Contractele futures pe petrol din SUA indică o ofertă excesivă pentru prima dată în acest an

(Bloomberg) — Structura pieței de țiței din SUA semnalează o ofertă excesivă pentru prima dată în aproape un an, cel mai recent indicator al amplorii scăderii dramatice în cea mai apropiată secțiune a pieței futures pe petrol.

Cele mai citite de la Bloomberg

Marge-ul din prima lună, care reflectă soldurile pe termen scurt între cerere și ofertă, s-a tranzacționat în contango - termenul din industrie pentru structura pieței de urs - înainte de expirarea contractului din decembrie luni. Un alt răspândire ulterioară a trecut și el la contango. Restul rămân în structura optimistă opusă, cunoscută sub numele de backwardation, ceea ce indică faptul că mișcarea ar putea fi încă una pe termen scurt.

O mare parte a mișcării poate fi atribuită comercianților de contracte futures care acumulează o poziție lungă umflată și se îndreaptă către ieșiri în același timp în care prețurile principale scad din cauza preocupărilor legate de cerere, au spus participanții de pe piață. Slăbiciunea fizică a pieței și factorii pe termen scurt, cum ar fi o întrerupere a conductei din Texas și ratele mari de transport au dus, de asemenea, la prăbușirea intervalelor de timp, în timp ce contractele futures West Texas Intermediate au scăzut sub 80 de dolari pentru prima dată din septembrie.

Scăderea de vineri coincide și cu expirarea contractelor de opțiuni pe spread-ul decembrie-ianuarie. Există aproape 13 milioane de barili de opțiuni put care ar profita dacă spread-ul expiră în contango. Când opțiunile trec prin nivelurile la care plătesc, ele pot stimula vânzări suplimentare.

„Concluzia este că cererea de petrol din Asia nu este bună și, deși poate fi decentă în SUA, se luptă cu întreruperea conductelor care încetinește exporturile și generează slăbiciune care poate dura câteva săptămâni”, a spus Scott Shelton. , specialist în energie la TP ICAP Group Plc. „Poziționarea pe piață a fost exact opusul, ceea ce a forțat lichidarea și a înrăutățit acest lucru.”

Povestea continuă

Contango poate face mai profitabil pentru comercianții cu acces la depozitare să pună petrol în rezervoare și să vândă la o dată ulterioară, în funcție de amploarea decalajului dintre prețuri. Dacă piețele petroliere sunt în contango pe o perioadă susținută, generează, de asemenea, așa-numitul randament negativ roll, unde investitorii tind să piardă bani atunci când rulează o poziție înainte de la o lună la alta.

Slăbiciunea prețurilor la țițeiul dulce ușor din SUA a apărut pe piețele fizice în ultimele zile. Țițeiul la terminalul East Houston al Magellan Midstream Partners LP se tranzacționează la cel mai slab nivel din luna mai, potrivit datelor Bloomberg la valoarea justă. Petrolul Permian este, de asemenea, la un minim de aproape șase luni, arată datele, cu o conductă de petrol regională vitală, condusă de Shell Plc, care funcționează la rate reduse.

(Actualizări cu mai multe informații pe tot parcursul.)

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP