu și-a oprit angajamentul cu industria.

Pe 12 ianuarie, ea numit Reprezentanții industriei cripto, inclusiv CEO-ul Camerei de Comerț Digital, Perianne Boring și COO Uniswap Labs, Mary-Catherine Lader, la Comitetul Consultativ pentru Piețele Globale al CFTC, un grup menit să consilieze comisia cu privire la competitivitatea pieței SUA în comparație cu alte țări.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.